Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Handel 0DTE: zmoczenie stóp bez tonięcia - część 2
Koen Hoorelbeke
Options Strategist
Podsumowanie: Ten artykuł jest drugą częścią naszego miniprzewodnika Zero Days to Expiration. W tej ostatniej części przyjrzymy się bliżej bardziej zaawansowanym tematom, takim jak zarządzanie ryzykiem, wybór opcji oraz przedstawimy listę kontrolną i kilka przykładów, które pomogą Ci zacząć. Niezależnie od tego, czy zdecydujesz się na handel opcjami 0DTE, czy też nie, pod koniec tego przewodnika powinieneś mieć wszechstronne zrozumienie, które umożliwi Ci podejmowanie świadomych decyzji dotyczących tego, czy handel opcjami 0DTE pasuje do Twojej strategii inwestycyjnej lub handlowej.
0dte's - zmoczenie stóp bez tonięcia - część 2
Witamy ponownie w drugiej części naszego szczegółowego omówienia handlu opcjami 0DTE. W pierwszej części, zbadaliśmy najważniejsze kwestie - czym są opcje 0DTE, ich kontekst historyczny, typy traderów, którzy najlepiej się do nich nadają, oraz różne strategie, które można zastosować. Jeśli nie przeczytałeś jeszcze pierwszej części , gorąco polecam to zrobić, ponieważ stanowi ona podstawę dla zaawansowanych tematów, które zamierzamy omówić.
Gdy przejdziemy do następnej fazy, skupimy się na podstawowych koncepcjach i szczegółach dotyczących skutecznego zarządzania ryzykiem, wyboru odpowiednich opcji i realizacji transakcji. W szczególności zarządzanie ryzykiem jest kluczowym aspektem, który może wpłynąć lub zepsuć twoje doświadczenie handlowe. Tak więc, bez zbędnych ceregieli, zagłębmy się w wieloaspektowy świat zarządzania ryzykiem w handlu opcjami 0DTE.
9. Zarządzanie ryzykiem
Poruszanie się po zmiennym krajobrazie opcji 0DTE wymaga solidnej strategii zarządzania ryzykiem. Bez tego nawet najbardziej obiecujące transakcje mogą szybko się zepsuć. Poniżej znajduje się kilka istotnych kwestii:
Wielkość handlu
Rozmiar pozycji jest zwykle dostosowany do wstępnie zdefiniowanej maksymalnej straty. Na przykład, jeśli nie chcesz stracić więcej niż $1,000, możesz sprawdzić, ile kontraktów możesz nabyć, aby maksymalna strata nie przekroczyła tej kwoty. Jeśli jeden pionowy spread ma maksymalną stratę w wysokości $350, najlepiej byłoby otworzyć nie więcej niż 3 kontrakty, ryzykując łącznie $1,050. Jednakże, szczególnie dla tych, którzy dopiero zaczynają korzystać z opcji 0DTE, zaleca się rozpoczęcie od minimalnej liczby kontraktów (zwykle jednego). Chociaż może to być poniżej poziomu ryzyka, z którym konto może sobie technicznie poradzić, pozwala to zdobyć cenne doświadczenie, ryzykując mniejszą kwotę. Takie podejście nadaje priorytet nauce i minimalizuje emocjonalne skutki potencjalnej straty.
Alokacja kapitału
Powszechną praktyką jest przeznaczanie około 1% całkowitej wartości rachunku, w tym istniejących pozycji, na pojedynczą transakcję lub pozycję. Na przykład, w przypadku konta $100,000, przełożyłoby się to na maksymalną stratę w wysokości około $1,000 na transakcję. Ta zasada 1% ma na celu wytrzymanie serii stratnych transakcji bez znacznych strat na koncie. Pomyśl o tym, jak o zapewnieniu sobie wystarczającej liczby "żyć", aby kontynuować "grę" handlową. W przypadku mniejszych kont, powiedzmy $10,000,, przestrzeganie zasady 1% może stanowić wyzwanie. W takich przypadkach inwestorzy często przeznaczają do 5% wartości swojego rachunku na jedną transakcję. Chociaż zwiększa to ryzyko, wymaga również bardziej selektywnego i ostrożnego wyboru transakcji.
