Qu’est-ce qu’une obligation d’État ?

Une obligation d’État est une obligation émise par un pays ou des autorités publiques afin de combler un trou budgétaire.

  • Qui émet des obligations d'État ?

    Dans la plupart des cas, il s'agit du ministère des finances. Aux Pays-Bas, c'est l'Agence du ministère des finances qui s’en occupe. Cela permet de combler les écarts budgétaires à court et à long terme.

  • Interprétation des noms des obligations d'État

    Si vous regardez les différentes obligations sur le marché boursier, vous verrez quelque chose comme : NETHER 2.5% 8/05/29. Elle se lit comme suit : NETHER représente le pays ou une entreprise. Dans ce cas, il s'agit des Pays-Bas. Les 2,5 % représentent les intérêts payés et le 29/05/08 est la date d'échéance de l'obligation d'État.

Comment fonctionne l'émission d'obligations d'État ?

  • Système d’émission « aux enchères »

    Dans ce contexte, le cours d’émission est déterminé quotidiennement et les investisseurs peuvent indiquer s’ils souhaitent s’inscrire pour l’acquisition d’obligations et pour quelle quantité. Le ministère peut augmenter le cours d’émission de l’obligation d’État si la demande est forte. Bien entendu, les obligations d’état déjà en circulation peuvent néanmoins influencer le cours. Le ministère peut également cesser d’émettre l’obligation d’État à tout moment. Le ministère peut ainsi réagir au sentiment de la bourse.

  • Système d’appel d’offres

    Le système d’appel d’offres fonctionne autrement. Le ministère indique le taux d’intérêt auquel il souhaite contracter un emprunt. Un investisseur peut s’y inscrire. Au moment de l’inscription, il indique le montant maximal pour lequel il souhaite acquérir des obligations d’État. En fonction du taux d’intérêt, le prix de l’obligation d’État augmentera ou diminuera. Une fois la date d’inscription passée, le ministère examinera les prix proposés par les différents candidats. Le ministère sélectionne ensuite les offres les plus élevées et octroie les obligations d’État.

  • Cours d'émission

    Dans cette situation, l'obligation d'État est cotée directement à la bourse et peut être négociée. Il s'agit d'un choix un peu plus risqué. Il se peut que la valeur actuelle soit inférieure et que le ministère perçoive donc moins.

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