Aandelen opties
Wat is een gekochte call optie?
Saxo
Samenvatting: Een gekochte call optie geeft het recht een onderliggende waarde (een aandeel bijvoorbeeld) te mogen kopen voor een bepaald bedrag gedurende een bepaalde tijd. Hoe koopt u precies een call optie, en waar moet u daarbij opletten?
Dit artikel is onderdeel van een serie over de basis van opties, en is bedoeld om u een beter begrip te geven van het handelen in opties. Let wel: opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen.
Wat is een gekochte call optie?
Een gekochte call optie geeft het recht een onderliggende waarde (een aandeel bijvoorbeeld) te mogen kopen voor een bepaald bedrag gedurende een bepaalde tijd. U kent waarschijnlijk wel de optie op een huis en dat is goed te vergelijken met een call optie. Bij de optie op het huis mag u gedurende een aantal dagen of weken het huis kopen voor een bepaald bedrag. Bij call opties op aandelen werkt dit exact hetzelfde. Het enige verschil is dat u bij opties op aandelen voor dit recht geld moet betalen.
Call opties in het kort
- Voor wie interessant?
Gevorderde beleggers die met een hefboom een long positie in willen nemen op een onderliggende waarde. Opties zijn risicovolle beleggingsproducten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. - Visie: U belegt voor koerswinst en verwacht een stijging van de onderliggende waarde.
- Potentieel rendement: U behaalt winst als de onderliggende waarde stijgt.
- Maximale verlies: De premie die u heeft betaald voor de call optie.
Waarom beleggen in gekochte call opties?
Stel dat u verwacht dat een bepaald aandeel gaat stijgen. U kunt nu het aandeel zelf kopen maar u kunt ook een optie kopen – voor veel minder geld dan een directe investering in het aandeel - die u het recht geeft om de aandelen te mogen kopen. U koopt dus niet de aandelen zelf, maar u koopt het recht om de aandelen te mogen kopen! Één optie contract geldt voor 100 aandelen, prijzen zullen dan ook altijd maal 100 gedaan moeten worden.
Dit recht kent een bepaalde looptijd en dit kan variëren van enkele dagen tot enkele jaren. U snapt dat een optie met een langere looptijd duurder is dan een optie met een kortere looptijd. De kans dat de onderliggende waarde in waarde stijgt is immers groter naarmate de looptijd langer is.
De looptijd van normale opties eindigt altijd op de derde vrijdag van de afloopmaand. De enige uitzondering hierop zijn de dag- en weekopties.
Wat u vooraf ook graag wilt weten is de prijs waarvoor u dan het aandeel mag kopen. Dit wordt de uitoefenprijs van de optie genoemd. De uitoefenprijs van een optie bepaalt dus de prijs waarop het aandeel gekocht mag worden.
Voorbeeld
Laten we eens kijken naar het aandeel ABC. Het aandeel noteert op het moment € 25,33.
U kunt de aandelen zelf kopen maar u kunt daar bijvoorbeeld een call op kopen die loopt tot en met de derde vrijdag in december van 2027. Er zijn verschillende uitoefenprijzen maar ik wil graag kijken naar de call met een uitoefenprijs van € 26. Als u deze zou willen kopen moet u daar € 0,65 voor betalen.
Notatie
Om snel te kunnen zien over welke optie we het hebben wordt er een eenduidige notatie gehanteerd. Die ziet er als volgt uit:
C ABC DEC ’27 26 € 0,60 € 0,65
Wat betekent dit?
Als u deze call zou kopen heeft u het recht – en niet de plicht – om het aandeel ABC te kopen voor € 26. Dit recht loopt tot en met de derde vrijdag in december 2027.
Wat gebeurt er bij een stijging van het aandeel?
Als het aandeel gaat stijgen tot boven de € 26 is het kooprecht geld waard! Wat is de call optie waard als het aandeel bijvoorbeeld € 30 zou noteren? De call geeft het recht om het aandeel te mogen kopen voor € 26 terwijl het op de beurs voor € 30 verhandeld wordt. Dat betekent dat het kooprecht op € 26 minimaal € 4 waard moet zijn. Dan is de call die u voor € 0,65 gekocht heeft € 4 waard.
En bij een daling?
Als de koers van het aandeel zakt, het aandeel noteert bijvoorbeeld op € 24, dan is het recht om het aandeel te mogen kopen op € 26 niet interessant. U kunt het immers op de beurs voor € 24 kopen.
Wanneer koopt u een call optie?
U koopt een call optie als u denkt dat de onderliggende waarde in de komende periode gaat stijgen.
Wanneer verkoopt u de call optie?
U hoeft, als u eenmaal een call gekocht heeft, er niet tot het einde van de looptijd in te blijven zitten. U kunt deze call op ieder moment van de beursdag ook weer verkopen. U zou dus op maandag een call kunnen kopen die u op woensdag alweer verkoopt.
Wanneer u winst neemt hangt af van uw visie op de onderliggende waarde. Als u denkt dat de onderliggende waarde verder kan stijgen, hoeft u nog geen afscheid te nemen.
U kunt er ook voor kiezen om te streven naar bijvoorbeeld een verdubbeling van de optieprijs. Zodra dit bereikt is verkoopt u. Het is bovendien verstandig om vooraf te bepalen wanneer u verkoopt in geval van verlies. U zou bijvoorbeeld als stelregel kunnen nemen dat u bij een waardeverlies van 50% u de optie verkoopt. U kunt er ook voor kiezen om de gehele optiepremie te mogen verliezen want u weet dat het verlies nooit groter kan zijn dan de betaalde premie.
Wat is uw maximale risico?
Het risico dat u loopt bij het kopen van de call is de premie die u betaald heeft. Dat is uw maximale verlies. Dit zal zich voordoen als het aandeel onder de uitoefenprijs blijft die u gekocht heeft. U kunt dus nooit meer verliezen dan de optiepremie die u betaald heeft.
Kosten & Belastingen
Als u een call optie in uw portefeuille aanhoudt, koopt of verkoopt bij Saxo, dan krijgt u (mogelijk) te maken met de volgende kosten en belastingen:
- Transactiekosten bij aan- en verkoop van de call optie
- Kosten voor het uitoefenen van uw call opties
- Risicopremie als u uw ‘in-the-money’ call opties niet sluit voor expiratie en Saxo ze voor u uitoefent
Kortom
U koopt een call optie als u denkt dat de onderliggende waarde gaat stijgen. U weet dat er calls te koop zijn met verschillende looptijden en u kiest een looptijd waarin de verwachte stijging ook daadwerkelijk kan gaan plaatsvinden. Uw maximale risico is ook vooraf bekend en dat is het bedrag dat u betaald heeft voor de call optie. Dat is het bedrag dat u maximaal kunt verliezen.
Handige links
Over opties
Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures en Margin. Ook kunt u op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen. U kunt alleen handelen in opties als u de Overeenkomst Derivaten heeft afgesloten. Opties zijn niet geschikt voor beginnende beleggers omdat het complexe beleggingsproducten zijn. Voor de geïnformeerde beleggers zijn opties mogelijk geschikt. Dit komt omdat opties niet alleen offensief ingezet kunnen worden maar ook defensief. Denk hierbij aan het kopen van puts ter bescherming of het gedekt schrijven van call opties dat enige buffer voor een neerwaartse beweging geeft. Voor gevorderde beleggers zijn opties geschikt omdat deze belegger in staat wordt geacht een juiste inschatting van de risico’s die behoren bij het beleggen in opties.