Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Ze země ke hvězdám: prodej opcí
Koen Hoorelbeke
Options Strategist
Summary: V našem novém seriálu "Ze země ke hvězdám" vysvětlujeme opční techniky a strategie a zpřístupňujeme je všem. V tomto článku se konkrétně seznámíte s prodejem opcí, často nazývaným prodej prémií, a s tím, jak s nimi vydělávat peníze a jaká rizika jsou s nimi spojena.
Ze země ke hvězdám: prodej opcí
Úvod
V našem předchozím průvodci Ze země ke hvězdám jsme odhalili složitosti nákupu opcí a položili základy v pulzujícím světě obchodování s opcemi. Jak se však říká, na tango jsou potřeba dva. Nákup opcí je sice jednou stranou příběhu, ale v tomto příběhu je ještě jedna klíčová postava - prodávající.
Kdo jsou tito prodejci? Mohli byste se případně postavit na jejich místo? Jak prodej opcí funguje a jaká rizika a odměny z něj plynou?
V tomto průvodci se budeme věnovat druhé polovině obchodování s opcemi - prodeji opcí. Je nejvyšší čas, abychom vám odpověděli na tyto naléhavé otázky a pomohli vám prozkoumat opce, jak jako prodejce opcí generovat potenciální zisky, a zároveň pochopit, jak obratně zvládat související rizika.
Základy prodeje opcí
Co znamená prodávat opce?
Zajímalo vás někdy, kdo je na druhé straně transakce, když kupujete opci? Jsou to prodejci opcí, fyzické nebo právnické osoby, které vám prodávají práva spojená s opční smlouvou. Když prodáváte opci, místo abyste získali právo koupit nebo prodat aktivum za předem stanovenou cenu, poskytujete toto právo někomu jinému. V podstatě vytváříte opční kontrakt a prodáváte jej kupujícímu výměnou za prémii - poplatek, který kupující platí předem.
Proč prodávat opce?
Prodej opcí může být strategickým krokem k získání příjmu. Při každém prodeji opce obdržíte od kupujícího prémii, která vám zůstane bez ohledu na to, zda bude opce uplatněna. Zde je několik důvodů, proč se investoři rozhodují pro prodej opcí:
- Příjmy z prémie: Pravidelným prodejem opcí si můžete vytvořit trvalý příjem z prémie
- Potenciální vlastnictví za nižší cenu: Pokud máte vyhlédnutou určitou akcii, kterou byste chtěli koupit za sníženou cenu, prodej put opcí by mohla být strategie, kterou byste měli prozkoumat.
Typy opcí, které můžete prodat: call a put opce
V předchozím průvodci jste se dozvěděli o nákupu call a put opcí; nyní obraťme perspektivu a prozkoumejme inverzní strategii:
- Prodej call opce: Když prodáváte call opci, v podstatě zastáváte opačný názor než kupující call opce, který má na akcie býčí názor. Vezměme si jako příklad imaginární společnost BigCompany, která se v současné době obchoduje na 50 USD za akcii. Domníváte se, že v krátkodobém horizontu nedojde k výraznému zhodnocení akcie, a proto se rozhodnete prodat call opci s realizační cenou $55 za prémii $1,50 za akcii (nebo $150 celkem, protože jeden kontrakt je obvykle 100 akcií).
V tomto případě je váš break-even bod při expiraci $56,50, který získáte přičtením přijaté prémie ke strike ceně ($55 + $1,50). Celou prémii byste si ponechali, pokud by cena akcií zůstala pod 55 dolarů. Pokud by však cena akcií vzrostla nad $56,50, začali byste pociťovat ztráty, protože byste byli povinni akcie prodat za $55, i když se obchodují za vyšší tržní cenu.
Níže je uveden snímek obrazovky, který tento koncept vizualizuje (používá jiné ceny, ale principy zůstávají stejné). V odrážkách 1, 2 a 3 je výsledek prodeje call ziskový, pouze odrážka 4, prudký nárůst v rozporu s předpokladem, je záporný.
2. Prodej put opce: Naopak prodej put opce znamená, že zaujímáte opačný postoj než kupující put opce, který je vůči akciím medvědí. Vrátíme-li se k našemu imaginárnímu scénáři BigCompany, pokud spekulujete, že akcie příliš neklesnou z 50 USD, můžete se rozhodnout prodat put opci s realizační cenou 45 USD, čímž získáte prémii ve výši 1,50 za akcii nebo 150 USD celkem.
