Qu’est-ce qu’une obligation ?

Nous examinons une obligation d'entreprise qui verse un coupon de 6 % par an le 1er mai et dont l'échéance est le 1er mai 2020. Cette obligation présente actuellement un cours de bourse de 102 %. Vous souhaitez acheter une coupure de 1 000 € de cette obligation. Combien allez-vous payer pour cet achat, combien d'intérêts seront crédités sur votre compte chaque année et quel sera votre rendement ?

1 000 en valeur nominale x 102 % = 1 020. Vous payez donc 1 020 € pour acheter une coupure de 1 000 en valeur nominale. L'intérêt du coupon est payé sur le montant nominal de l'obligation. Vous obtenez donc 1 000 x 6 % = 60 euros d'intérêts par an.

Le rendement du coupon prend en compte le prix d'achat de l'obligation et est de 60/1020 = 5,88 %. Si vous tenez également compte de la durée restante de l'obligation, nous parlons du rendement effectif. Ce rendement sera légèrement inférieur au rendement du coupon, car l'obligation sera remboursée en 2020 à 1 000 €. Comme vous avez acheté l'obligation pour 1 020 euros, cela représente une perte de 20 euros que vous devez déduire des intérêts que vous recevez annuellement pendant la durée de l'obligation.

Si un État ou une entreprise émet une obligation, les intérêts dépendront notamment du taux d’intérêt du marché, de la durée de l’obligation et de la façon dont le marché perçoit la solvabilité de l’État ou de l’entreprise. Moins l’émetteur est solvable, plus les intérêts sont élevés. Et plus la durée du prêt est élevée, plus les intérêts sont élevés.

Une fois l’obligation négociée en bourse, le taux d’intérêt du marché et la solvabilité peuvent fortement influencer la formation du cours. Le cours d’une obligation peut ainsi considérablement osciller en raison de changements du taux d’intérêt du marché. Si le taux d’intérêt du marché diminue, le cours de l’obligation diminuera et inversement. Le cours de l’obligation peut également fluctuer sur la base d’un changement dans l’évaluation de la solvabilité de l’émetteur. Pendant la crise de l’Euro, les cours des obligations d’État de pays comme la Grèce, l’Espagne et l’Italie ont baissé. Les investisseurs craignaient que ces pays ne soient pas en mesure de respecter leurs obligations.

Les obligations conviennent aux investisseurs qui sont satisfaits du rendement effectif connu précédemment, à condition qu'ils soient prêts à conserver l'obligation jusqu'à l'échéance. Il est particulièrement intéressant pour ceux qui recherchent un meilleur rendement de leur épargne, mais n'osent pas franchir le pas vers la bourse. Veuillez noter que les obligations, comme toute autre forme d'investissement, comportent également des risques. La partie émettrice (entreprise ou gouvernement) peut avoir des problèmes ou même faire faillite. Dans ce cas, votre investissement aura moins de valeur, voire perdra toute sa valeur.

Saxo Bank dispose d'un large éventail d'obligations. Vous pouvez lire tout ce qui concerne les investissements en obligations sur notre page produit.