Wykorzystanie marży
Przy sprzedaży premii kluczowe jest uwzględnienie poziomu wykorzystania marży. Jest to złożony temat, który zasługuje na własny, dedykowany artykuł, którym zajmę się w przyszłości. Na potrzeby tego artykułu dobrą praktyką jest nieprzekraczanie 50% wykorzystania marży. Zapewnia to pewne "pole manewru" w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń, które mogą spowodować wzrost wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego, pomagając w ten sposób uniknąć wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
Stop-lossy na krótkich nogach
Czasami poleganie wyłącznie na maksymalnej stracie strategii nie jest praktyczne. Na przykład, jeśli masz pionowy spread z długimi opcjami, które są o $20 oddalone od krótkich opcji, Twoja maksymalna strata może być znaczna. W takich przypadkach można ustawić stop-loss lub stop-limit dla swojej pozycji. Gwarantuje to, że jeśli transakcja zacznie działać przeciwko tobie po przekroczeniu określonego punktu, zlecenie zostanie automatycznie uruchomione, aby wyjść z pozycji, zanim strata stanie się nie do zniesienia. Ponieważ większość platform transakcyjnych nie pozwala obecnie na ustawienie stop-loss na całej strategii, obejściem jest umieszczenie stop-loss na krótkiej nodze strategii. Powszechną praktyką jest ustawienie stop-loss na poziomie trzykrotności premii otrzymanej z krótkiej nogi. Jeśli otrzymałeś $1 na krótkiej nodze, ustaw stop-loss lub stop-limit na $3.
Stosunek ryzyka do zysku
Stosunek ryzyka do zysku jest krytycznym wskaźnikiem, który zmienia się w zależności od prawdopodobieństwa zysku strategii (POP). W przypadku strategii o wysokim prawdopodobieństwie, które zazwyczaj mają POP na poziomie 80% lub wyższym, powszechnie stosowany stosunek ryzyka do zysku wynosi 3:1. Oznacza to, że jesteś skłonny zaryzykować $1, aby zarobić $3, co odzwierciedla wyższe prawdopodobieństwo sukcesu strategii.
Z drugiej strony, strategie o niskim prawdopodobieństwie, takie jak call butterfly z POP na poziomie 30%, często dążą do odwrotnego stosunku ryzyka do zysku, np. 1:9. W takich scenariuszach jedna udana transakcja często musi zrekompensować wiele nieudanych. Skośny stosunek ryzyka do zysku uwzględnia niższą częstotliwość wygrywających transakcji i ma na celu zapewnienie, że zyski z udanych transakcji znacznie przewyższają straty z nieudanych.
Gotowość psychologiczna
Szybki charakter handlu 0DTE może prowadzić do emocjonalnego podejmowania decyzji. Kluczowe jest mentalne przygotowanie do trzymania się swojej strategii. Dobrą praktyką, a czasem wręcz koniecznością, jest bycie w pełni przygotowanym na każdy scenariusz. Wykorzystanie zleceń stop-loss i take-profit pozwala na podejście "ustaw i zapomnij", minimalizując ryzyko błędów emocjonalnych i umożliwiając bardziej mechaniczny handel.
Skuteczne zarządzanie ryzykiem to nie tylko unikanie strat, ale także maksymalizacja efektywności kapitału. Zwracając szczególną uwagę na te czynniki, można pewniej i skuteczniej poruszać się po złożonym świecie opcji 0DTE.
10. Wybór odpowiednich opcji
Wybór odpowiednich opcji 0DTE to nie lada wyczyn i wymaga dogłębnego zrozumienia różnych czynników. Oto niektóre z kluczowych czynników:
Aktywa bazowe
Wybór odpowiednich aktywów bazowych dla transakcji 0DTE wymaga czegoś więcej niż tylko pobieżnego spojrzenia na listę dostępnych produktów. Na Twój wybór będzie miało wpływ wiele czynników, takich jak rodzaj opcji (amerykańskie vs europejskie), klasa aktywów (ETF vs indeks) oraz Twoja wiedza na temat konkretnych gospodarek lub sektorów. Na przykład, czy jesteś bardziej zaznajomiony z rynkami amerykańskimi lub europejskimi, czy nawet bardziej niszowymi rynkami, takimi jak holenderska gospodarka w przypadku AEX?