Zde je váš bod zlomu $43,50, což je realizační cena minus přijatá prémie ($45 - $1,50). V podstatě sázíte na to, že akcie neklesnou pod $45 před vypršením platnosti opce. Pokud akcie zůstanou nad $45, můžete si ponechat celou prémii, která se promění ve váš zisk. Naopak, pokud akcie klesnou pod 43,50 USD, utrpíte ztrátu, protože jste se zavázali koupit akcie za 45 USD, i když je aktuální tržní cena nižší.
Níže je uveden snímek obrazovky, který ukazuje koncept prodeje put kontraktu (s použitím různých cen, stejné principy). V odrážkách 1, 2 a 3 je výsledek prodeje putů ziskový, pouze odrážka 4, prudký pokles proti vašemu předpokladu, je pro váš P&L negativní.
V obou případech vám prodej opcí umožní získat prémii, která může buď zmírnit případné ztráty, nebo zvýšit vaše zisky, pokud se trh bude pohybovat do strany nebo mírně očekávaným směrem. Představuje strategii, při níž můžete těžit ze stability nebo mírných pohybů trhu, na rozdíl od nákupu opcí, který zpravidla vyžaduje výrazné cenové výkyvy, abyste dosáhli zisku.
Jak vydělávat a řídit riziko při prodeji opcí
Vydělávání peněz prostřednictvím výběru prémie
Primárním způsobem, jak vydělat na prodeji opcí, je inkasovat prémie. Při prodeji opce vám kupující zaplatí prémii, která se připíše na váš účet. Tato prémie vám zůstane bez ohledu na to, zda bude opce uplatněna. Podívejme se, jak to funguje:
- Prémie jako záchranná síť: Když prodáváte opce, může vám inkasované pojistné sloužit jako záchranná síť, která dodá vašemu finančnímu úsilí určitý polštář. Zde je návod, jak na to:
- Prodej Call opce: Pokud prodáváte call opci, zavazujete se prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu ve stanoveném období. Pokud vlastníte podkladové aktivum a jste ochotni ho prodat za realizační cenu, může vám inkasovaná prémie pomoci zmírnit případný pokles tržní hodnoty aktiva. V podstatě se jedná o rezervu, která vám zajistí určitý zisk bez ohledu na pohyby na trhu s aktivy.
- Prodej Put opce: Naopak při prodeji put opce souhlasíte s potenciálním nákupem podkladového aktiva za předem stanovenou cenu. Pokud máte v úmyslu koupit aktivum za realizační cenu, může prémie, kterou inkasujete, kompenzovat případný nárůst tržní ceny a působit jako bezpečnostní polštář, který zmírňuje vyšší nákupní cenu.
2. Využití časového rozpadu: Opce v průběhu času ztrácejí hodnotu, což je jev známý jako "časový rozpad". Jako prodejci opcí vám časový rozklad hraje do karet. Čím více se opce blíží k datu expirace, aniž by byla v penězích, tím více klesá její hodnota, což vám potenciálně umožní odkoupit ji zpět za nižší cenu, než za jakou jste ji prodali, a rozdíl si ponechat v kapse.
Pochopení a řízení rizik
Prodej opcí může být ziskový, ale není bez rizika. Zde uvádíme některá související rizika a způsoby jejich zvládání:
- Možnost velkých ztrát: Prodej opcí může potenciálně vést ke značným ztrátám, zejména pokud se trh prudce pohne proti vaší pozici. Je nezbytné uvědomit si možné ztráty a vhodně řídit riziko.
- Požadavky na marži: Při prodeji opcí musíte mít maržový účet. To znamená, že na účtu musíte mít určitou částku kapitálu jako jistotu. Znalost maržových požadavků je pro efektivní řízení rizika zásadní.
- Riziko předčasného postoupení: Při prodeji opcí vždy existuje riziko předčasného postoupení. K předčasnému postoupení dochází, když se kupující opce rozhodne uplatnit své právo na nákup nebo prodej podkladového aktiva před vypršením platnosti. Toto riziko lze řídit sledováním vnitřní hodnoty opce a připraveností v případě potřeby jednat.
Strategie pro zmírnění rizik
Přestože rizika existují, můžete je zmírnit pomocí určitých strategií:
- Nastavení stop lossů: Jednou ze strategií je nastavení stop lossů k omezení potenciálních ztrát. Stop loss je pokyn k nákupu nebo prodeji, jakmile akcie dosáhne určité ceny.
