Szybki przegląd rynku - 27 lutego 2025 r.

Szybki przegląd rynku - 27 lutego 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Nvidia przekracza oczekiwania analityków, ale pozostaje niestabilna. Trump potwierdza 25% cła na samochody z UE. Optymizm związany ze sztuczną inteligencją wspiera sektor półprzewodników.
• Zmienność: Indeks VIX spada do poziomu 19,10. Rynki czekają na dane dotyczące PKB i liczby bezrobotnych. Ryzyko związane z cłami nadal się utrzymuje.
• Kryptowaluty: Bitcoin spada poniżej 85 tys. USD. Odpływy z funduszy ETF przyspieszają, co nasila panikę na rynku.
• Waluty: Dolar amerykański umacnia się po ostatnich groźbach Trumpa dotyczących ceł.
• Obligacje: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal spadają z powodu rosnących obaw o wzrost gospodarczy w USA.
• Towary:Złoto znajduje się w fazie korekty, a ceny ropy spadają mimo obaw o podaż.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Dane o bezrobociu w USA; premier Wielkiej Brytanii, Starmer, spotka się z prezydentem Trumpem.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Podczas pierwszego posiedzenia swojego gabinetu w drugiej kadencji, prezydent USA Donald Trump ogłosił, że wprowadzi 25% cła na towary z Unii Europejskiej, twierdząc, że UE została stworzona, aby zaszkodzić Stanom Zjednoczonym.
• Trump zapowiedział również, że 25% cła na towary z Kanady i Meksyku wejdą w życie 2 kwietnia. Wcześniej ich wprowadzenie zostało opóźnione o miesiąc, ale sekretarz handlu, Lutnick, zaznaczył, że opóźnienie będzie możliwe tylko wtedy, gdy Kanada i Meksyk podejmą działania przeciwko handlowi nielegalnym narkotykiem fentanylem.
• Prezydent Trump poinformował, że w tym tygodniu zakończy się pozwolenie dla amerykańskiej firmy naftowej Chevron na produkcję i eksport ropy naftowej do USA. Decyzja ta jest związana z brakiem demokratycznych wyborów w Wenezueli oraz niewystarczającymi działaniami tego kraju w zakresie repatriacji nielegalnych imigrantów do USA.
• Sprzedaż nowych domów jednorodzinnych w USA spadła o 10,5% w styczniu 2025 roku, osiągając poziom 657 000, co było poniżej oczekiwań wynoszących 680 000. Był to najniższy wynik od trzech miesięcy, a na spadek popytu wpłynęły wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych i trudne warunki pogodowe, zwłaszcza na południu kraju.
• Sekretarz stanu USA, Rubio, podkreślił, że ważne jest utrzymywanie relacji z Rosją, aby nie stała się ona całkowicie zależna od Chin. Niektórzy określają tę zmianę w polityce USA wobec Rosji jako "odwrócony Nixon".

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

• Premier Wielkiej Brytanii, Starmer, spotka się dziś z prezydentem USA, Donaldem Trumpem.
• 10:00 - Publikacja wyników ankiet dotyczących zaufania w strefie euro za luty.
• 12:30 - Opublikowanie protokołu z posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
• 13:30 - Rewizja danych dotyczących amerykańskiego PKB za czwarty kwartał.
• 13:30 - Dane o zamówieniach na dobra trwałe w USA za styczeń.
• 13:30 - Cotygodniowy raport o liczbie nowych bezrobotnych w USA.

Publikacje wyników

• Dziś: Axa, Dell, EOG Resources, Autodesk, Eni, Swiss Re, HP, Warner Brothers
• Piątek: BASF, Holcim

Następny tydzień

• Wtorek: Crowdstrike, Autozone
• Środa: Marvell Technologies, Adidas, Veeva Systems, Zscaler
• Czwartek: Broadcom, Costco, Merck, Canadian Natural Resources, Deutsche Post,
• Piątek: Constellation Software

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, publikacje wyników finansowych oraz dywidendy można znaleźć w kalendarzu dostępnym na platformie Saxo.

Akcje

• USA: Rynki są mieszane, ponieważ Nvidia stabilizuje się po ogłoszeniu zysków, a cła Trumpa wpływają na nastroje. S&P 500 wzrósł o 0,01%, a Nasdaq 100 o 0,26%, przerywając czterodniową serię spadków. Dow Jones spadł o 0,43% z powodu napięć handlowych, po tym jak prezydent Trump ogłosił 25% cła na samochody z UE oraz nadchodzące cła na Meksyk i Kanadę (z terminem 2 kwietnia). Nvidia odnotowała silny wzrost zysków, z przychodami wyższymi o 78% rok do roku, osiągając 39,3 miliarda USD, co przekroczyło oczekiwania. Jednak akcje wahały się po wprowadzeniu na rynek. Salesforce spadł o 5% po słabych prognozach. Indeks Philadelphia Semiconductor Index (SOX) wzrósł o 2,09%, odzwierciedlając optymizm związany z AI.
• Europa: Europejskie akcje kontynuują wzrosty dzięki dobrym wynikom finansowym. Indeks STOXX 50 wzrósł o 1,5% do 5 530 punktów, zbliżając się do rekordowego poziomu, a STOXX 600 ustanowił nowy rekord na poziomie 560 punktów. Optymizm napędzały silne zyski, a AB InBev (+8,7%) i Munich RE (+4,8%) były liderami wzrostów. DAX wzrósł o 1,7% do 22 794 punktów, na czym skorzystały spółki takie jak Siemens Energy (+8,15%) i Fresenius (+6,62%). Indeks FTSE 100 wzrósł o 0,72%, dzięki wzrostom wśród spółek wydobywających miedź (Antofagasta, Anglo American, Fresnillo, Glencore) oraz banków, w tym Lloyds (+4,6%), który osiągnął lepsze wyniki po podwyższeniu ratingu. BP spadło o 1,37% po ogłoszeniu strategicznego resetu, obejmującego zwiększone inwestycje w ropę i gaz oraz przegląd działalności Castrol.
• Azja: Akcje w Hongkongu spadają po osiągnięciu trzyletnich maksimów, gdy inwestorzy realizują zyski. Indeks Hang Seng spadł o 0,48%, cofając się po realizacji zysków w sektorze technologicznym i konsumenckim. Hong Kong Exchanges & Clearing (+2,3%) był liderem wzrostów dzięki silnym zyskom, wspieranym przez wyższe przychody z handlu. W międzyczasie Chiny planują zasilić państwowe banki, takie jak Agricultural Bank of China i Bank of Communications, kwotą 400 miliardów juanów, aby wzmocnić ich bufory kapitałowe. Inwestorzy śledzą rozwój sytuacji wokół chińskiego planu zastrzyku kapitału w wysokości od 400 miliardów do 1 biliona juanów i jego potencjalnego wpływu na azjatyckie rynki akcji.

