Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Raport COT: zabezpieczać fundusz long skacze do 17-miesięcznego maksimum, prowadzony przez ropę, gaz, metale i kukurydzę
Commodities
Ole Hansen
Dyrektor ds. strategii rynku surowców
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Kluczowe punkty:
- Nasza cotygodniowa aktualizacja Commitment of Traders przedstawia pozycje futures i zmiany dokonane przez fundusze zabezpieczać na rynku Forex i towarów w tygodniu kończącym się we wtorek, 7 stycznia 2025 r.
- Szeroka wyprzedaż głównych kontraktów terminowych na waluty IMM, z wyjątkiem EUR, doprowadziła dolara do nowego sześcioletniego maksimum, zwiększając ryzyko korekty.
- Dobry nastrój w całym sektorze towarowym, na czele z energią, metalami i zbożami, podniósł łączne fundusze zabezpieczać long do 17-miesięcznego maksimum.
- Na poziomie indywidualnym apetyt na ryzyko był napędzany przez popyt na ropę naftową WTI i Brent, gaz ziemny, większość metali i kukurydzę.
Forex:
Na rynku Forex, łączna pozycja długa dolara w stosunku do ośmiu kontraktów terminowych IMM osiągnęła nowy sześcioletni szczyt po wzroście o 8% do USD 34.8 miliardów. Z wyjątkiem niewielkiej ilości krótkiego pokrycia w EUR, zmiana była napędzana przez szeroką sprzedaż, prowadzoną przez JPY, CHF i GBP. Biorąc jednak pod uwagę podwyższony charakter długiego dolara, który jest uzasadniony po niemal nieprzerwanym wzroście od końca września, ryzyko cofnięć prawdopodobnie wzrośnie w perspektywie krótkoterminowej. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy zbliżamy się do prezydentury Trumpa, która powinna zapewnić większą jasność co do jego polityki, z których niektóre mogą mieć wpływ na siłę dolara.
Towary:
Po stosunkowo dobrym nastroju przed końcem roku, spekulanci spędzili pierwszy tydzień roku kontynuując ten trend, a silny popyt na energię, metale i zboża podniósł łączną pozycję długą netto w kluczowych towarach śledzonych w tym raporcie o 21% do 17-miesięcznego maksimum na poziomie 1,35 miliona kontraktów.
Jak wspomniano, apetyt na ryzyko był napędzany przez sektor energetyczny, w którym utrzymująca się silna akcja cenowa ropy naftowej pomogła podnieść łączną pozycję długą netto w WTI i Brent do 434 milionów baryłek, co stanowi ośmiomiesięczny rekord. Warto zauważyć, że wzrost cen ropy naftowej nabrał dalszego tempa po dacie granicznej w ubiegły wtorek, po tym jak Stany Zjednoczone zaostrzyły sankcje wobec rosyjskiego przemysłu naftowego. W przypadku metali, 5% wzrost cen srebra przyczynił się do 52% wzrostu długich pozycji netto, podczas gdy nieuczciwi sprzedający krótkie pozycje w miedzi i platynie zostali zmuszeni do zmiany kursu i odwrócenia pozycji z powrotem na długie pozycje netto. Innym sektorem, w którym odnotowano silny popyt, był sektor zbóż, w którym utrzymujący się popyt na kukurydzę spowodował wzrost długich pozycji netto do dwuletniego maksimum, podczas gdy krótkie pokrycie wsparło soję.
W ujęciu indywidualnym największym popytem cieszyły się kontrakty na ropę naftową, zarówno Brent, jak i WTI, a następnie gaz ziemny, złoto, platyna, miedź i kukurydza, podczas gdy ograniczona ilość sprzedaży netto koncentrowała się na palladzie, oleju sojowym i kakao.
Czym jest raport Commitments of Traders?
Raporty COT są publikowane przez amerykańską Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i ICE Exchange Europe dla ropy Brent i oleju napędowego. Są one publikowane w każdy piątek po zamknięciu amerykańskiego rynku i zawierają dane z tygodnia kończącego się w poprzedni wtorek. Dzielą one otwarte pozycje na rynkach kontraktów terminowych na różne grupy użytkowników w zależności od klasy aktywów.
Towary: Producent/Handlarz/Przetwórca/Użytkownik, Dealerzy Swap, Fundusze zarządzane i inni
Finanse: Dealer / pośrednik; Zarządzający aktywami / instytucjonalny; Fundusze lewarowane i inne
Forex: Szeroki podział na inwestorów komercyjnych i niekomercyjnych (spekulantów)
Główne powody, dla których skupiamy się przede wszystkim na zachowaniu spekulantów, takich jak fundusze hedgingowe i CTA podążające za trendami, są następujące:
- Prawdopodobnie mają ciasne przystanki i brak ekspozycji bazowej , która jest zabezpieczana
- To sprawia, że najbardziej reagują na zmiany w fundamentalnych lub technicznych zmianach cen
- Zapewnia poglądy na temat głównych trendów , ale także pomaga rozszyfrować, kiedy zbliża się odwrócenie
Należy zauważyć, że grupa ta ma tendencję do przewidywania, przyspieszania i wzmacniania zmian cen, które zostały wprawione w ruch przez czynniki fundamentalne. Będąc zwolennikami pędu, strategia ta często pokazuje, że ta grupa traderów kupuje na siłę i sprzedaje na słabość, co oznacza, że często znajdują się w posiadaniu największej długiej pozycji w pobliżu szczytu cyklu lub największej krótkiej pozycji przed przebiciem na rynku.