Wydarzenia informacyjne mogą znacząco wpłynąć na cenę aktywów bazowych, dlatego ważne jest, aby być świadomym wszelkich zaplanowanych ogłoszeń, które mogą mieć wpływ na wybrany instrument bazowy. Co więcej, strategia również odgrywa kluczową rolę w tym wyborze. Na przykład, jeśli planujesz utrzymywać strategie wielu nóg do momentu wygaśnięcia, indeksy mogą być lepszym rozwiązaniem ze względu na ich opcje w stylu europejskim, które rozliczają się w gotówce i eliminują ryzyko wczesnego przypisania.
Z drugiej strony, jeśli celem jest szybkie skalpowanie, bardziej odpowiednie mogą być wysoce płynne fundusze ETF z wąskimi spreadami. Te fundusze ETF często mają spready bid-ask wynoszące zaledwie jeden lub dwa centy, co czyni je idealnymi do szybkiego wejścia i wyjścia.
Płynność
Znaczenie płynności w handlu opcjami, zwłaszcza w obszarze 0DTE, jest nie do przecenienia. Łatwość, z jaką można wchodzić i wychodzić z pozycji, ma kluczowe znaczenie dla powodzenia transakcji. Wysoka płynność minimalizuje poślizg, co staje się coraz ważniejsze w miarę zwiększania liczby kontraktów w transakcjach.
Podczas gdy większość opcji 0DTE jest ogólnie płynna, istnieją gradacje. Fundusze ETF, takie jak SPY i QQQ, stoją na szczycie płynności, praktycznie eliminując obawy o płynność dla inwestorów detalicznych. Główne indeksy, takie jak SPX, NDX, AEX i RUT, podążają tuż za nimi, oferując solidną płynność dla większości potrzeb handlowych.
Zaleca się jednak ostrożność podczas handlu opcjami na mikroindeksy, takie jak te na S&P 500, Nasdaq-100 i AEX, ponieważ mogą one być mniej płynne. W razie wątpliwości należy wybrać "okrągłe" ceny wykonania kończące się na zero lub pięć, ponieważ często mają one większe wzięcie. Aby mieć oko na płynność, warto rozważyć dostosowanie łańcucha opcji lub okna strategii do wyświetlania wskaźników wolumenu i otwartych pozycji.
Zmienność implikowana
Zmienność implikowana jest kluczowym czynnikiem w wycenie opcji i może znacząco wpłynąć na powodzenie transakcji 0DTE. Zasadniczo odzwierciedla ona oczekiwania rynku co do tego, jak bardzo zmieni się instrument bazowy. Wyższa zmienność oznacza, że opcja jest droższa, a zatem strategie sprzedaży mogą oferować wyższe premie.
Jednak zmienność implikowana nie jest statyczna; wpływa na nią wiele czynników, w tym bieżące wydarzenia informacyjne. Na przykład, ważne ogłoszenia instytucji takich jak FED dotyczące inflacji lub stóp procentowych mogą wywołać falę na rynku, podnosząc zmienność do wyższych poziomów.
Doświadczeni traderzy mogą wykorzystać te skoki na swoją korzyść, wdrażając strategie, które korzystają z wysokiej zmienności, takie jak sprzedaż opcji w celu przechwycenia zawyżonych premii. I odwrotnie, traderzy, którzy mniej komfortowo poruszają się po wzburzonych wodach podwyższonej zmienności, mogą zdecydować się na pozostanie w tych burzliwych okresach.
Zrozumienie i strategiczne wykorzystanie zmienności implikowanej może być przełomem w Twojej podróży handlowej 0DTE.
Wybór ceny wykonania
Wybrana cena wykonania będzie zależeć od przyjętej strategii. Na przykład opcje out-of-the-money (OTM) mogą być odpowiednie dla sprzedawców premium, podczas gdy opcje in-the-money (ITM) mogą być bardziej odpowiednie dla transakcji kierunkowych.
Wybór odpowiedniej ceny wykonania dla opcji 0DTE to złożona decyzja, na którą wpływ mają różne czynniki. Jedną z popularnych metod jest spojrzenie na deltę opcji. Delta na poziomie około 0,2 może na przykład wskazywać na niższe prawdopodobieństwo wygaśnięcia opcji in-the-money, co może być odpowiednie dla strategii sprzedaży premium.
Inne podejście koncentruje się na premii, którą chcesz otrzymać. Możesz mieć na myśli konkretny zakres, powiedzmy między $1 a $1.2, i wybrać cenę wykonania, która pozwoli ci zebrać tę kwotę. Może to być szczególnie przydatne w przypadku docelowego zwrotu z kapitału.
