Q3-winstseizoen: alle ogen op ASML en Netflix
Aandelen 4 minuten leestijd
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Samenvatting: De winstcijfers over het derde kwartaal richten zich op technologie, waarbij de resultaten van ASML en Netflix van cruciaal belang zijn. De financiële sector boekte sterke resultaten, maar voor 2025 wordt zwakte verwacht. De stijgende inflatie daagt de verwachtingen voor renteverlagingen uit, waardoor de obligatierente stijgt. Deze week staan belangrijke winsten, ECB-rentebesluiten, Duits economisch sentiment en Amerikaanse werkeloosheidsclaims op het programma.
In het kort
- Q3-resultaten op scherp: In de Q3-resultaten staat de technologiesector centraal. Er waren hoge verwachtingen voor ASML en Netflix. Voor ASML is de inzet belangrijk in het kader van AI (kunstmatige intelligentie). Netflix, van haar kant, richt zich op het verbeteren van de winstgevendheid en de operationele marges.
- Financieel en sectoroverzicht: Financiële bedrijven zoals JPMorgan en Wells Fargo hebben sterke resultaten behaald, maar enige zwakte wordt verwacht in 2025. Nutsbedrijven en onroerend goed presteerden goed, maar beleggers kunnen hun verwachtingen bijstellen zonder aanpassingen in de vooruitzichten.
- Trends in Amerikaanse inflatie: Recente Amerikaanse inflatiegegevens wijzen op mogelijke stijgingen, wat leidt tot minder verwachte renteverlagingen en een 10-jaarsrente boven de 4%.
- Belangrijke events deze week: Belangrijke resultaten zijn onder andere Bank of America, ASML en Netflix, naast de ECB-renteverlagingen, de Duitse ZEW-enquête en Amerikaanse werkloosheidsclaims.
Wat mogen we verwachten van het Q3-resultatenseizoen
Het Q3-resultatenseizoen draait om de Amerikaanse technologiesector. De winstverwachtingen voor die sector zijn immers het meest gestegen en stuwden de indices de hoogte in. Als technologiebedrijven deze hoge verwachtingen evenwel niet waarmaken, kunnen we een tegenslag verwachten. Dat zal de komende week ook uitmaken, met resultaten van ASML op woensdag en Netflix op donderdag. Voor ASML draait alles om nieuwe orders en een positieve vooruitblik is cruciaal voor het thema AI. De resultaten van Netflix gaan over het verbeteren van de operationele marge en winstgevendheid.
Financiële instellingen zijn goed begonnen met sterke resultaten en vooruitzichten van JPMorgan Chase, maar investeerders moeten enige zwakte in 2025 verwachten volgens de CFO (Chief Financial Officer – financieel directeur). Wells Fargo leverde ook goede Q3-resultaten dankzij sterke prestaties in de investeringsbankdivisie, wat enige zwakte in de netto rente-inkomsten compenseerde. In de Q3-resultaten hebben de nuts- en vastgoedsectoren goed gepresteerd, dus hier verwachten beleggers een significante verandering in de vooruitzichten, anders kunnen we een herziening van de verwachtingen zien in deze twee sectoren.
Belangrijkste winstrapporten deze week:
- Dinsdag 15 oktober: PNC Financial Services, Johnson & Johnson, Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Interactive Brokers, UnitedHealth, Progressive, Charles Schwab, Ericsson
- Woensdag 16 oktober: ASML, Morgan Stanley, CSX, Kinder Morgan, Abbott Laboratories, US Bancorp
- Donderdag 17 oktober: ABB, Investor, Elevance Health, Netflix, Intuitive Surgical, Blackstone, Marsh & McLennan, Trust Financial, Travelers, Nordea, Nokia, Schindler
- Vrijdag 18 oktober: CATL, Zijin Mining, Volvo, American Express, Schlumberger, Procter & Gamble
Krijgen we een reset van de Amerikaanse inflatie?
Het recente Amerikaanse inflatierapport voor september toonde aan dat de diensteninflatie zonder energie (ook wel kerninflatie voor diensten genoemd) voor de tweede maand op rij boven het 6-maands voortschrijdend gemiddelde lag. Dat suggereert dat de inflatie mogelijk weer toeneemt. Het heeft ertoe geleid dat de markt minder renteverlagingen tegen juni volgend jaar verwacht en dat de Amerikaanse 10-jaarsrente weer boven de 4% ligt.
Tesla Robotaxi-evenement faalt
Tesla-aandelen zijn met 6,5% gedaald in de Duitse handel, aangezien het “Robotaxi”-evenement van maandagavond wordt gezien als een ver en onrealistisch project. De “Robotaxi” werd onthuld als de Cybercab en zou minder dan $30.000 kosten met verwachte productie in 2026. Tesla onthulde ook een Robovan die 20 mensen kan vervoeren. De productiedeadline en vooral de goedkeuring door de Amerikaanse regelgevers voor zelfrijdende auto's zijn grote vraagtekens voor investeerders en de reden waarom het oordeel voorlopig negatief is.
Deze week op de agenda: Q3-resultaten, ECB-rentebesluit, ZEW en Amerikaanse eerste werkloosheidsclaims
- Resultaten: Deze week zullen er 70 winstrapporten worden uitgebracht in het winstenuniversum dat we volgen. Hiervan zijn de drie belangrijkste om in de gaten te houden Bank of America (dinsdag), ASML (woensdag) en Netflix (donderdag). Vanuit een verrassingsperspectief zal Bank of America minder belangrijk zijn omdat de resultaten van JPMorgan Chase en Wells Fargo al bekend zijn. ASML werd verwacht een omzetgroei van 7,5% jaar-op-jaar te realiseren doordat de geleverde bestellingen zouden toenemen – belangrijk winstrapport voor de vooruitzichten van halfgeleiders. Netflix wordt verwacht een omzetgroei van 14,4% jaar-op-jaar te realiseren aangezien de streamingdienst op volle toeren draait.
- ECB: Op donderdag 17 oktober wordt verwacht dat de ECB (Europese Centrale Bank) haar beleidsrente met 25 basispunten verlaagt en waarschijnlijk blijft vasthouden aan een data-afhankelijke benadering. De markt prijst nog een verlaging van 25 basispunten in tijdens de vergadering in december en vervolgens nog twee verlagingen tegen april.
- Centrum voor Europees Economisch Onderzoek (ZEW): Op dinsdag 15 oktober wordt verwacht dat de Duitse ZEW-enquête aantoont dat de verwachtingen voor de Duitse economie weer verbeteren na enkele zwakke maanden. Fiscale impulsen in China zouden de Duitse economie in de toekomst kunnen helpen.
- Aantal Amerikaanse werkloosheidsaanvragen: De recente cijfers waren verrassend hoog. Het gezegde “één keer is een verandering, twee keer is een trend” is hier toepasselijk. De komende werkloosheidsuitkeringen op donderdag 17 oktober zijn cruciaal om de toestand van de Amerikaanse arbeidsmarkt te beoordelen. Als de cijfers weer laag zijn, kan dat de Amerikaanse 10-jaarsrente doen stijgen.
Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.