Nová investiční příručka: Poučení z 1. čtvrtletí 2025 pro vaše portfolia

Klíčové body:

• Vedoucí postavení na trhu se mění - Zdravotnictví, energetika a infrastruktura umělé inteligence dosáhly v 1. čtvrtletí lepších výsledků, což ukazuje, že vedoucí postavení na trhu se přesouvá mimo technologické tituly s velkou tržní kapitalizací a tituly citlivé na úrokové sazby.
• Diverzifikace funguje - Regionální diverzifikace a diverzifikace tříd aktiv (zejména do Evropy, Číny, komodit a dluhopisů) se ukázala jako účinná při řízení volatility a zachycování nových příležitostí.
• Adaptabilita je vaší výhodou - Vzhledem ke geopolitice, obchodní nejistotě a rotaci sektorů, které jsou hnací silou výnosů, se portfolia musí vyvíjet nad rámec tradičního myšlení zaměřeného na Fed a technologie.

První čtvrtletí roku 2025 zpochybnilo tradiční myšlení. Zatímco na začátku roku dominovaly v novinových titulcích naděje na snížení sazeb, trhy se rychle posunuly dál, protože do popředí se dostala odolnost ekonomiky, rotace sektorů, geopolitické změny a regionální rozdíly.

Pro dlouhodobé investory přineslo první čtvrtletí cenné poznatky o tom, jak si udržet pozici v prostředí, kde tradiční příručky již nestačí.

Zde je osm klíčových strategických poznatků z 1. čtvrtletí - a jak na ně reagovat.

1. Nejistota v oblasti cel je skutečným tržním rizikem

Obchodní politika se vrátila do centra pozornosti, když se v USA rozproudil volební příběh. I bez konkrétních cel zasáhl potenciál narušení náladu v globálních odvětvích, jako jsou automobilový průmysl a polovodiče.

Investice:

Nejistota sama o sobě může způsobit volatilitu. Investoři by se měli vyhnout nadměrné expozici v odvětvích silně závislých na přeshraničním obchodu a upřednostňovat společnosti s diverzifikovanými nebo domácími zdroji příjmů.

Nápad na ETF:

• Invesco Industrials S&P Select Sector UCITS ETF (XLIS) - diverzifikovaná expozice vůči americkým průmyslovým podnikům se silnou místní působností.

2. Umělá inteligence se rozšiřuje za hranice Mag 7

Poptávka po umělé inteligenci zůstala silná a rally se rozšířila z technologických megaspolečností i na podpůrné subjekty, jako jsou polovodičové firmy, automatizační nástroje a poskytovatelé digitální infrastruktury.

Investice:

Příležitosti v oblasti umělé inteligence již nejsou soustředěny do několika málo jmen. Infrastruktura, čipy a kybernetická bezpečnost jsou oblasti, které je třeba sledovat s tím, jak se zavádění rozšiřuje napříč odvětvími.

Nápady na ETF:

• Global X Cybersecurity UCITS ETF (BUG)
• Global X Data Center REITs & Digital Infrastructure UCITS ETF (V9N)

3. Fed nemá kontrolu nad vyprávěním.

Trhy vstoupily do roku 2025 s předpokladem agresivního snížení sazeb Fedu. Inflace však zůstala lepkavá, trh práce se držel pevně a celní nejistota přiměla Fed k opatrnosti. V důsledku toho byla očekávání ohledně úrokových sazeb výrazně snížena.

Co si z toho může investor odnést:

Investoři by se měli přestat spoléhat pouze na politiku úrokových sazeb jako na hlavní faktor výnosů. Zaměřte se na kvalitní podniky, které mohou fungovat v různých makroekonomických podmínkách.

Nápady na ETF:

• iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF (IWQU) - vysoce kvalitní společnosti se silnými fundamenty.

4. Zdravotnictví a energetika znovu potvrdily vedoucí postavení na trhu

Ve volatilním čtvrtletí vynikly jako nejvýkonnější sektory zdravotnictví a energetika. Zdravotnictví těžilo ze svých defenzivních vlastností a pokračujících inovací v oblasti biotechnologií a léčiv. Energetika rostla kvůli narušení dodávek a geopolitickému napětí v klíčových producentských regionech.

Co si z toho může investor odnést:

Nejde jen o defenzivní alokace - jde o skutečné překonávání růstových sektorů. Jejich profily výnosů a makro citlivost nabízejí diverzifikaci jak v podmínkách zvýšeného, tak sníženého rizika.