Zmienność

Rynki koncentrują się na spadku akcji Nvidii, danych dotyczących PKB oraz ryzyku związanym z taryfami celnymi. Indeks VIX, mierzący zmienność, spadł do poziomu 19,10 (-1,70%), co wskazuje na mniejszą zmienność mimo napięć handlowych i zysków Nvidii. Kontrakty terminowe na indeks VIX również spadły do 17,87 (-1,45%), podczas gdy kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 (+0,52%) i Nasdaq (+0,59%) sugerują wyższe otwarcie rynków.

Uwaga inwestorów przenosi się teraz na dane o PKB USA za czwarty kwartał, gdzie prognozuje się wzrost o 2,3%, oraz na wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, które mają wynieść 222 tysiące. Te dane mogą spowodować krótkoterminowe wahania na rynkach. Niepewność związana z taryfami celnymi nadal wpływa na nastroje, a inwestorzy analizują potencjalne reakcje ze strony Unii Europejskiej, Meksyku i Kanady.

Kryptowaluty

Bitcoin spadł poniżej 85 tysięcy dolarów z powodu odpływu środków z funduszy ETF i panicznej sprzedaży. Jego cena wyniosła 83 330 USD, co przedłuża korektę, gdyż odpływy z funduszy ETF gwałtownie wzrosły. Fundusz IBIT firmy BlackRock odnotował rekordowe wypłaty w wysokości 420 milionów USD. Likwidacje na rynku przekroczyły 768 milionów USD, dotykając ponad 185 000 traderów. Indeks strachu i chciwości dla kryptowalut osiągnął poziom 10, co oznacza skrajny strach, najniższy od 2022 roku.

Ethereum spadło o 5% do 2 300 USD, a Solana, Binance Coin i XRP również odnotowały znaczne straty. Analitycy ostrzegają przed paniczną sprzedażą, wskazując na historyczną tendencję Bitcoina do 30% korekt na rynkach byka. Jednak polityka handlowa Trumpa i ryzyka makroekonomiczne silnie wpływają na nastroje inwestorów.

Obligacje

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal spadają, a 10-letnie obligacje testują poziom nieco poniżej 4,25%. To najniższy poziom od grudnia ubiegłego roku, kiedy spadły do 4,13%. Spadki mogą być związane z obawami o wzrost gospodarczy w USA oraz oświadczeniem sekretarza skarbu USA, Bessenta, który dąży do obniżenia rentowności 10-letnich obligacji. Tymczasem Fed jest zaniepokojony kwestią pułapu zadłużenia i może wstrzymać zacieśnianie ilościowe, aby nie wywierać presji na amerykański rynek obligacji.

Rentowności japońskich obligacji skarbowych gwałtownie wzrosły po otwarciu handlu we wtorek, po długim weekendzie. 10-letnie obligacje JGB zyskały kilka punktów bazowych, zanim powróciły do poziomu 1,39% (w porównaniu z minimum na poziomie 1,32% w środę i maksimum cyklu w piątek na poziomie 1,466%).

Towary

Złoto jest dziś rano notowane poniżej 2 900 USD za uncję, a poziom 2 890 jest testowany po raz trzeci w ostatnich dniach. Przełamanie tego poziomu może prowadzić do testowania niższych wartości, z pierwszym znaczącym wsparciem w okolicach 2 790 USD, co było ostatnim ważnym szczytem z października ubiegłego roku.

Kwietniowa ropa WTI osiągnęła nowe minima w tym roku, handlując poniżej 69 USD za baryłkę, a kwietniowa ropa Brent spadła poniżej 73 USD za baryłkę. Dzieje się tak mimo obaw o podaż związanych z presją USA na Iran, opóźnieniami w produkcji OPEC+ oraz działaniami Trumpa przeciwko importowi ropy z Wenezueli.

Waluty

Euro wczoraj ponownie próbowało przekroczyć poziom 1,0500 w stosunku do dolara amerykańskiego, ale wycofało się po tym, jak Trump zagroził wprowadzeniem 25% ceł na UE podczas swojego pierwszego posiedzenia gabinetu.

Dolar amerykański był generalnie mocniejszy. Kurs USDCAD notowany był dziś rano powyżej 1,4350, a AUDUSD spadł poniżej 0,6300, co sugeruje utrwalenie odwrócenia po niedawnej próbie wzrostu powyżej tego poziomu.

Jen japoński (JPY) nie zdołał skorzystać ze spadającej różnicy rentowności między amerykańskimi a japońskimi obligacjami, a poziom 148,65 pozostaje kluczowym punktem na wykresie.