Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 15. listopadu 2024

Klíčové body:

• Akcie: V USA poklesly kvůli Powellově postoji k sazbám; Evropa se zotavila díky výsledkům firem; Asie smíšená kvůli údajům z Číny a obchodnímu napětí.
• Volatilita: VIX stabilní; krátkodobá volatilita vzrostla po Powellově projevu.
• Měny: Včerejší dočasné oslabení USD bylo z velké části vymazáno, JPY přes noc oslabil, když USD posílil.
• Komodity: Zlato se včera odrazilo po dlouhém poklesu. Stříbro našlo podporu pod USD za unci.
• Dluhopisy: Powell signalizuje opatrnost ohledně snižování sazeb.
• Makro události: Říjnové maloobchodní tržby v USA, listopadový Empire Manufacturing v USA, říjnové ceny importu/exportu v USA, říjnová průmyslová produkce v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makro údaje a titulky:

• Britská zářijová průmyslová produkce byla dnes ráno oznámena s poklesem o -1,0 % meziměsíčně a -0,7 % meziročně, oproti očekávaným -0,1 % a 0,0 %. V srpnu činil meziroční pokles -0,3 %.
• Odhad britského HDP za třetí čtvrtletí je +0,1 % mezikvartálně a 1,0 % meziročně, oproti očekávaným +0,2 % a 1,0 %, a ve druhém čtvrtletí činil meziroční růst 0,7 %.
• Předseda Fedu Powell včera později hovořil méně holubičím tónem, což naznačuje, že není třeba spěchat s dalším snižováním sazeb. Aktuální pravděpodobnost prosincového snížení sazeb Fedem je lehce přes 60 %.
• Americký říjnový PPI byl +0,2 % meziměsíčně a +2,4 % meziročně, oproti očekávaným +0,2 % a +2,3 %, a bez potravin a energie +0,3 % a 3,1 % oproti očekávaným +0,2 % a 3,0 %.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA činil 217 tisíc oproti očekávaným 220 tisícům, což je nejnižší úroveň od dubna.
• Mexická centrální banka snížila klíčovou sazbu o 0,25 % na 10,25 %, jak se očekávalo.
• Čínská říjnová průmyslová produkce vzrostla o 5,3 % meziročně oproti očekávaným 5,6 % a zářijovým 5,4 %.

Makro události (časy v GMT): Říjnové maloobchodní tržby v USA (1330), listopadový Empire Manufacturing v USA (1330), říjnové ceny importu/exportu v USA (1330), říjnová průmyslová produkce v USA (1415), hlavní ekonom ECB Lane (1500), Collins z Fedu USA, bez hlasovacího práva (1530), viceprezident Fedu USA Williams, s hlasovacím právem (1815), Goolsbee z Fedu USA, bez hlasovacího práva (1905), Barkin z Fedu USA, s hlasovacím právem (2000).

Finanční výsledky společností:

• Dnes: Alibaba
• Příští týden; Úterý: Lowes, Medtronic, Walmart; Středa: TJX Companies, Target, Nvidia; Čtvrtek: Intuit, PDD Holdings, Deere&Co.

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo.

Akcie:

