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Investir avec des options - PepsiCo Covered Call
Actions
Koen Hoorelbeke
Options Strategist
Relevé: Cet article présente une analyse détaillée de la mise en œuvre d'une stratégie d'options d'achat couvertes sur le titre PepsiCo, qui affiche des performances constantes dans le secteur des biens de consommation de base. Cet article donne un aperçu complet de la manière dont les options peuvent être utilisées pour améliorer les rendements des investissements, même dans un marché stagnant. Il s'adresse aussi bien aux investisseurs expérimentés qu'aux nouveaux investisseurs.
Les récents résultats trimestriels de PepsiCo, Inc. incitent à l'optimisme. La société a annoncé un bénéfice par action (BPA) de 2,09 dollars, dépassant largement ses prévisions de 1,96 dollar. En outre, les recettes de PepsiCo pour le trimestre se terminant en juin 2023 se sont élevées à 22,32 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 21,72 milliards de dollars. Ces chiffres solides mettent en évidence les bonnes performances et le potentiel de croissance de l'entreprise.
En tant qu'investisseurs, nous sommes constamment à la recherche de stratégies permettant de tirer parti de ces évolutions positives, tout en nous protégeant contre les éventuelles fluctuations à la baisse du marché. L'une de ces stratégies est l'option d'achat couverte, qui nous permet de générer des revenus à partir des primes d'option tout en bénéficiant potentiellement d'une hausse du cours de l'action. Dans cet article, nous analysons en détail une stratégie d'option d'achat couverte pour PepsiCo, nous examinons les rendements potentiels, les risques et la manière dont cette stratégie peut s'intégrer dans un portefeuille d'investissement plus large.
Ce trade est une stratégie Covered Call sur PepsiCo, Inc (PEP). Voici le détail de la transaction :
1. Valeur sous-jacente : La valeur sous-jacente de cette transaction est PepsiCo, Inc (PEP). Le dernier cours de PEP est de 187,53 $.
2. Stratégie d'option d'achat couverte : La stratégie consiste à vendre une option d'achat tout en détenant l'actif sous-jacent. C'est ce que l'on appelle une stratégie d'option d'achat couverte. L'objectif est de générer un revenu (recevoir la prime de la vente de l'option d'achat) tout en vendant potentiellement l'action si le prix augmente au-dessus du prix d'exercice.
3. Détails de l'option : l'option d'achat vendue a un prix d'exercice de 190 dollars et expire le 4 août 2023. Cela signifie que si le cours de l'action PEP est supérieur à 190 dollars à la date d'expiration, l'option peut être exercée et vous devez vendre vos actions PepsiCo pour 190 dollars chacune. Toutefois, si vous ne souhaitez pas vendre vos actions et que le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice à l'approche de la date d'expiration, vous avez la possibilité de "rouler" votre position. Cela signifie que vous rachetez l'option d'achat en cours et que vous en vendez une autre avec une date d'expiration ultérieure et éventuellement un prix d'exercice plus élevé. Cela peut générer un revenu supplémentaire et donner à l'action plus de temps pour s'apprécier.
4. Prime : La prime reçue de la vente de l'option d'achat est de 165 $. Il s'agit du revenu de la transaction. Il s'agit du produit de la transaction, que vous pouvez conserver quelle que soit l'évolution du cours du PEP.
5. Seuil de rentabilité : Le seuil de rentabilité de cette transaction est de 191,65 $. Il correspond au prix d'exercice plus la prime reçue, divisé par le nombre d'actions. Si le cours de l'action PEP est supérieur à ce niveau à l'échéance, l'opération atteindra son profit maximal.
6. Risque : le risque maximal d'une stratégie d'option d'achat couverte est que le cours de l'action chute de manière significative. Toutefois, la prime reçue lors de la vente de l'option d'achat offre une certaine protection contre le risque de baisse.
7. Probabilité de profit : La probabilité de profit dans cette transaction, basée sur le delta de la position de l'option, est de 64,55%.
8. Delta et thêta : Le delta est de -0,3545, ce qui signifie que le prix de l'option devrait baisser de 0,3545 $ pour chaque augmentation de 1 $ du prix du PEP. Le thêta est de 0,0488, ce qui signifie que le prix de l'option devrait baisser de 0,0488 $ chaque jour, toutes choses égales par ailleurs. Il s'agit de mesures de la sensibilité de l'option aux variations du cours de l'action et du décalage dans le temps, respectivement.
9. Calcul du rendement :
Le rendement de la prime peut être calculé comme un retour sur le capital investi dans les actions sous-jacentes. Voici comment le calculer :
1.Capital investi : Le capital investi dans les actions sous-jacentes est le prix des actions multiplié par le nombre d'actions. Dans le cas présent, il s'agit de 100 actions * 187,53 $/action = 18 753 $.
2. Revenu des primes : Le revenu des primes est de 165 $.
3. Rendement : Le rendement est le produit de la prime divisé par le capital investi, exprimé en pourcentage. Le rendement est donc de (165 $ / 18 753 $) * 100 = 0,88 %.
Toutefois, il s'agit du rendement pour la période de 22 jours jusqu'à l'expiration de l'option. Si vous souhaitez calculer ce rendement annualisé pour le comparer à d'autres rendements annualisés, vous pouvez procéder comme suit :
Rendement annualisé : Pour calculer le rendement annualisé, il faut d'abord calculer le nombre de périodes de 22 jours dans une année, soit 365 / 22 = 16,59 périodes. Ensuite, vous multipliez le rendement d'une période par le nombre de périodes dans une année. Le rendement annualisé est donc de 0,88 % * 16,59 = 14,6 %.
Le rendement de cette stratégie d'option d'achat couverte est donc de 0,88 % pour la période de 22 jours, soit 14,6 % sur une base annualisée.
A noter :
- il s'agit d'un calcul simplifié et les résultats réels peuvent varier en fonction de divers facteurs.
- La vente d'options d'achat couvertes peut générer des revenus, mais elle limite également votre potentiel de hausse, car vous devrez peut-être vendre vos actions si le cours dépasse le prix d'exercice. Il est important que vous vous sentiez à l'aise avec ce compromis avant de mettre en œuvre une stratégie d'options d'achat couvertes.