Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Снижение ставки в США кажется отдаленным, поскольку отчет по инфляции приближается
Питер Гарнри
Главный инвестиционный стратег
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты
- Влияние данных по занятости в несельскохозяйственном секторе на снижение ставок: Повышательный сюрприз от данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США изменил ожидания рынка, и теперь прогнозируется только одно снижение ставок в декабре, что значительно отличается от семи сокращений, ожидавшихся в начале года, и прогноза ФРС о трех сокращениях. Этот сдвиг говорит о том, что ФРС становится более осторожной и откладывает цикл снижения ставок из-за неточностей в собственных моделях.
- Прогнозирование в экономическом прогнозировании: Концепция прогнозирования, предполагающая краткосрочное прогнозирование ключевых экономических показателей, выделяется как ценный инструмент в условиях зашумленности макроэкономических данных. Использование таких источников данных в режиме реального времени, как данные о продажах в магазинах Redbook Индекс и еженедельные экономические данные ФРС Далласа Индекс, может обеспечить более точные прогнозы, отражающие недавнее ускорение экономики США.
- Текущие экономические и рыночные условия: Положительная динамика в таких рискованных Классы активов, как развитые и развивающиеся рынки акции, контрастирует с отрицательной динамикой в Короткий, частных инвестициях и малых капиталах. Глобальный экономический фон остается позитивным, сигналы стресса с финансовых рынков отсутствуют, что поддерживает благоприятные условия для акции и других активов, ориентированных на риск.
Значение прогнозирования на фоне шока инвесторов от данных по занятости в несельскохозяйственном секторе
В преддверии пятничного сюрприза, связанного с повышением заработной платы в несельскохозяйственном секторе США, рыночные цены разделились поровну между тем, что ФРС снизит ставки либо на сентябрьском, либо на ноябрьском заседании. Как мы скоро опубликуем в нашем отчете за третий квартал ежеквартальный обзор, мы считаем, что экономика и рынки будут расти в третьем квартале, и что макроэкономические показатели в целом поддерживают это мнение. Наши взгляды в целом были позитивными, и мы неоднократно говорили о том, что данные по США будут устойчивыми, а инфляция преподнесет сюрприз в сторону повышения. После данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу рынок теперь оценивает только одно снижение ставки, и самое раннее - на декабрьском заседании. Довольно далеко от семи снижений ставок, которые прогнозировались в начале года, и собственного прогноза ФРС на этот год - три снижения ставок. Тот факт, что собственные модели ФРС снова оказались неверными, вероятно, заставляет ФРС быть более осторожной и тем самым откладывать цикл снижения ставок.
В макропоказателях сейчас так много шума, что бывает трудно выбрать, на что ориентироваться. В нашей команде мы делаем ставку на концепцию nowcasting. Идея заключается в том, чтобы сохранить горизонт прогнозирования Пут (отсюда nowcast) и прогнозировать ключевые экономические показатели, такие как реальный ВВП, которые публикуются со значительным отставанием. Если бы вы использовали две еженедельные серии - Redbook same-store sales Индекс и Dallas Fed Weekly Economic Индекс, то не удивились бы последним событиям. За последние несколько месяцев экономика США ускорилась. Преимущество использования прогнозирования на текущий момент заключается в том, что вы не делаете долгосрочных прогнозов, основанных на слабой причинно-следственной связи, а используете методологию, применяемую в прогнозировании погоды. Если текущее состояние - солнечная погода, то вероятность того, что завтра будет солнечная погода, очень высока. То же самое происходит и с экономикой.