Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Ограниченный интерес к Короткая продажа наблюдался во время недавней агрессивной коррекции меди
Оле Хансен (Ole Hansen)
Глава отдела стратегий в отношении коммодитиз
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты
- Медь упала на 20% с майских рекордов, а растущие запасы нарушают в целом позитивную долгосрочную динамику акции
- Общее количество торговля на складах, находящихся под наблюдением биржи, выросло до уровня, не наблюдавшегося с момента начала пандемического кризиса
- Во время недавнего 87-процентного снижения чистой цены на High Grade интерес к продажам со стороны фондов Короткий не наблюдался.
- Ключевая поддержка находится вблизи USD 3.85, а 200-дневная скользящая средняя может оказать некоторое сопротивление.
С момента достижения рекордного уровня USD 5.2 за фунт в конце мая контракт на медь высокой пробы упал на 20%, причем основная часть падения пришлась на последний месяц, когда спрос акции в Китае продолжал ухудшаться, а данные из США все чаще указывали на замедление темпов роста. Преждевременный взлет до рекордных максимумов в мае был вызван погоней за импульсом спекулянтов на рынках Лондона и Нью-Йорка Фьючерсы, а также инвесторов, увлекшихся темами "зеленых" преобразований и ИИ, Но ралли сошло на нет, как только рынок осознал, что эти потенциальные долгосрочные факторы поддержки перекрываются ухудшением краткосрочных акции на фоне стремительно растущих уровней акции, сначала в Китае, а теперь и за рубежом, после открытия арбитражного окна, сделавшего привлекательным для китайских владельцев меди экспорт нежелательной акции за границу.
Проблема запасов меди в настоящее время
Второй квартал в Китае, как правило, является периодом подъема промышленной активности после зимы и периода лунных праздников, однако в этом году такого подъема, который, как правило, приводит к снижению объемов поставок основного сырья, не произошло. Вместо этого мы наблюдаем, что запасы, отслеживаемые биржами Основной Фьючерсы, продолжают расти быстрыми темпами, сигнализируя о периоде несоответствия спроса и предложения, в первую очередь из-за слабого спроса.
Общий объем хедж на складах, отслеживаемых биржами в Лондоне и Шанхае, поднялся до уровня, не наблюдавшегося со времен пандемии в начале 2020 года. После первоначального подъема в Шанхае, где навес ощущался сильнее всего, материал начал поступать на склады LME в Южной Корее и Тайване. На этой неделе LME сообщила о притоке 42 тыс. тонн, самом большом с 2019 года, в результате чего общий объем хедж на складах LME приблизился к 300 тыс. тонн, что еще больше нервирует оставшихся "быков". Кроме того, мини-кризис, вызванный снижением долговой нагрузки, и всплеск Волатильность в понедельник не поддержали текущие настроения, которые в лучшем случае указывают на период консолидации, пока фундаментальные показатели в конечном итоге улучшатся.
Несмотря на продолжительное ослабление цен, наблюдается ограниченное количество Длинный
Обратившись к поведению спекулянтов, таких как фонды хедж и CTA, мы обнаружили, что с тех пор как 21 мая спекулятивный чистый Длинный достиг 40-месячного максимума на уровне 75,3 тыс. Контракты, последовавшая за этим коррекция на 20% привела к обвалу Длинный на 87% до всего 9,4 тыс. Контракты. Однако если присмотреться внимательнее, то окажется, что сокращение произошло почти исключительно за счет ликвидации Длинный, а не за счет новых продаж Короткий. Другими словами, несмотря на ухудшение технических и краткосрочных фундаментальных прогноз показателей, эти трейдеры пока что в основном сосредоточены на снижении своих Экспозиция/Риск потенциальных убытков, а не ищут еще более низких цен, активно продавая себя Короткий на рынке.
Учитывая это, мы видим перспективу относительно сильного восстановления, как только улучшится техническая и фундаментальная ситуация прогноз. В целом мы по-прежнему верим в долгосрочный рост цен, чему способствуют стабилизация ситуации в Китае, предотвращение рецессии в США, продолжающийся рост спроса в сторону электрификации и все более ограниченное предложение на фоне отсутствия новых открытий. В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему подвержен риску дальнейшего ослабления сделок с иеной, продолжения роста акции, а также (ограниченному) риску рецессии в США.
Пять недель подряд продажи привели к тому, что контракт на медь HG вернулся к отметке USD 4 за фунт, и с технической точки зрения график указывает на поддержку в районе USD 3.85 за фунт, линии тренда от минимума 2020 года, а также на возврат к области консолидации, которая существовала в течение нескольких месяцев до окончательного движения вверх в начале этого года. Первый признак стабилизации, вероятно, потребует возвращения выше 200-дневной скользящей средней, которая в настоящее время находится на USD 4.11, а затем недавнего максимума на USD 4.2235.
Последние статьи о товарах:
6 августа 2024 года: Видео: Какие факторы подпитывают текущие рыночные потрясения и реакция золота
5 авг 2024: COT: Широкая распродажа Сырьевые товары набирает обороты; трейдеры Форекс стремятся к JPY и CHF
5 авг 2024: Сырьевые товары: снижение позиции в фокусе по мере роста Основной
2 авг 2024: Широкомасштабное снижение Сырьевые товары в июле, заметным исключением стало золото.
31 июля 2024 года: Месячное падение нефти приостановилось из-за новых опасений по поводу ситуации на Ближнем Востоке.
30 июля 2024 года: Рекордный спрос объясняет текущую устойчивость золота.
29 июля 2024 года: COT: Продажи в энергетике и металлах сокращают фонд хедж Длинный до четырехмесячного минимума
4 июля 2024 года: Вялые экономические показатели США повышают спрос на золото и серебро
4 июля 2024 года: Специальный подкаст: ежеквартальный обзор - Sandcastle Economics
2 июля 2024 года: ежеквартальный обзор - Энергетика и зерновые в фокусе на фоне паузы в металлах
1 июля 2024 года: COT: Нефть Длинный растет в преддверии 3 квартала, в то время как продажи зерновых ускоряются
28 июня 2024: Металлы и природный газ способствуют квартальному росту сырьевого сектора
26 июня 2024 года: Нефть ищет поддержки у сезонного спроса
24 июня 2024 г.: Устойчивость меди, несмотря на слабость Китая
18 июня 2024 года: Драгоценные металлы переживают более длительный период консолидации
17 июня 2024 года: COT: Доллар Длинный подпрыгивает; Фонды начинают восстанавливать сырую нефть Длинный
14 июня 2024 года: Еженедельник по сырьевым товарам: Рост энергетического сектора уравновешивает консолидацию металлов
13 июня 2024 года: Цены на нефть остаются стабильными на фоне расхождений в прогнозах спроса ОПЕК и МЭА.
10 июня 2024: COT: Brent Длинный снизилась до десятилетнего минимума; металлы подвержены падению в конце недели
3 июня 2024 года: COT: Сырая нефть прибавила в длине перед встречей ОПЕК+; золото и медь видят фиксацию прибылиg