Qu’est-ce que la volatilité ?

Le cours d’un actif sous-jacent tel qu’une action ou un indice est en constante évolution. Le cours peut augmenter, mais aussi baisser. Le terme utilisé pour décrire l’amplitude des fluctuations d’un titre est la volatilité.

Si le cours d’un actif sous-jacent est stable et qu’il n’augmente ou ne diminue pratiquement pas, on parle de faible volatilité. Un titre dont le cours varie beaucoup a une forte volatilité.

Types de volatilité

On peut répartir la volatilité en deux types : la volatilité historique et la volatilité implicite. La volatilité historique montre l’évolution de la volatilité d’un actif sous-jacent (action, indice ...).

La volatilité implicite concerne la volatilité future qui peut être déduite du prix des options. Le prix des options augmentera si le marché prévoit des fluctuations et baissera s’il estime que la bourse sera moins volatile.

Calcul de la volatilité
La volatilité historique est toujours exprimée en pourcentage sur une base annuelle. En termes simples, il s'agit de l'écart type de l'effet en question sur une période donnée. La volatilité peut être utilisée pour calculer comment un titre est censé évoluer dans le temps.

En général, la volatilité est calculée à l'aide de formules complexes. Cependant, vous pouvez faire vous-même une estimation raisonnable en utilisant la formule simple suivante :
Titre au cours le plus haut−Titre au cours le plus bas
------------------------------------------------------
(Titre au cours le plus haut+Titre au cours le plus bas) / 2
Exemple de volatilité :
Imaginons que les cours de clôture de l’action XYZ pour une période donnée soient les suivants :

40, 42, 36, 38, 41, 36, 40.

La volatilité de l’action XYZ est donc plus ou moins égale à (42-36)/((42+36)/2)) = 15,3 %.

Fluctuation du cours

Maintenant que nous connaissons la volatilité de l’action XYZ, nous pouvons estimer le cours de cette action. Si on part du principe que l’action XYZ présente une volatilité de 15 %, la probabilité que l’action soit entre -15 et +15 % d’ici un an est de 68,3 %. Cela signifie aussi que la probabilité que l’action soit entre -30 et +30 % d’ici un an est de 95,4 %. Et cela implique que la probabilité que l’action figurera entre -45 ou 45 % d’ici un an s’élève à 99,7 %. Ces pourcentages proviennent des statistiques et sont déduits de la loi normale standard.

Calculer des prévisions sur les cours :
Grâce à la volatilité, il est possible d’établir une estimation étayée statistiquement de la fourchette dans laquelle évoluera un titre durant une certaine période.

Imaginons que l’action XYZ ait une valeur de 40 €. Sur la base d’une volatilité de 15 % et de la loi normale standard, nous pouvons esquisser les prévisions - statistiques - sur les cours suivantes :

Prévisions sur les cours de l’action XYZ sur une durée d’un an :
Supérieur à 34 €	Inférieur à 46 €	La probabilité est de 68,3 %
Supérieur à 28 €	Inférieur à 52 €	La probabilité est de 95,4 %
Supérieur à 22 €	Inférieur à 58 €	La probabilité est de 99,7 %

Grâce à la volatilité, vous pouvez donc estimer le risque que vous courrez en achetant un titre.

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