Wolumen i otwarte zainteresowanie są również kluczowymi czynnikami. Opcje o wyższym wolumenie i zainteresowaniu są generalnie łatwiejsze w handlu ze względu na lepszą płynność. Może to mieć kluczowe znaczenie na szybko zmieniających się rynkach, gdzie możliwość szybkiego wchodzenia i wychodzenia z pozycji ma kluczowe znaczenie.
Czasami to mieszanka tych czynników kieruje wyborem ceny wykonania. Równoważenie delty, pożądanej premii i płynności może pomóc w określeniu ceny wykonania, która najlepiej odpowiada celom handlowym i tolerancji ryzyka.
Czas do wygaśnięcia
W przypadku opcji 0DTE moment wejścia i wyjścia z rynku może mieć kluczowe znaczenie. W przeciwieństwie do opcji z dłuższym terminem zapadalności, spadek czasu (Theta) w tych kontraktach nie jest powolnym spalaniem, ale gwałtownie przyspieszającą siłą, zwłaszcza gdy dzień zbliża się do końca.
To, kiedy zdecydujesz się wejść na rynek, może zależeć od strategii. Niektórzy inwestorzy wolą inicjować pozycje na początku dnia handlowego, aby wykorzystać całodniowe ruchy. Inni mogą poczekać do pory lunchu (EST), kiedy rynki są ogólnie spokojniejsze, aby ustalić swoje pozycje. Istnieje również kohorta traderów, którzy wchodzą na rynek w ciągu ostatnich kilku godzin, starając się wykorzystać przyspieszony upływ czasu.
Strategia wyjścia z inwestycji również powinna być dobrze przemyślana. Podczas gdy niektórzy inwestorzy dążą do utrzymania swoich pozycji do momentu wygaśnięcia bezwartościowych opcji na koniec dnia, inni mogą chcieć wyjść wcześniej, aby zablokować zyski lub zminimalizować straty.
Ważne jest, aby pamiętać, że rynek może zachowywać się nieregularnie w ostatnich kilku minutach dnia handlowego. Wielu day traderów rozładowuje swoje pozycje przed dzwonkiem, co może skutkować nagłymi ruchami cen. W dni zwyżkowe lub wzrostowe może to oznaczać nagły spadek cen, a odwrotna sytuacja może mieć miejsce w dni niedźwiedzie lub spadkowe.
Pamiętanie o tych wrażliwych na czas elementach może znacząco wpłynąć na wyniki handlowe 0DTE.
Wielkość kontraktu
W przypadku opcji 0DTE wielkość kontraktu może mieć znaczący wpływ zarówno na potencjalne zyski, jak i straty. Wielkość kontraktu odnosi się do liczby aktywów bazowych reprezentowanych przez pojedynczy kontrakt opcyjny. W przypadku większości opcji na akcje i wielu opcji na indeksy, standardowy kontrakt reprezentuje 100 jednostek instrumentu bazowego. Może się to jednak różnić w zależności od konkretnej opcji, którą handlujesz.
NDX, czyli opcje na indeks Nasdaq-100, są tego przykładem. Przy wielkości kontraktu równej 100-krotności indeksu, wartość nominalna może być astronomiczna. Przy obecnych poziomach, wartość kontraktu wynosi około $1,5 milionów. Mimo że opcje NDX są rozliczane w gotówce i nie niosą ze sobą ryzyka przypisania, finansowe implikacje nieudanej transakcji mogą być znaczące.
Wybór odpowiedniej wielkości kontraktu jest również powiązany z ogólną strategią zarządzania ryzykiem. Czy czujesz się komfortowo ryzykując dużą kwotę nominalną, czy wolisz utrzymywać niższe stawki? Wielkość kontraktu może wpływać na wymagania dotyczące zabezpieczenia, zwłaszcza w przypadku sprzedaży opcji, a tym samym wpływać na alokację kapitału i wykorzystanie depozytu zabezpieczającego.
Godziny handlu
Dostępność godzin handlu dla opcji 0DTE może być istotnym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji handlowych. Różne rynki mają różne godziny pracy i należy dostosować swoją aktywność handlową do tych harmonogramów.
