Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Bonanza AI napędza nowe szczyty i niebezpieczną koncentrację indeksów
Peter Garnry
Główny strateg inwestycyjny
Kluczowe punkty
- Wzrost akcji napędzany sztuczną inteligencją: Niedawny boom na sztuczną inteligencję, spowodowany szczególnie wynikami Nvidii, napędził amerykańskie akcje do nowych szczytów, znacznie zwiększając koncentrację S&P 500 w akcjach spółek technologicznych, takich jak Microsoft, Nvidia i Apple, które obecnie stanowią 20% indeksu.
- Dynamika rynku i wyniki sektorów: Nieruchomości skorzystały na niższych rentownościach amerykańskich obligacji, podczas gdy sektor energetyczny pozostaje atrakcyjny pomimo spadku cen ropy naftowej. Wysoka koncentracja indeksu może sygnalizować nadchodzącą zmienność, sugerując przejście w kierunku aktywnej selekcji akcji oraz akcji małych spółek.
- Nadchodzące wskaźniki ekonomiczne i zyski: Kluczowe nadchodzące wydarzenia obejmują decyzję Fed w sprawie stóp procentowych, majowy raport CPI w USA oraz publikacje głównych wyników, w szczególności Broadcom, który ma wykazać znaczny wzrost przychodów i zysku na akcję, wpływając na oczekiwania rynku i strategie inwestycyjne.
Bonanza AI przenosi akcje na nowe rekordy wszech czasów
Ten tydzień zostanie zapamiętany dzięki dużemu wzrostowi w środę, w wyniku którego Nvidia stała się drugą co do wielkości firmą w S&P 500, a amerykański rynek akcji osiągnął nowy rekord wszechczasów. Jak pokazuje nasz przegląd wyników, wszystkie regiony zyskały w tym tygodniu, w podziale na sektory, wszystkie za wyjątkiem materiałów i energii były na plusie.
Sektor wrażliwy na stopy procentowe, taki jak nieruchomości, również miał dobry tydzień, ponieważ rentowności amerykańskich obligacji spadły w wyniku mieszanych danych gospodarczych w USA. Naszym zdaniem w danych gospodarczych jest obecnie dużo szumu, ale biorąc pod uwagę tygodniowy indeks wskaźników gospodarczych Dallas Fed, wzrost gospodarczy w USA umocnił się w ciągu ostatnich 1-2 miesięcy.
Silne wzrosty na akcjach pojawiły się zwłaszcza w sektorze półprzewodników, a koncentracja indeksu S&P 500 ponownie wzrosła do bezprecedensowych poziomów, przy czym Microsoft, Nvidia i Apple stanowią obecnie 20% indeksu, a 10 największych firm ma łączną wagę 35%. Amerykański rynek akcji nie był tak skoncentrowany od co najmniej 50 lat i ma to swoje konsekwencje. Po pierwsze, oznacza to, że pasywne inwestowanie w amerykańskie akcje jest obecnie bardziej niż kiedykolwiek zakładem na technologię i wąski zestaw akcji, Po drugie, oznacza to, że zbliżamy się do punktu zwrotnego na rynkach, w którym aktywna selekcja akcji i akcje poza dużymi spółkami będą w przyszłości obszarem alfa, innymi słowy, uważamy, że inwestorzy powinni zacząć szukać akcje o małej kapitalizacji. W przeszłości po wysokiej koncentracji indeksów następowały wybuchy zmienności, więc gdy koncentracja indeksów osiąga szczyt, inwestorzy powinni być przygotowani na wyższą zmienność.