• USA: Index S&P 500 klesl o 0,61 % pod tlakem signálů předsedy Fedu Powella, že snižování sazeb může být odloženo. Russell 2000 vedl poklesy a uzavřel o 1,37 % níže. Akcie automobilového průmyslu oslabily po Trumpově plánu zrušit daňové úlevy na elektromobily, přičemž Rivian klesl o 14,3 % a Tesla ztratila 6 %. Disney vzrostl o 6,2 % díky silným výsledkům streamingu a kin, zatímco podíl Berkshire Hathaway ve výši 550 milionů dolarů v Domino’s podpořil růst akcií této pizzerie o 7,3 %.
• Evropa: Evropské trhy se prudce zotavily, přičemž Stoxx 50 vzrostl o 1,9 % a Stoxx 600 o 1,1 %, když pozitivní výsledky vyrovnaly nedávné ztráty. ASML vzrostl o 7 % díky silným dlouhodobým prodejním prognózám a Siemens přidal 4,9 % i přes snížení výhledu prodeje pro rok 2025. Burberry vedl zisky ve Stoxx 600 s nárůstem o 19 % díky nové růstové strategii, zatímco banky, luxusní a energetické akcie také zaznamenaly silný výkon.
• Asie: Asijské trhy obchodovaly smíšeně uprostřed klesajících očekávání snížení sazeb po Powellových komentářích a amerických inflačních datech. Čínské akcie byly utlumené, protože průmyslová a investiční data zklamala, i když maloobchodní tržby překonaly očekávání díky Zlatému týdnu. Hang Seng mírně vzrostl, ale zůstal dole o více než 6 % za týden, pod tlakem slabých stimulačních opatření a obnoveného obchodního napětí mezi USA a Čínou. V Japonsku Nikkei 225 vzrostl o 0,9 %, překonal slabá data o HDP, protože sentiment zůstal pozitivní.

Volatilita: Volatilita vykazuje smíšený profil, přičemž VIX mírně vzrostl, což naznačuje opatrný postoj trhu. Krátkodobá volatilita, indikovaná VIX1D, však výrazně vzrostla o více než 24 %, pravděpodobně ovlivněna komentáři předsedy Fedu Powella o odkladu snižování sazeb. Aktivita s opcemi zůstává silná, zejména v technologickém a EV sektoru, s Teslou, Nvidií a Super Micro Computer vedoucími v objemu a implikované volatilitě. Očekávané pohyby jsou relativně nízké, přičemž u S&P 500 se očekává, že se bude pohybovat v rozmezí 0,53 %, což naznačuje, že obchodníci očekávají mírné výkyvy navzdory zvýšené opatrnosti v krátkodobém horizontu.

Dluhopisy: Evropské státní dluhopisy posílily, protože obchodníci zvýšili sázky na rychlejší a hlubší snižování sazeb ECB, poháněni optimismem, že inflace dosáhne 2% cíle dříve, než se očekávalo. Italské dluhopisy překonaly své protějšky, čímž se zúžil rozdíl s německými bundy, zatímco britské dluhopisy také zaznamenaly růst uprostřed očekávání nižší konečné sazby Bank of England. Americké státní dluhopisy skončily ve čtvrtek smíšeně poté, co komentáře předsedy Fedu Powella snížily očekávání prosincového snížení sazeb, což vedlo k vyšším krátkodobým výnosům a nižším dlouhodobým výnosům. Trh zaznamenal zploštění výnosových křivek, přičemž spready 2s10s a 5s30s zvrátily většinu středečního strmého růstu.

Komodity: Zlato včera dosáhlo nových lokálních minim pod úrovní 2 540, než se odrazilo, protože neúprosná síla USD včera polevila a podařilo se mu vyhnout novým minimům v Asii přes noc navzdory pozdnímu nárůstu USD včera po méně holubičím projevu předsedy Fedu Powella. Stříbro se obchoduje nad 30 USD za unci po včerejším otestování této úrovně. Měď se odrazila od nových lokálních minim, ale sleduje velkou úroveň 4 USD za libru, aktuálně 4,15 dnes ráno. Ropa se obchoduje ve velkých objemech, protože obchodníci sledují hlavní cenovou podporu ropy Brent kolem 70 USD za barel a těsně nad 65 USD za barel pro WTI.

Měny: Méně holubičí rétorika předsedy Fedu Powella o požadované rychlosti snižování sazeb („Ekonomika neposílá žádné signály, že bychom měli spěchat se snižováním sazeb“) pomohla americkému dolaru včera večer prudce posílit poté, co včera utrpěl mírnou slabost. Dolar dosáhl nových maxim vůči slabému kanadskému dolaru a japonskému jenu. EUR/USD zůstává nad 1,0500, přestože se včera v dřívějším obchodování krátce této úrovně dotkl.

 Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.