Краткое описание глобального рынка: Европа - 24 сентября 2024 г.

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

• акции: Стабильное открытие после очередной рекордной сессии в США в понедельник.
• Валюты: Слабость индекса PMI еврозоны ведет к снижению евро
• Сырьевые товары: Unprecedented Chinese stimulus blitz lifts key Сырьевые товары
• фиксированный доход: Казначейские облигации США стабильны, а кривая доходности Германии становится положительной впервые с ноября 2022 года.
• Экономические данные: Немецкий IFO и потребительское доверие в США.

Saxo Quick Take - это Короткий, выверенное мнение о финансовых рынках со ссылками на ключевые новости и события.

Новости:  Центральный банк Китая обнародовал ряд мер поддержки на фоне углубляющегося экономического спада (CNBC). Байден предлагает запретить китайским автомобилям ездить по дорогам США с помощью программного обеспечения (CNBC), Деловая активность в еврозоне неожиданно Контракты в сентябре, показывает PMI (Reuters), UniCredit увеличивает свою долю в Commerzbank, претендует на владение до 29,9% немецкого банка (CNBC), Чиновники ФРС оставляют дверь открытой для еще одного крупного снижения процентной ставки (BT)

Макро:

• Данные PMI оказались слабее по всем показателям, но наибольшую тревогу вызвала слабость в Европе, особенно в Германии. Индекс PMI для производственной сферы Германии за сентябрь снизился до 40,3, самого низкого уровня за год, с 42,4 в августе. Это свидетельствует о структурных проблемах Германии в сфере производства. Между тем, индекс PMI в сфере услуг Франции также вернулся к сокращению до 47,4 после августовского резкого роста до 53,1. Общий индекс PMI Еврозоны упал до 48,9 в сентябре с 51,0 в августе. Индекс PMI в Великобритании также замедлился, но все еще оставался в состоянии роста и выглядел гораздо более устойчивым, чем в Еврозоне: индекс PMI в обрабатывающей промышленности составил 51,5, а в сфере услуг - 52,8 против 52,5 и 53,7 соответственно в августе. Флэш-индекс PMI для производственной сферы США за сентябрь также неожиданно снизился до 47,0 с 47,9 (ожидается). 48,5), в то время как услуги снизились меньше, чем прогнозировалось, до 55,4 (эксп. 55,2, пред. 55,7), что означало незначительное снижение композитного показателя до 54,4 с 54,6.
• Спикеры ФРС в целом поддержали решение о снижении ставки на 50 б.п., принятое на прошлой неделе, и остались открытыми для новых подобных резких движений, если рынок труда резко ухудшится. Кашкари отметил, что баланс рисков сместился в сторону риска дальнейшего ослабления рынка труда и роста безработицы. Президент ФРС Атланты Бостик заявил, что экономика нормализуется быстрее, чем считалось ранее, поэтому денежно-кредитная политика также должна измениться. Гулсби заявил, что в течение следующего года, вероятно, потребуется еще много дополнительных снижений ставок, подчеркнув, что ставки должны быть снижены "значительно". На этой неделе несколько руководителей ФРС выступают с докладами или речами на различных мероприятиях, включая председателя Джерома Пауэлла и президента ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса в четверг. В сегодняшнем расписании у нас есть Мишель Боуман (избиратель) в 1300 GMT.
• Китайский индекс CSI Индекс, юань и несколько ключевых Сырьевые товары выросли после того, как Народный банк Китая развернул беспрецедентную стимулирующую операцию по поддержке экономики. На редкой пресс-конференции губернатор Пань Гуншэн объявил о целом ряде мер поддержки, в том числе о снижении в ближайшей перспективе на 50 базисных пунктов объема наличных средств, необходимых банкам, известного как норматив резервных требований (RRR), и на 0,2% ставки 7-дневного репо. За этим может последовать снижение прайм-ставки на 0,2-0,25%. Кроме того, PBOC снизила стоимость заимствований по ипотечным кредитам на сумму до USD 5.3 триллионов, а также смягчила правила покупки второго жилья.
• Резервный банк Австралии , как и ожидалось, сохранил денежную ставку на уровне 4,35% на седьмом заседании подряд и вновь заявил, что не собирается "ничего исключать" из своей политики. РБА пытается удержать значительный рост числа рабочих мест после Ковида, в результате чего инфляция снижается дольше.