Na przykład, jeśli mieszkasz w Europie i chcesz handlować w ciągu dnia, rynki europejskie, takie jak AEX, mogą być dla Ciebie bardziej odpowiednie. Z drugiej strony, jeśli czujesz się bardziej komfortowo na rynkach amerykańskich, a ich godziny handlu lepiej pasują do twojego harmonogramu, opcje takie jak SPX, SPY lub NDX mogą być bardziej atrakcyjne.
Niektórzy traderzy mają elastyczność, aby handlować w pełnym wymiarze godzin, podczas gdy inni mogą łączyć handel z codzienną pracą. W tym drugim przypadku możesz preferować rynki, które są otwarte poza godzinami pracy. Jeśli szukasz jeszcze większej elastyczności, możesz rozważyć opcje na kontrakty futures, które zazwyczaj są przedmiotem obrotu prawie 24/5, dając Ci niemal całodobowy dostęp do rynków.
Wybór godzin handlu może również wpłynąć na stosowane strategie. Niektórzy inwestorzy wolą realizować transakcje w określonych okresach, takich jak zwykle spokojniejsze godziny w południe na rynkach amerykańskich, podczas gdy inni mogą dążyć do wykorzystania zmienności, która często towarzyszy otwarciom i zamknięciom rynków.
Zasadniczo godziny handlu są kolejnym elementem, który należy wziąć pod uwagę w ogólnej strategii, łącząc się ze stylem życia, tolerancją ryzyka i celami handlowymi.
11. Handlowa lista kontrolna
Przed zanurzeniem się w dynamiczny świat handlu opcjami 0DTE, kluczowe jest systematyczne podejście. Ta lista kontrolna została zaprojektowana jako rutyna przed lotem, pomagająca rozważyć wszystkie kluczowe aspekty, które mogą wpłynąć na wynik transakcji. Począwszy od wyboru odpowiedniego instrumentu bazowego, a skończywszy na upewnieniu się, że jesteś przygotowany psychicznie, każda pozycja na tej liście kontrolnej ma na celu przeprowadzenie Cię przez proces decyzyjny. Potraktuj to jako swoją siatkę bezpieczeństwa, pomagającą uniknąć typowych pułapek i handlować z większą pewnością siebie.
- Subskrypcja danych w czasie rzeczywistym: Czy masz dostęp do danych w czasie rzeczywistym dla danego rynku?
- Instrumenty bazowe: Czy wybrałeś odpowiednie aktywa bazowe w oparciu o swoją strategię, wiedzę i aktualne warunki rynkowe?
- Płynność: Czy sprawdziłeś płynność opcji, które rozważasz? Czy wolumen i otwarte pozycje są wystarczające?
- Zmienność implikowana: Czy jesteś świadomy obecnej zmienności implikowanej i wszelkich wydarzeń, które mogą mieć na nią wpływ?
- Wybór ceny wykonania Czy wybrałeś swóoją cenę wykonania na podstawie delty, premii, wolumenu/zainteresowania, czy kombinacji tych czynników?
- Czas do wygaśnięcia: Czy zastanawiałeś się, kiedy wejdziesz i wyjdziesz z rynku, pamiętając o przyspieszającym rozpadzie theta i potencjalnym nieregularnym zachowaniu cen pod koniec dnia handlowego?
- Wielkość kontraktu: Czy znasz wartość nominalną umowy, którą rozważasz? Czy zastanawiałeś się, w jaki sposób jest to zgodne z Twoją tolerancją na ryzyko?
- Maksymalna strata: Czy znasz swoją maksymalną stratę dla transakcji i czy możesz z nią żyć, jeśli wystąpi?
- Godziny handlu: Czy wziąłeś pod uwagę godziny handlu aktywami bazowymi? Czy jest to zgodne z Twoją dostępnością i harmonogramem handlu?
- Stop-Loss: Czy masz ustawiony stop-loss? Używasz fizycznego zlecenia stop-loss czy mentalnego? Jeśli to drugie, czy jesteś wystarczająco zdyscyplinowany, aby działać, gdy uruchomi się mentalny stop-loss?
- Take Profit Target: Czy masz zdefiniowany cel take profit?
- Liczba kontraktów: Czy wiesz, ile kontraktów będziesz handlować w oparciu o alokację kapitału i maksymalną akceptowalną stratę?
- Plan awaryjny: Co zrobisz, jeśli coś pójdzie nie tak? Czy masz strategie dostosowywania, zwijania lub zamykania niektórych nóg?
