Hoe de Amerikaanse verkiezingen beleggingscategorieën kunnen beïnvloeden
UK ISA
Saxo
Nu de Amerikaanse verkiezingen naderen, zetten de financiële markten, waaronder vreemde valuta (FX), vastrentende waarden (obligaties) en grondstoffen, zich schrap voor mogelijke verstoringen.
Hier wordt onderzocht hoe verschillende beleidsbenaderingen van invloed kunnen zijn op financiële activaklassen en producten.
Handelsbeleid:
Beide kandidaten kunnen blijven pleiten voor protectionisme van de VS. Het voorstel van Trump om een tarief van 60% op te leggen op Chinese import suggereert echter een meer drastische aanpak, die een aanzienlijke escalatie van protectionistische maatregelen weerspiegelt.
Impact op de forex (FX) markten:
Escalerende tarieven zouden inflatoir kunnen zijn, waardoor de USD sterker wordt naarmate het een aantrekkelijker activum wordt te midden van de wereldwijde onzekerheid. Dit kan een negatief effect hebben op de valuta's van economieën die direct door deze tarieven worden getroffen, zoals de Chinese yuan (CNY) of de euro (EUR), omdat hun handelsbalansen eronder kunnen lijden.Impact op de obligatiemarkt:
De verwachting van hogere inflatie als gevolg van handelsgeschillen zou kunnen leiden tot een stijging van de termijnpremie van US Treasuries. Dit scenario kan resulteren in een bearish versteiling van de rentecurve als de Federal Reserve de rente verhoogt om inflatie tegen te gaan. Na verloop van tijd echter, als protectionistisch beleid de kredietvoorwaarden in eigen land verstrakt, kan dit leiden tot meer investeringen in binnenlandse bedrijven, waardoor de kredietspreads tijdelijk kleiner worden voordat ze mogelijk weer groter worden als gevolg van hernieuwde bezorgdheid over de inflatie.Impact op de grondstoffenmarkt:
Het opleggen van aanzienlijke tarieven op de invoer uit China zou de versnippering van de wereldhandel verergeren. Dit kan leiden tot een grotere focus op reshoring en friendshoring van de productie waarvoor een aantal belangrijke grondstoffen nodig zijn, waardoor de vraag naar en de prijzen van deze grondstoffen verder zullen stijgen.Geopolitiek:
Een Democratische regering zou zich waarschijnlijk richten op het verminderen van geopolitieke spanningen en het bevorderen van internationale samenwerking, terwijl een regering-Trump de spanningen zou kunnen laten escaleren door acties zoals het verminderen van de Amerikaanse steun voor Oekraïne of het dreigen met terugtrekking uit de NAVO.
Impact op de forex (FX) markten:
Het vooruitzicht van verhoogde geopolitieke spanningen onder Trump zou de vraag naar de USD als veilige haven kunnen vergroten, vooral in tijden van internationale onzekerheid. Dit zou neerwaartse druk kunnen uitoefenen op de euro (EUR) en de Mexicaanse peso (MXN), omdat hun economieën te maken hebben met een verhoogd geopolitiek risico.Impact op de obligatiemarkt:
Geopolitieke spanningen kunnen ook van invloed zijn op de obligatiemarkten doordat de inflatiedruk aan beide zijden van de Atlantische Oceaan toeneemt, waardoor Amerikaanse Treasuries aantrekkelijker worden als veilige haven en de stijging van de rente mogelijk wordt gematigd. Hoewel dit de stijging van de rendementen kan matigen, is het onwaarschijnlijk dat het deze volledig zal compenseren.Impact op de grondstoffenmarkt:
Periodes van verhoogde geopolitieke spanningen en potentiële handelsconflicten kunnen de productie- en transportkosten verhogen, wat de aanhoudende vraag naar beleggingsmetalen zoals goud en zilver ondersteunt. Bovendien zou de volatiliteit op de energiemarkten kunnen toenemen door het risico op onderbrekingen in de aanvoer en verscherpte sancties tegen belangrijke olieleveranciers, zoals Iran.Fiscale uitgaven:
Het mogelijke beleid van een Democratische president zou kunnen bestaan uit hogere belastingen voor bedrijven en rijke particulieren om het schuldniveau van de VS op een duurzamere manier te beheren.Impact op de forex (FX) markten:
Krachtige begrotingsuitgaven kunnen in eerste instantie de Amerikaanse economische groei ondersteunen en de dollar versterken. De toenemende bezorgdheid over de schuld zou uiteindelijk echter kunnen leiden tot een aanzienlijke verkoop van de USD, omdat beleggers zich zorgen maken over de stijging van de langetermijnrendementen.Impact op de obligatiemarkt:
De Amerikaanse obligatiemarkt zou genuanceerd kunnen reageren op hogere begrotingsuitgaven. Zorgen over begrotingstekorten kunnen leiden tot een piek in de rendementen, vooral bij effecten met een kortere looptijd, terwijl de vraag naar langer lopende effecten kan toenemen omdat deze worden gezien als minder risicovol in termen van onmiddellijke wanbetaling.Impact op de grondstoffenmarkt:
Hogere begrotingsuitgaven en stijgende schuld-tot-BBP-ratio's kunnen de bezorgdheid over de houdbaarheid van de Amerikaanse schuld vergroten en daarmee de prijzen voor tastbare activa zoals goud ondersteunen, die vaak worden gezien als veilige havens in tijden van budgettaire onzekerheid.Monetair beleid:
Een Democratische regering zou waarschijnlijk de onafhankelijkheid van de Federal Reserve handhaven, in tegenstelling tot Trumps kritische houding ten opzichte van de recente renteverhogingen van de Fed en zijn voorstel om de termijn van voorzitter Powell niet te verlengen.Impact op de forex (FX) markten:
Elke vermeende politieke inmenging in de beslissingen van de Federal Reserve kan de onafhankelijkheid van de centrale bank ondermijnen, waardoor de dollar mogelijk verzwakt als de geloofwaardigheid van de markt afneemt.Impact op de obligatiemarkt:
Politieke inmenging in het monetaire beleid kan ertoe leiden dat beleggers op zoek gaan naar veiligere activa buiten Amerikaanse Treasuries, wat waarschijnlijk leidt tot een verkoop van Treasuries en een stijging van de rente, waardoor de obligatiekoersen dalen.Impact op de grondstoffenmarkt:
Het gepercipieerde risico van een beleidsfout als gevolg van de gecompromitteerde onafhankelijkheid van de centrale bank kan leiden tot hogere inflatieverwachtingen of een verminderd vertrouwen in Amerikaanse financiële activa, wat de aantrekkingskracht van grondstoffen zoals goud en zilver als beschermende beleggingen verder vergroot.Over het algemeen kan de uitslag van de Amerikaanse verkiezingen een impact hebben op de wereldwijde markten. Het is echter moeilijk te voorspellen wat er precies zal gebeuren. Als je besluit om je beleggingsportefeuille aan te passen op basis van de Amerikaanse verkiezingen, is het cruciaal dat je jezelf op de hoogte houdt van het verloop. Besteed aandacht aan belangrijke gebeurtenissen tijdens de verkiezingsperiode en houd in de gaten hoe elke kandidaat zich positioneert.
Om op de hoogte te blijven van hoe de Amerikaanse verkiezingen zich ontwikkelen met betrekking tot de financiële markten, kunt u de updates bekijken op Saxo's US election news hub.
Dit artikel is bijgewerkt op 07/05/2024.