Макрособытия (время по Гринвичу): Немецкое Ifo за сентябрь (0800), потребительское доверие в США (сентябрь) ожидается 104 против 103,3 до (1400), Richmond Fed Mfg Индекс (сентябрь) ожидается -12 против -19 (1400), Боуман ФРС (1300), еженедельный отчет API по нефти и топливу акция (2000)

События доходы: Впереди легкая доходы неделя, но с тремя важными доходы релизами от Micron Technology (Wed), Costco Wholesale (Thu) и Accenture (Thu). Компания Micron Technology - это маяк для потребительской электроники и мирового спроса, поскольку микросхемы памяти используются в широком спектре продуктов. Аналитики ожидают, что компания Micron Technology сообщит о доходах в размере $7.7bn, что на 91% больше, чем в прошлом году.

• Вторник: Экзор, AutoZone
• Среда: Vantage Towers, Oracle Japan, Micron Technology, Jefferies Financial, Cintas
• Четверг: Costco Wholesale, Accenture, H&M, Jabil, CarMax, TD Synnex.

Обо всех событиях, связанных с макроэкономикой, доходами и дивидендами, читайте в календаре Saxo .

акции: Фьючерсы На позитивном открытии в Европе поддержку оказало объявление Народным банком Китая о дополнительных мерах поддержки. В понедельникиндекс S&P 500 вырос на 0,3%, а индекс Dow Jones - на 0,1%. Оба показателя достигли новых рекордных отметок после ралли на прошлой неделе, вызванного первым за четыре года снижением ставки ФРС. Индекс Nasdaq 100 также вырос на 0,3%. Инвесторы внимательно анализировали комментарии нескольких политиков, чтобы понять, чем вызвано значительное снижение ставки ФРС. Представители ФРС, включая Рафаэля Бостика, Нила Кашкари и Остана Гулсби, поддержали недавнее сокращение ставки и намекнули на возможность дальнейших сокращений в ближайшие месяцы. Среди акции, Intel акции подскочила на 3,4% после сообщений о потенциальных многомиллиардных инвестициях от Apollo Global Management. Компания Tesla поднялась на 4,9%, поскольку инвесторы ожидали предстоящего запуска роботакси и данных о продажах за третий квартал. Однако опасения по поводу экономического роста сохраняются: данные по производственному сектору США достигли 15-месячного минимума, а показатели рынка труда демонстрируют признаки ослабления.

Фиксированный доход: В понедельник доходность казначейских облигаций США закрылась практически без изменений, хотя кривая доходности немного наклонилась. В начале сессии доходность выросла после более сильного, чем ожидалось, индекса PMI в сфере услуг США и заявления чиновников Федеральная резервная система о низкой вероятности значительного снижения ставок. Однако позже доходность снизилась на фоне падения цен на нефть, вызванного ослаблением напряженности на Ближнем Востоке и сокращением спроса со стороны Китая. Рынок по-прежнему считает, что до конца года ставки будут снижены примерно на 75 базисных пунктов. Теперь внимание переключится на пятничные данные по расходам на личное потребление (PCE), где ожидается, что базовый PCE останется неизменным на уровне 0,2%, а годовой показатель достигнет 2,7%. Примечательно, что единственный член ФРС, выступающий против снижения ставки на 50 б.п., должен выступить перед банковской ассоциацией Кентукки, и за ее мнением о текущей макроэкономической ситуации будут внимательно следить. Доходность десятилетних казначейских облигаций США заигрывает с сопротивлением на уровне 3,76%, и если они пробьют и закроются выше этого уровня, то могут подняться выше 3,8%. На европейских суверенных рынках кривая доходности двух-десятилетних облигаций Германии впервые с ноября 2022 года перешла в положительную область . Этот сдвиг произошел после слабых данных по частному сектору, которые усилили ожидания снижения ставок Европейским центральным банком, и теперь трейдеры повышают ставки на снижение ставки на предстоящем заседании ЕЦБ. Мы рассматриваем риски и возможности в этой макроэкономической среде здесь.