Nápady na ETF:

• SPDR MSCI World Health Care UCITS ETF (WHEA)
• SPDR MSCI World Energy UCITS ETF (WNRG)

5. Geopolitika už není jen šum v pozadí

Konflikty na Blízkém východě, narušení lodní dopravy v Rudém moři a rostoucí rozpočty na obranu po celém světě - to vše tlačilo investory ke komoditám, zlatu a defenzivním aktivům.

Co si z toho může investor odnést:

Geopolitická rizika jsou nyní strukturální součástí investičního prostředí. Ovlivňují vše od cen komodit až po obchodní trasy a výkonnost celých odvětví.

Nápady na ETF:

• VanEck Gold Miners UCITS ETF (GDX)
• iShares Global Aerospace & Defense UCITS ETF (DFND) - globální obranné společnosti

6. Regionální diverzifikace přináší výsledky

Evropské akcie překonaly očekávání díky silnějším než očekávaným ziskům a atraktivnějšímu ocenění. Čínské akcie se odrazily od několikaletých minim, podpořeny uvolňováním politiky a přílivem nákupů.

Co si z toho může investor odnést:

Americké trhy již nejsou jedinou strategií. Regionální diverzifikace pomáhá zachytit nové příběhy růstu a snižuje expozici vůči domácím politickým rizikům.

Nápady na ETF:

• iShares MSCI Europe UCITS ETF (IMEU) - široká expozice vůči evropským akciím
• KraneShares China Internet UCITS ETF (KWEB) - cílená expozice vůči čínské digitální ekonomice
• Invesco MSCI Emerging Markets UCITS ETF (MXFS) - pro širší diverzifikaci rozvíjejících se trhů

7. Komodity jsou důležitým zajištěním

Ceny mědi v 1. čtvrtletí prudce vzrostly díky čínské poptávce, obavám z globální nabídky a dlouhodobým tématům elektrifikace. Zemní plyn posílil v souvislosti se zimní poptávkou a geopolitickými poruchami.

Co si z toho může investor odnést:

Komodity poskytují ochranu proti inflaci a tematickou expozici vůči přechodu na infrastrukturu a energetiku. Měď a zemní plyn se stávají klíčovými taktickými a strukturálními hrami.

Nápady na ETF:

• Global X Copper Miners UCITS ETF (COPX) - pro expozici vůči mědi
• Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF (CMOD) - přístup k diverzifikované expozici vůči komoditám

8. Dluhopisy jsou stále kotvou portfolia

Navzdory menšímu počtu očekávaných snížení ze strany Fedu zůstaly trhy s dluhopisy odolné. Volatilita rizikových aktiv udržovala silnou poptávku po vládních a vysoce kvalitních úvěrech, zejména na krátkém konci.

Co si z toho může investor odnést:

Dluhopisy nejsou mrtvé. Nadále nabízí diverzifikaci, příjem a ochranu proti poklesu - zejména prostřednictvím segmentů s krátkou dobou splatnosti a kvality.

Nápady na ETF:

• Amundi US Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (U13H)
• Amundi EUR Short Term HY Corp Bond ESG UCITS ETF (HYS)

Příručka byla přepsána - a možná i vás čeká změna

První čtvrtletí nám ukázalo, že staré motory - politika Fedu, technologické megaspolečnosti, pasivní investování zaměřené na USA - již nejsou jedinými silami, které ovlivňují výnosy. Přizpůsobivost, diverzifikace a zvídavost jsou vaší výhodou v roce 2025.

Investorská výhoda v roce 2025 spočívá v:

• Hledání globálních příležitostí
• Přiklánění se k rotaci mezi odvětvími
• Zůstat otevřený novým třídám aktiv a tématům

Rizika, která je třeba sledovat

I když 1. čtvrtletí 2025 nabídlo příležitosti napříč sektory a regiony, investoři by měli mít na paměti rizika, která by mohla rychle změnit vývoj:

• Politické přešlapy - Centrální banky zůstávají opatrné, ale inflační překvapení nebo opožděné škrty by mohly narušit akciové i dluhopisové trhy.
• Geopolitická eskalace - Konflikty mohou vyvolat otřesy v nabídce nebo volatilitu komodit a měn.
• Riziko finančních výsledků - Vzhledem k vysokým očekáváním, která jsou nyní zaceněna, by zklamání ve finančních výsledcích - zejména ze strany umělé inteligence nebo jmen spojených s energetikou - mohlo vyvolat prudké ztráty.
• Likvidita a celní nejistota - Rostoucí obchodní napětí může způsobit nárůst volatility.

Klíčem k tomu, abyste se s těmito riziky vypořádali a zároveň si udrželi pozici pro příležitosti, je zachování diverzifikace a pohotovosti.