- Spreading: Další strategií je využití spreadů k omezení potenciálních ztrát. Ve spreadu prodáváte jednu opci a současně kupujete jinou, což pomáhá omezit potenciální zisky i ztráty. Spready jsou takzvanou "opční strategií", kterou se budeme zabývat v budoucích článcích "Ze země ke hvězdám".
- Hedging: Ačkoli se v tomto průvodci držíme jednoduchosti, vězte, že existují pokročilé strategie, jako je hedging, které mohou dále pomoci při řízení rizik a které můžete prozkoumat, až se s obchodováním s opcemi lépe seznámíte.
Tvorba strategie a identifikace příležitostí
Analýza tržních podmínek
Pro identifikaci lukrativních příležitostí k prodeji opcí je zásadní znát širší tržní prostředí a konkrétní podmínky týkající se aktiv, o která máte zájem. Zde je několik aspektů, které je třeba zvážit:
- Volatilita: Pochopení volatility akcie může pomoci při určování potenciální prémie, kterou můžete získat z prodeje opce. Vyšší volatilita obvykle vede k vyšší prémii.
- Ekonomické ukazatele: Sledování ekonomických ukazatelů a zpráv vám může poskytnout přehled o možných pohybech na akciovém trhu a pomoci vám činit informovaná rozhodnutí.
- Výkonnost společnosti: Před prodejem opcí na akcie společnosti zvažte její výkonnost, finanční stabilitu a budoucí vyhlídky.
Vývoj strategie
Jakmile se seznámíte s tržními podmínkami, je dalším krokem vytvoření strategie, která bude vyhovovat vašim finančním cílům a toleranci k riziku. Zde je několik strategií, které prodejci opcí běžně používají:
- Covered Calls: Pokud vlastníte akcie, můžete zvážit prodej call opcí na tyto akcie, abyste získali další příjem. Tato strategie se nazývá covered calls.
- Hotovostí zajištěné puts: Další strategií je prodej put opcí a zároveň disponování hotovostí potřebnou k nákupu podkladových akcií v případě jejich přidělení. Tato strategie, známá jako cash-secured puts, umožňuje potenciálně koupit akcie za nižší cenu a zároveň získat prémii.
- Naked Options: Pro odvážnější investory je tu strategie prodeje naked opcí. Jedná se o prodej opcí bez vlastnictví podkladového aktiva, což je strategie, která s sebou nese vyšší riziko, ale také vyšší potenciální výnosy.
Nástroje a zdroje
Když se vydáte na cestu do světa prodeje opcí, můžete mít k dispozici správné nástroje a zdroje, které vám změní pravidla hry. Zde je několik návrhů:
- Obchodní platforma: SaxoTraderGo je vynikající platforma pro začátek vaší cesty za opcemi. SaxoTrader Pro je naše špičková platforma pro pokročilé obchodování a výzkum.
- Vzdělávací zdroje: Neustálé vzdělávání prostřednictvím spolehlivých zdrojů pomáhá při činění informovaných rozhodnutí. Spoustu kvalitního obsahu lze snadno najít prostřednictvím vyhledávačů, Youtube a dalších.
Závěr
Vydat se do světa prodeje opcí může být jako objevovat tajnou zahradu ve finanční krajině. Je to prostor, kde můžete najít nové způsoby, jak zvýšit své úspory a zajistit si něco navíc do budoucna.
Představte si, že máte k dispozici sadu nástrojů, která vám pomůže nejen při růstu cen akcií, ale také strategie, díky nimž si můžete připsat zisky, i když trhy nejsou na vaší straně. Prodejní možnosti nabízejí tento soubor nástrojů, který vám umožní hrát jinou hru, v níž máte pohyby více pod kontrolou.
S prodejem opcí se vám otevírá zcela nový svět možností, od vydělávání prostřednictvím prémií až po zkoumání strategií, které mohou být výhodné v různých tržních scénářích. Jde o to, abyste pochopili a rozhodovali se v souladu se svými finančními cíli.
Ponoření se do oblasti prodeje opcí vám může poskytnout jedinečný pohled na správu a diverzifikaci vašich investic.
Opce jsou složité, vysoce rizikové produkty a vyžadují znalosti, investiční zkušenosti a v mnoha případech i vysokou míru akceptace rizika. Doporučujeme, abyste se před investováním do opcí dobře informovali o jejich fungování a rizicích. V Podmínkách používání Saxo Bank najdete další informace v části Důležité informace o opcích, futures, maržích a postupu při deficitu. Na webových stránkách Saxo Bank si můžete také přečíst dokument se základními informacemi o opci, do které chcete investovat.