- Zarządzanie zyskiem: Co zrobisz, jeśli transakcja pójdzie na Twoją korzyść? Czy masz plan zarządzania swoimi emocjami "chciwości", aby zapobiec przekształceniu zyskownej transakcji w stratę?
Ta lista kontrolna służy jako kompleksowy punkt wyjścia dla Twojej 0DTE podróży handlowej opcjami. Możesz swobodnie dodawać lub modyfikować elementy w oparciu o swój unikalny styl handlu i wymagania. Wyrobienie w sobie nawyku przechodzenia przez tę listę kontrolną przed zainicjowaniem transakcji lepiej przygotuje cię do radzenia sobie z nieprzewidywalną naturą rynków.
12. Czas zmoczyć nasze stopy. Kilka przykładów
Sekcja przykładów służy jako praktyczna kulminacja wszystkich teoretycznych spostrzeżeń, które omówiliśmy do tej pory. Korzystając z rzeczywistych warunków handlowych z września 5, 2023, które mogłem zrealizować - choć tego nie zrobiłem, ponieważ skupiłem się na napisaniu tego artykułu - zagłębimy się w to, jak te teoretyczne koncepcje wchodzą w życie. Każdemu przykładowi towarzyszy zrzut z platformy i krótki komentarz, aby wyjaśnić kluczowe kwestie i związane z nimi decyzje. Niezależnie od tego, czy chodzi o wybór odpowiedniej strategii, czy zarządzanie ryzykiem, te przykłady oferują praktyczne spojrzenie na zawiłości handlu 0opcjami DTE
Ważna uwaga: strategie i przykłady przedstawione w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym. Mają one na celu pomoc w kształtowaniu procesu myślowego i nie powinny być powielane ani wdrażane bez dokładnego rozważenia. Każdy inwestor lub trader musi przeprowadzić własną analizę due diligence i wziąć pod uwagę swoją unikalną sytuację finansową, tolerancję ryzyka i cele inwestycyjne przed podjęciem jakichkolwiek decyzji. Pamiętaj, że inwestowanie na giełdzie wiąże się z ryzykiem i kluczowe jest podejmowanie świadomych decyzji.
Put Butterfly na SPX
Czas wejścia: Około 1,5 godziny przed zamknięciem rynku.
Koszt: $1.20 za kontrakt.
Zdefiniowane ryzyko: Maksymalna strata jest znana z góry - jest to debet zapłacony za zawarcie transakcji.
Wrażliwość cenowa: Ta strategia wymaga precyzyjnych przewidywań. SPX musiał zakończyć sesję między 4506,20 a 4513,80. Kurs zakończył się na poziomie 4496,83, co oznaczałoby maksymalną stratę.
Ograniczony czas na dostosowanie: Biorąc pod uwagę bliskość zamknięcia rynku, jest mało czasu na dostosowanie się, jeśli rynek poruszy się przeciwko tobie.
Strategia Take-Profit: Take-profit może być ustawiony na kredyt w wysokości $2.00 do $2.40. Mogło to być korzystne, ponieważ SPX spadł z progu rentowności dopiero w ciągu ostatnich 15 minut.
Strategia Stop-Loss: Nie ustawiono stop-loss, ponieważ maksymalna strata została wcześniej zdefiniowana.
Kluczowe wnioski:
Zarządzanie ryzykiem: Upewnij się, że czujesz się komfortowo z maksymalną stratą przed wejściem w transakcję.
Zarządzanie zyskiem: Nie bądź zbyt chciwy; ustal rozsądne poziomy take-profit.
Pionowy spread kredytowy opcji call
Następny przykład przedstawia Call Vertical Spread, strategię o wysokim prawdopodobieństwie, która przynosi premię natychmiast po otwarciu transakcji. W przypadku tej hipotetycznej transakcji, otrzymany kredyt wyniósłby $0.85, przyzwoity zwrot za 90-minutową inwestycję. Należy jednak pamiętać, że wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego są prawie tak wysokie, jak maksymalne ryzyko związane z transakcją.
Scenariusz ten podkreśla kluczowe znaczenie stosowania stop-loss. Bez tego, maksymalny potencjał strat może sprawić, że stosunek ryzyka do zysku będzie niekorzystny, podobnie jak próba "złapania grosza przed pociągiem". W przypadku tej transakcji stop-loss zostałby ustawiony na trzykrotność kredytu otrzymanego na krótkiej nodze (cena wykonania 4515 ), wynosząc $2,40. Co ciekawe, w tym przypadku rynek przesunął się w dół pod koniec, co oznacza, że stop-loss nie zostałby uruchomiony, a początkowy kredyt przekształciłby się w zysk na zamknięciu dnia.
