Industrial metals prices weighed down by trade, demand fears

Ограниченный интерес к Короткая продажа наблюдался во время недавней агрессивной коррекции меди

Оле Хансен (Ole Hansen)

Глава отдела стратегий в отношении коммодитиз

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты

  • Медь упала на 20% с майских рекордов, а растущие запасы нарушают в целом позитивную долгосрочную динамику акции
  • Общее количество торговля на складах, находящихся под наблюдением биржи, выросло до уровня, не наблюдавшегося с момента начала пандемического кризиса
  • Во время недавнего 87-процентного снижения чистой цены на High Grade интерес к продажам со стороны фондов Короткий не наблюдался.
  • Ключевая поддержка находится вблизи USD 3.85, а 200-дневная скользящая средняя может оказать некоторое сопротивление.

С момента достижения рекордного уровня USD 5.2 за фунт в конце мая контракт на медь высокой пробы упал на 20%, причем основная часть падения пришлась на последний месяц, когда спрос акции в Китае продолжал ухудшаться, а данные из США все чаще указывали на замедление темпов роста. Преждевременный взлет до рекордных максимумов в мае был вызван погоней за импульсом спекулянтов на рынках Лондона и Нью-Йорка Фьючерсы, а также инвесторов, увлекшихся темами "зеленых" преобразований и ИИ, Но ралли сошло на нет, как только рынок осознал, что эти потенциальные долгосрочные факторы поддержки перекрываются ухудшением краткосрочных акции на фоне стремительно растущих уровней акции, сначала в Китае, а теперь и за рубежом, после открытия арбитражного окна, сделавшего привлекательным для китайских владельцев меди экспорт нежелательной акции за границу.

Проблема запасов меди в настоящее время

Второй квартал в Китае, как правило, является периодом подъема промышленной активности после зимы и периода лунных праздников, однако в этом году такого подъема, который, как правило, приводит к снижению объемов поставок основного сырья, не произошло. Вместо этого мы наблюдаем, что запасы, отслеживаемые биржами Основной Фьючерсы, продолжают расти быстрыми темпами, сигнализируя о периоде несоответствия спроса и предложения, в первую очередь из-за слабого спроса.

Общий объем хедж на складах, отслеживаемых биржами в Лондоне и Шанхае, поднялся до уровня, не наблюдавшегося со времен пандемии в начале 2020 года. После первоначального подъема в Шанхае, где навес ощущался сильнее всего, материал начал поступать на склады LME в Южной Корее и Тайване. На этой неделе LME сообщила о притоке 42 тыс. тонн, самом большом с 2019 года, в результате чего общий объем хедж на складах LME приблизился к 300 тыс. тонн, что еще больше нервирует оставшихся "быков". Кроме того, мини-кризис, вызванный снижением долговой нагрузки, и всплеск Волатильность в понедельник не поддержали текущие настроения, которые в лучшем случае указывают на период консолидации, пока фундаментальные показатели в конечном итоге улучшатся.

Источник: Bloomberg

Несмотря на продолжительное ослабление цен, наблюдается ограниченное количество Длинный

Обратившись к поведению спекулянтов, таких как фонды хедж и CTA, мы обнаружили, что с тех пор как 21 мая спекулятивный чистый Длинный достиг 40-месячного максимума на уровне 75,3 тыс. Контракты, последовавшая за этим коррекция на 20% привела к обвалу Длинный на 87% до всего 9,4 тыс. Контракты. Однако если присмотреться внимательнее, то окажется, что сокращение произошло почти исключительно за счет ликвидации Длинный, а не за счет новых продаж Короткий. Другими словами, несмотря на ухудшение технических и краткосрочных фундаментальных прогноз показателей, эти трейдеры пока что в основном сосредоточены на снижении своих Экспозиция/Риск потенциальных убытков, а не ищут еще более низких цен, активно продавая себя Короткий на рынке.

Учитывая это, мы видим перспективу относительно сильного восстановления, как только улучшится техническая и фундаментальная ситуация прогноз. В целом мы по-прежнему верим в долгосрочный рост цен, чему способствуют стабилизация ситуации в Китае, предотвращение рецессии в США, продолжающийся рост спроса в сторону электрификации и все более ограниченное предложение на фоне отсутствия новых открытий. В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему подвержен риску дальнейшего ослабления сделок с иеной, продолжения роста акции, а также (ограниченному) риску рецессии в США.

Пять недель подряд продажи привели к тому, что контракт на медь HG вернулся к отметке USD 4 за фунт, и с технической точки зрения график указывает на поддержку в районе USD 3.85 за фунт, линии тренда от минимума 2020 года, а также на возврат к области консолидации, которая существовала в течение нескольких месяцев до окончательного движения вверх в начале этого года. Первый признак стабилизации, вероятно, потребует возвращения выше 200-дневной скользящей средней, которая в настоящее время находится на USD 4.11, а затем недавнего максимума на USD 4.2235.

Высокосортная медь Фьючерсы - Источник: Saxo

Последние статьи о товарах:

6 августа 2024 года: Видео: Какие факторы подпитывают текущие рыночные потрясения и реакция золота
5 авг 2024: 
COT: Широкая распродажа Сырьевые товары набирает обороты; трейдеры Форекс стремятся к JPY и CHF
5 авг 2024: 
Сырьевые товары: снижение позиции в фокусе по мере роста Основной
2 авг 2024: 
Широкомасштабное снижение Сырьевые товары в июле, заметным исключением стало золото.
31 июля 2024 года: 
Месячное падение нефти приостановилось из-за новых опасений по поводу ситуации на Ближнем Востоке.
30 июля 2024 года: 
Рекордный спрос объясняет текущую устойчивость золота.
29 июля 2024 года: 
COT: Продажи в энергетике и металлах сокращают фонд хедж Длинный до четырехмесячного минимума
4 июля 2024 года: 
Вялые экономические показатели США повышают спрос на золото и серебро
4 июля 2024 года: 
Специальный подкаст: ежеквартальный обзор - Sandcastle Economics
2 июля 2024 года: 
ежеквартальный обзор - Энергетика и зерновые в фокусе на фоне паузы в металлах
1 июля 2024 года: 
COT: Нефть Длинный растет в преддверии 3 квартала, в то время как продажи зерновых ускоряются
28 июня 2024: 
Металлы и природный газ способствуют квартальному росту сырьевого сектора
26 июня 2024 года:
 Нефть ищет поддержки у сезонного спроса
24 июня 2024 г.: 
Устойчивость меди, несмотря на слабость Китая
18 июня 2024 года: 
Драгоценные металлы переживают более длительный период консолидации
17 июня 2024 года: 
COT: Доллар Длинный подпрыгивает; Фонды начинают восстанавливать сырую нефть Длинный
14 июня 2024 года: 
Еженедельник по сырьевым товарам: Рост энергетического сектора уравновешивает консолидацию металлов
13 июня 2024 года: 
Цены на нефть остаются стабильными на фоне расхождений в прогнозах спроса ОПЕК и МЭА.
10 июня 2024: 
COT: Brent Длинный снизилась до десятилетнего минимума; металлы подвержены падению в конце недели
3 июня 2024 года: 
COT: Сырая нефть прибавила в длине перед встречей ОПЕК+; золото и медь видят фиксацию прибылиg


Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности:
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Denmark

Связаться с Saxo

Выберите регион

По-русски
По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разъясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.

Apple и логотип Apple являются товарными знаками Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах и регионах. App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками Google LLC.