Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 15. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 15. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Smíšená seance, slabší výkonnost technologií, růst finančních titulů, očekávání CPI
• Volatilita: VIX stabilní na úrovni 18,71, krátkodobé riziko zvýšené, očekávají se pohyby způsobené CPI
• Digitální aktiva: Bitcoin $97,161 (+0,6 %), Ethereum $3,231 (+0,1 %), opatrnost před CPI.
• Měny: USD klesá před americkým indexem spotřebitelských cen, JPY se vzpamatovává z nových komentářů BoJ
• Komodity: Ropa a zlato se odrážejí ode dna, cukr klesá
• Dluhopisy: Výnosová křivka v USA se před CPI zestrmuje
• Makro události: US CPI, měsíční zprávy IEA a OPEC o trhu s ropou.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Britský prosincový index spotřebitelských cen dnes ráno dosáhl +2,5 % r/r a +0,3 % m/m oproti očekávaným 2,6 % / +0,4 %, resp. 2,6 % r/r v listopadu. Jádrový index spotřebitelských cen ve Spojeném království vzrostl meziročně o 3,2 % oproti očekávaným 3,4 % a 3,5 % v listopadu. Inflace ve službách se prudce snížila na 4,4 % oproti očekávaným 4,8 % a 5,0 % v listopadu.
• Prosincový index cen výrobců v USA dosáhl 0,2 % m/m, což je méně než očekávaných 0,4 %. Jádrový PPI m/m také nedosáhl na 0 % oproti odhadu 0,3 %. Meziroční hodnota dosáhla 3,3 %, což je méně než očekávaných 3,5 %, zatímco jádrový údaj činil 3,5 % oproti očekávaným 3,8 %.

Makro události (časy v GMT)

Prosincový index spotřebitelských cen ve Velké Británii (07:00), Švédsku (07:00), Francii (07:45) a Španělsku (08:00), měsíční zprávy o trhu s ropou od IEA (09:00) a OPEC (čas neznámý), lednový Empire Manufacturing v USA (13:30), prosincový index spotřebitelských cen v USA (13:30), týdenní zpráva o ropě a pohonných hmotách od EIA v USA akcie (15:30).

Dnešní řečníci Fedu: Barkin (14:20), Kashkari (15:00), Williams (16:00) a Goolsbee (17:00).

Finanční výsledky společností

• Středa: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup
• Čtvrtek: Taiwan Semiconductor Manufacturing, Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Pátek: Schlumberger

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké futures ve středu vzrostly před zveřejněním prosincového indexu spotřebitelských cen, který je klíčovým ukazatelem pro měnovou politiku FEDu. Úterní seance přinesla smíšené výsledky: index S&P 500 vzrostl o 0,11 %, Dow posílil o 0,52 % a Nasdaq 100 klesl o 0,23 %. Určitou úlevu přinesly nižší než očekávané údaje o indexu cen výrobců, které snížily výnosy státních dluhopisů a podpořily defenzivní sektory. Technologie a zdravotnictví však zaostávaly. Investoři zůstávají opatrní, protože hlavní banky - JPMorgan, Citigroup a Goldman Sachs - dnes budou reportovat finanční výsledky, které mohou ovlivnit širší náladu na trhu.
• Evropa: Evropské akcie v úterý vzrostl a přerušily čtyřdenní sérii ztrát, když zisky podpořily banky a technologické akcie. STOXX 50 přidal 0,5 %, zatímco STOXX 600 skončil beze změny na 508 bodech. Banky jako Santander a BNP Paribas posílily o více než 2 %, zatímco Adyen a Prosus podpořily technologický sektor. Energetické akcie také rostly díky vyšším cenám ropy, ale zdravotnické a defenzivní spotřebitelské akcie se vyvíjely hůře. Trh se nadále soustředí na inflaci a výnosy dluhopisů, přičemž rostoucí výnosy německých dluhopisů zvyšují tlak. Investoři čekají na údaje o inflaci v USA, které jim napoví, jak FED snížit sazby.
• Asie: Asijské akcie zaznamenaly ve středu smíšené pohyby, protože investoři zůstali před zveřejněním amerického indexu spotřebitelských cen opatrní. Index Hang Seng vzrostl o 0,4 % a prodloužil své oživení díky růstu technologických a finančních akcie trhů, který je podpořený optimismem z nedávných politických opatření Číny. Čínský index CSI 300 klesl o 0,4 %, protože obchodníci očekávali další ekonomické stimuly. Japonský index Nikkei mezitím vzrostl o 0,3 % díky růstu vývozců. Regionální trhy zůstávají citlivé na měnovou politiku USA a očekávání omezeného snižování sazeb Fedu udržují náladu na riziko na nízké úrovni.