Индекс: Медь и железная руда, а также ряд других ориентированных на Китай Индекс, подскочили после того, как Пекин объявил о ряде Основной мер по стимулированию роста и укреплению осажденного рынка недвижимости. Медь достигла 10-недельного максимума и теперь восстановилась примерно на 13 % с августовского минимума, а железная руда в Сингапуре подскочила на 5 %. Нефть торгуется с повышением на фоне мер поддержки Китая и геополитических опасений, но пока Brent не удается преодолеть ключевое сопротивление выше USD 75. Следите за признаками восстановления дизельного топлива после того, как оно возглавило недавнюю распродажу, что привело к рекордной спекулятивной чистой Короткий в газойле и ULSD. Золото достигло нового рекордного максимума в Азии на USD 2640, продолжая противостоять консолидации коллы, но в европейскую сессию серебро делает большой подъем на фоне поддержки со стороны промышленных металлов. Кофе арабика подскочил на 5,1% в понедельник на фоне экстремальных погодных условий во Вьетнаме и Бразилии, которые усиливают беспокойство по поводу урожая.

FX: Относительная слабость европейского индекса PMI обсуждалась вчера в Weekly FX Chartbook и оказалась ключевой темой на валютных рынках вчера. В результате евро стал самым слабым среди валют Основной, так как рынки повысили вероятность октябрьского снижения ставки ЕЦБ. Слабость евро была наиболее выражена по отношению к активным валютам - киви и австралийскому доллару, а также упала более чем на 0,6% по отношению к британскому фунту на фоне расхождений в экономической и политической динамике. Сегодня в центре внимания будет немецкий индекс Ifo, поскольку риски рецессии сигнализируют о необходимости более быстрого снижения ставок со стороны ЕЦБ. Слабость евро отразилась и на других европейских валютах, особенно на скандинавских. Австралийский доллар достиг нового максимума за год после того, как РБА, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на 12-летнем максимуме, тем самым бросив вызов глобальным тенденциям смягчения, но после того, как управляющий РБА Мишель Баллок заявила, что банк не может гарантировать, что экономика избежит рецессии, все завоеванные позиции были потеряны. Между тем, японская иена снова снизилась за ночь, так как Уэда из BOJ снова дал понять, что не торопится с новым повышением ставки. 

Волатильность: Волатильность продолжает отступать после снижения ставки ФРС на прошлой неделе, а индекс VIX снизился до 15.89 (-1.61%), приблизившись к уровням, существовавшим до объявления ставки. Сегодня утром настроения на рынке относительно спокойные: S&P 500 Фьючерсы не изменился, а Nasdaq 100 Фьючерсы вырос на 0,05%. Ожидаемые движения на сегодня, основанные на ценообразовании опционы, показывают, что S&P 500 может измениться примерно на 22 пункта (~0,39%), а Nasdaq 100 - примерно на 122 пункта (~0,61%). Сегодня ключевым экономическим событием станет публикация данных ЦБ по потребительскому доверию. Ожидается, что показатель составит 103,9, что немного выше, чем 103,3 в прошлом месяце, и отражает стабильное состояние потребителей прогноз. Поскольку других значимых событий не запланировано, Волатильность, скорее всего, останется сдержанным, если только данные не преподнесут значительных сюрпризов. На рынке опционы наибольшую активность проявляют Nvidia, Tesla и Apple, причем Tesla демонстрирует повышенный подразумеваемая волатильность на уровне 67,73%, что указывает на более высокие ожидаемые колебания цен. По мере того как рынки будут переваривать недавние изменения Процентная ставка и сегодняшние данные, мы можем увидеть постепенную нормализацию уровней Волатильность. Следите за данными по потребительскому доверию, чтобы не пропустить неожиданные изменения в настроениях рынка.

Для глобального взгляда на рынки - перейдите на сайт Inspiration.