Szeroki żelazny kondor
Ostatni przykład zagłębia się w żelaznym kondorze, strategię idealnie dopasowaną do horyzontalnie poruszającego się rynku obserwowanego 5 września. Transakcja wygenerowałaby kredyt otwarcia w wysokości $1.65, przy wymaganym depozycie zabezpieczającym około dziesięciokrotnie wyższym. Potencjalna maksymalna strata była ponownie znacząca, co sprawiło, że kluczowe było wdrożenie stop-lossów w celu ograniczenia ryzyka.
Jednak mechanika żelaznego kondora wymaga nie jednego, ale dwóch stop-lossów: jednego dla krótkiej pozycji call i drugiego dla krótkiej pozycji put. Typowym podejściem jest ustawienie każdego stop-loss (lub stop-limit z zakresem $0.40) na trzykrotność kredytu otrzymanego dla danej nogi. Przykładowo, stop-loss dla krótkiego kupna zostałby ustawiony na poziomie $2.40 (3 x $0.80), a dla krótkiej sprzedaży na poziomie $3.15 (3 x $1.05).
Kluczowym aspektem, który należy wziąć pod uwagę, jest to, że podczas gdy strata w standardowej konfiguracji żelaznego kondora może wystąpić tylko po jednej stronie (powyżej call lub poniżej put), podczas korzystania ze stop-lossów istnieje ryzyko strat po obu stronach z powodu biczów rynkowych. Ustawienie poziomów take-profit może być również użytecznym podejściem, szczególnie w celu uniknięcia zmienności rynku często obserwowanej w ostatnich minutach przed zamknięciem.
W świecie handlu opcjami 0DTE, w którym gra toczy się o wysoką stawkę, konieczne jest, aby handlować mechanicznie i trzymać na dystans dwa podstawowe czynniki emocjonalne - strach i chciwość.
13. Końcowe przemyślenia
Podsumowując, podróż przez złożony i ekscytujący świat handlu opcjami 0DTE była zarówno oświecająca, jak i pouczająca. Niezależnie od tego, czy jesteś doświadczonym traderem, czy ciekawskim nowicjuszem, 0DTE oferują unikalną platformę do zrozumienia skomplikowanej mechaniki handlu opcjami. Nawet jeśli nie zdecydujesz się nimi handlować, wartość edukacyjna jest ogromna. Potraktuj to jako laboratorium czasu rzeczywistego, w którym możesz obserwować, w trybie przyspieszonym, jak czynniki takie jak rozkład theta i zmienność implikowana wpływają na wycenę opcji.
Jeśli zdecydujesz się wkroczyć w ten krajobraz wysokiego ryzyka i wysokich zysków, niniejszy przewodnik ma na celu dostarczenie ci narzędzi i strategii potrzebnych do skutecznego poruszania się po nim. Od zarządzania ryzykiem po wybór odpowiednich opcji, przedstawione tutaj informacje mają na celu kompleksowe zbadanie czynników, które mogą wpłynąć na Twoje doświadczenie z 0DTE.
Dziękuję za wyruszenie ze mną w tę podróż. Niezależnie od tego, czy twoje zainteresowanie 0DTE jest czysto akademickie, czy też zakorzenione w chęci osiągnięcia korzyści finansowych, mam nadzieję, że ten przewodnik będzie ci dobrze służył. Szczęśliwego handlu!
Opcje są złożonymi produktami wysokiego ryzyka i wymagają wiedzy, doświadczenia inwestycyjnego oraz, w wielu zastosowaniach, akceptacji wysokiego ryzyka. Zalecamy, aby przed zainwestowaniem w opcje dobrze poinformować się o ich działaniu i ryzyku. Więcej informacji na ten temat można znaleźć w Warunkach korzystania z usług Saxo Bank w sekcji Ważne informacje o opcjach, kontraktach futures, depozycie zabezpieczającym i procedurze dotyczącej deficytu. Możesz również zapoznać się z dokumentem zawierającym istotne informacje na temat opcji, w którą chcesz zainwestować, na stronie internetowej Saxo Bank.