Volatilita

Dluhopisy

• Výnosy japonských státních dluhopisů vyskočily, protože guvernér BoJ Ueda v noci naznačil, že na zasedání BoJ příští pátek je ve hře zvýšení sazeb. Zaznamenal také povzbudivý výhled o platech zaměstnanců. Uvedl, že výhled pro americkou ekonomiku a jarní jednání o mzdách v Japonsku zůstávají důležité. Dvouletý výnos vyskočil na nové 16leté maximum 0,70 %, protože na zasedání BoJ příští týden je nyní připraveno více než 18 bazických bodů.
• Výnosová křivka amerických státních dluhopisů se v úterý opět zvedla poté, co přední část křivky našla podporu v nižších než očekávaných údajích o prosincovém indexu cen výrobců, zatímco výnosy dále po křivce rostly a 30letý výnos se podruhé v tomto týdnu dotkl 5 %, než se stabilizoval.

Komodity

• Zlato vzrostlo nad $2,680 pod vlivem slabších než očekávaných údajů o indexu cen výrobců v USA před dnešními důležitými údaji o inflaci, jejichž výsledek může pomoci určit, zda FED může pokračovat ve snižování sazeb.
• Futures na měď vzrostly na nové letošní maximum na $4.366, protože dovoz mědi do Číny vzrostl o 18 % a vývoz překonal očekávání. To spolu s opatřeními na podporu čínské ekonomiky a zprávami o postupném zavádění Trumpových cel.
• Cukr klesl o 3,2 % na 18,2 centů za libru, což je nejnižší hodnota od srpna, a to v důsledku lepších vyhlídek na úrodu v Brazílii a potenciálních obav z nadměrné nabídky v důsledku politiky Číny obchod a zvýšeného vývozu z Indie a Thajska, což ovlivňuje dynamiku globálního trhu.
• Futures na ropu se odrazily ode dna a ropa Brent se obchodovala zpět nad úrovní $80. Podpořily je obavy ze sankcí, potenciální osmitýdenní pokles zásob v USA a chladná zima na severní polokouli, která zvyšuje poptávku po naftě a topných palivech. Dnes se zaměříme na měsíční zprávy o trhu s ropou od IEA a OPEC a týdenní zprávu EIA o ropě a zásobách pohonných hmot.

Měny

• Americký dolar včera prudce oslabil v návaznosti na zprávu, že Trumpův tým zvažuje postupný přístup k zavádění cel, což pomohlo stabilizovat rizikový sentiment. K protivětru pro americký dolar včera přispělo i včerejší zveřejnění mírného indexu spotřebitelských cen, ačkoli dnešní údaj o indexu spotřebitelských cen je pro zelenou bankovku mnohem kritičtější.
• JPY se včera vrátil k vyšším hodnotám poté, co včerejší růst zvrátil nový odraz globálních výnosů dluhopisů po včerejších komentářích guvernéra BoJ Uedy. USDJPY je od svého prudkého růstu v návaznosti na prosincové zasedání FOMC uzavřen v pásmu 156-159. Dnešní index spotřebitelských cen v USA a směr vývoje výnosů amerických státních dluhopisů jsou pravděpodobně důležitým koincidenčním ukazatelem pro USDJPY.
• Libra včera vůči euru klesla na nová lokální minima, i když se po mezidenním výprodeji vůči americkému dolaru vrátila na vyšší úroveň. Kurz EURGBP otestoval důležitou oblast 0,8450.