Товарный еженедельник: Промышленные металлы набирают силу на неделе слабости сырой нефти

В целом, последние меры китайского стимулирования, потенциально способные поддержать спрос во второй по величине экономике мира, в сочетании с началом цикла снижения ставок в США, снижающего риск рецессии, и пересмотренные данные по США, показавшие, что экономика восстановилась после пандемии сильнее, чем ожидалось изначально, - все это способствовало третьему недельному росту Bloomberg Commodity Total Return Индекс.

Однако общий рост индекса Индекс, отслеживающего корзину из 24 Основной Сырьевые товары, почти поровну распределенных между энергетикой, металлами и сельским хозяйством, за неделю (1,7%) и месяц (4,1%) был затруднен возобновлением слабости в энергетическом секторе, где сырая нефть и топливные продукты снова продавались, поскольку перспективы стабилизации спроса были нивелированы беспокойством о росте предложения, особенно из Ливии и не в последнюю очередь из Саудовской Аравии.

Возрастающий риск усталости от покупки золота

Прошел почти год с тех пор, как 10 октября золото начало свое впечатляющее ралли, вызванное усилением геополитической напряженности после нападения ХАМАС на Израиль, в результате чего цены выросли почти на 50 %. Ралли было поддержано несколькими ключевыми факторами: расточительством в бюджетной сфере, снижением ставок Федеральная резервная система, геополитическими рисками, усилиями центральных банков по "дедолларизации" и привлекательностью золота как безопасной гавани. Высокий спрос на деривативы, такие как Фьючерсы и опционы, также способствовал этому, создавая атмосферу FOMO (страха упустить) среди трейдеров и инвесторов.

Серебро, которое часто рассматривается как более дешевый и волатильный аналог золота, достигло 12-летнего максимума благодаря росту золота и увеличению спроса на промышленные металлы в результате стимулирующих мер Китая. Однако после того, как серебро не смогло удержаться выше $32.50,, были запущены продажи по стоп-лоссу, что подчеркивает более неустойчивый характер серебра по сравнению с золотом.

После серии рекордных максимумов, подстегнутых значительным снижением ставок в США, цены теперь демонстрируют признаки стабилизации, и наметилась усталость от покупок. Коррекция цены на 4-6% может произойти без ущерба для общего бычьего настроения, поскольку большинство поддерживающих факторов остаются нетронутыми.

Физический спрос замедляется, поскольку инвесторы не решаются покупать по рекордным ценам, но краткосрочные импульсные трейдеры продолжают стимулировать спрос на Фьючерсы. Потенциальная точка опоры для ралли может прийти из Китая, где меры стимулирования экономики привели к росту курса фондовый рынок, что может снизить привлекательность золота как безопасной инвестиции.

Коррекция с текущих уровней вблизи USD 2,670 может привести к снижению золота примерно на 4,5% к USD 2,547, или, в худшем случае, к 50-долларовому диапазону в районе USD 2,500.

Цены на сырую нефть снова падают на фоне роста опасений по поводу поставок из Саудовской Аравии и Ливии

Неудачная попытка сырой нефти присоединиться к ралли на фоне стимулирования экономики Китая, наблюдавшаяся на других Сырьевые товары на прошлой неделе, сигнализирует о смещении акцента с повышения спроса на опасения по поводу дополнительного предложения из Ливии и, возможно, Саудовской Аравии. Падение цен ускорилось после публикации в Financial Times сообщения о том, что Саудовская Аравия может отказаться от стратегии ценового таргетирования и увеличить добычу - Основной отход от прежних усилий ОПЕК+ по сокращению добычи и поддержке цен.

С ноября 2020 года ОПЕК+, возглавляемая Саудовской Аравией, неоднократно сокращала добычу для поддержания ценовой стабильности, но эта стратегия потерпела неудачу из-за вялого спроса, особенно со стороны Китая, крупнейшего мирового импортера. В ответ ОПЕК+ отложила свертывание добровольных сокращений на 2,2 миллиона баррелей в сутки до декабря, причем основная тяжесть этих сокращений легла на Саудовскую Аравию. Тем временем рынок королевства Акция и доходы упали на фоне роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, и замедления спроса.

Статью в FT можно опровергнуть, но разочарование Саудовской Аравии в отношении таких несоблюдающих договор членов, как Иран, Казахстан, Россия и ОАЭ, очевидно. Возможно, они сигнализируют о готовности увеличить производство, если не прекратится обман.

Поскольку нефть Brent не смогла пробиться выше $75 в начале недели, рынок прогноз остается краткосрочно медвежьим. Устойчивое падение ниже $70 может подтолкнуть цены к $65,, в то время как движение выше $75 необходимо, чтобы вызвать новые спекулятивные покупки, причем некоторые трейдеры в настоящее время удерживают чистые позиции Короткий.

Китай придает меди новый импульс

Как и железная руда, ставшая хитом недели в ответ на последние обещания Китая по стимулированию экономики, медь получила новую поддержку, отчасти благодаря сокращению запасов на складах, отслеживаемых тремя биржами Основной Фьючерсы в Лондоне, Шанхае и Нью-Йорке. Несмотря на небольшое снижение в конце напряженной недели, "красный металл", тем не менее, достиг самого большого недельного роста с мая. Особенно обещание официальных лиц Пекина поддержать испытывающий трудности сектор недвижимости помогло укрепить и без того долгосрочный "бычий" спрос прогноз на фоне растущего спроса в связи с переходом на новые источники энергии и увеличением потребности в электроэнергии для работы центров обработки данных искусственного интеллекта.

С технической точки зрения, и High Grade, и LME Фьючерсы Контракты отбили более половины глубоких потерь, наблюдавшихся с мая по начало августа, когда контрсезонный рост акции вызвал сокращение рисков Основной со стороны крупных спекулянтов на рынке Фьючерсы. На данный момент цены, вероятно, выросли настолько, насколько это возможно без дальнейших признаков улучшения ситуации на физическом рынке, и с учетом этого краткосрочный прогноз прогноз указывает на период торговли в пределах примерно 40-центового диапазона около USD 4.50 за фунт.

Последние статьи о товарах: