Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 27. září 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Rally pokračuje v čínštině akcie
• Měny: Jen získává na výsledku lídra LDP
• Komodity: Silný týden částečně kompenzován propadem ropy
• fixní výnos: Výnosová křivka amerických státních dluhopisů se zplošťuje, protože pravděpodobnost agresivního snížení sazeb klesá.
• Ekonomické údaje: PCE inflace

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Ve zprávách:  (Reuters), Super Micro Computer akcie klesá na základě zprávy o vyšetřování ministerstva spravedlnosti (Yahoo), Hlavní světové čipové akcie rally na nárůstu Micron; ASML o 4 % výše (CNBC), Čína snižuje sazbu povinných minimálních rezerv bank o 50 bazických bodů s platností od 27. září (Reuters), Čínské stimuly, mocné zlato puts stříbro na vlně, ale ne bez rizika (Reuters), Commerzbank a UniCredit se sejdou, protože se rýsuje možnost převzetí (CNBC), Šigeru Išiba se stane příštím japonským premiérem po hlasování vládnoucí strany (Reuters), 

Makro:

• Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, za týden končící 21. září, klesly na 218 tis. z 222 tis. (revidováno z 219 tis.), přestože se očekával nárůst na 218 tis. - známka silného trhu práce, zatímco čtyřtýdenní průměr klesl na 224,75 tis. z 228,25 tis. (revidováno z 227,5 tis.). Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti za týden končící 14. září, který se shoduje s obvyklým týdnem průzkumu NFP, vzrostly na 1,834 mil. z 1,821 mil. (revidováno dolů z 1,829 mil.), ale byly mírně nižší než očekávaných 1,838 mil.
• Konečný odhad HDP USA za 2. čtvrtletí byl nezměněn a činil 3,0 %, což je v souladu s očekáváním a zrychluje růst oproti 1,6 % v 1. čtvrtletí. Revize soukromých investic do zásob a výdajů federální vlády směrem nahoru byly kompenzovány revizemi nebytových fixních investic, vývozu, spotřebitelských výdajů a fixních investic do bydlení směrem dolů.
• Švýcarská národní banka podle očekávání potřetí snížila sazby na 1 % a naznačila, že v zájmu zajištění cenové stability ve střednědobém horizontu budou následovat další snížení. Klíčovým sdělením bylo také udržení síly franku, ale vzhledem k tomu, že centrální banka dosáhla své neutrální sazby, může být prostor pro další uvolňování omezený, což by ji mohlo donutit přejít k devizovým intervencím.
• Japonský index spotřebitelských cen v Tokiu za září dopadl podle očekávání a byl mírnější než v předchozím měsíci. Celkový tokijský index spotřebitelských cen dosáhl 2,2 % meziročně z předchozích 2,6 %, zatímco jádrový index se snížil na 2,0 % z 2,4 % meziročně. Jádrový ukazatel zůstal stabilní na úrovni 1,6 % meziročně a pozornost se nyní přesouvá na výsledky voleb v LDP, které se uskuteční později. Nový premiér by mohl nově nastavit agendu pro domácí ekonomiku a opřít se o BOJ v otázce sazeb. Pozornost se soustředí také na zveřejnění PCE v USA.
• Průmyslové zisky velkých čínských společností v srpnu meziročně klesly o 17,8 % po červencovém nárůstu o 4,1 %. Jedná se o nejprudší tempo poklesu od dubna loňského roku, což dále zvýšilo riziko, že druhá největší ekonomika světa nesplní cíl Pekingu expandovat přibližně o 5 %, a proto vláda tento týden změnila směr a představila rozsáhlý balíček stimulačních opatření na oživení růstu.

• Americká ekonomika rostla v roce 2023 rychleji, než se původně předpokládalo , a to díky zvýšení podnikatelských investic a spotřebitelských výdajů navzdory výraznému zvýšení úrokových sazeb ze strany FED, ukázaly ve čtvrtek revidované vládní údaje. Každoroční revize srovnávacího ukazatele, kterou provedl Úřad pro ekonomickou analýzu (BEA) ministerstva obchodu, ukázala, že ekonomika USA vzrostla v pěti letech do roku 2023 o USD 292.2 miliard více, než se dříve odhadovalo. Zpráva rovněž ukázala, že HDP v loňském roce vzrostl o 2,9 %, což je revidovaný údaj oproti původně odhadovaným 2,5 %.

Makro události (časy v GMT): Německá nezaměstnanost (září) oček. 13,5 tis. vs 2 tis. předchozích (0755), Spotřebitelská důvěra v EZ (září), PCE v USA (srpen) oček. 0,1 % a 2,3 % vs 0,2 % a 2,5 % předchozích (1230), Michiganská unie (září) oček. 69,4 vs 69 předchozích (1400)

zisky události: Costco akcie v prodloužených obchodních hodinách kleslo o 1 %, přestože americký maloobchodní řetězec překonal očekávání, což naznačuje, že očekávání trhu byla jasně nad očekáváním analytiků. Accenture vzrostla o 5 %po silném report zisků a 15% skoku v dividendách, což naznačuje pozitivní výhled poradenské společnosti. H&M včera stále bojuje s poklesem o 5 %, protože fiskální 3. čtvrtletí zisky nesplnilo očekávání kvůli chladnému červnovému počasí.

Všechny události týkající se maker, zisky a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Rally na čínských akcie pokračuje, hongkongský akcie vzrostl o 20 % oproti zářijovým minimům po výrazném stimulačním impulsu ze strany čínské vlády. Dnes očekáváme klidnou seanci v Evropě i v USA akcie (futures jsou dnes ráno mírně pozitivní), pokud dnes později nepřekvapí americká zpráva o PCE inflaci, ale domníváme se, že pravděpodobnost takového vývoje je nízká.

fixní výnos: Výnosová křivka amerických státních dluhopisů se ve čtvrtek výrazně zploštila, když dlouhodobé výnosy klesly, zatímco krátkodobé výnosy, zejména dvouleté, vzrostly kvůli slábnoucím očekáváním FED snížení sazeb, přičemž trhy oceňují snížení o 73 bps do konce roku oproti 77 bps o den dříve. Trh zaznamenal brzké oslabení poté, co údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti vykázaly překvapivý pokles na 218 000, což je nejnižší hodnota od poloviny května, a signalizovaly tak silný trh práce. Následovala solidní aukce sedmiletých dluhopisů, která pomohla stabilizovat dlouhý konec křivky. V polovině odpoledne se 2s10s spread dále vyrovnal, což znamenalo nejvýraznější pokles za více než měsíc. Desetileté výnosy zakončily den beze změny na úrovni 3,78 %, zatímco dvouleté výnosy vzrostly zhruba o 6 bazických bodů na 3,62 %. Evropské státní dluhopisy zaznamenaly celkově jen malé změny, přičemž německé dluhopisy vymazaly dřívější zisky v návaznosti nag pokles počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA, který ovlivnil státní dluhopisy. Německý desetiletý výnos zůstal stabilní na úrovni 2,18 %. Mezitím španělský dluhopisy poprvé od roku 2007 uzavřel pod francouzskými výnosy a italský dluhopisy překonal, čímž se spread mezi italským desetiletým dluhopisy a Bundem snížil na 130 bazických bodů, což je nejtěsnější hodnota za poslední dva měsíce. Výnosová křivka britských dluhopisů Gilts se mírně zkosila a desetiletý výnos vzrostl na 4 %.

Komodity: Komoditní sektor směřuje k týdennímu zisku, a to především díky silným ziskům mezi průmyslovými kovy, kde měď směřuje k největšímu týdennímu zisku od května, podpořena snížením sazeb v USA a čínskými stimuly a optimistickými údaji z USA, které podporují optimismus v oblasti poptávky. Zlato dosáhlo dalšího rekordu, zatímco stříbro se dostalo na 12leté maximum, než kleslo zpět pod USD 32.50. Ceny ropy se opět propadly, protože na trh působily obavy o dodávky ze Saúdské Arábie a Libye , což poslalo ropu Brent níže ke klíčové podpoře.

FX: Americký dolar směřuje k malé týdenní ztrátě poté, co spároval většinu svých dřívějších zisků, když se v důsledku optimismu ohledně stimulačních opatření Číny vrátil risk-on. Celkově se jednalo o smíšený týden, kdy se aktivním měnám AUD, NZD a KRW dařilo v souvislosti s optimismem ohledně čínské poptávky, zatímco čínský jüan se vůči americkému dolaru vrátil pod sedmihaléřovou hranici. Dobrý týden zažila také britská libra, která vůči euru vzrostla na dubnové maximum roku 2022. Japonský jen v tomto týdnu náhle posílil a zvrátil tak své předchozí oslabení poté, co bývalý ministr obrany Išiba získal hlasy a stal se novým japonským vůdcem.

Volatilita: Volatilita zůstává nevýrazná, VIX se pohybuje na úrovni 15.37 (-0.26 %). Futures na americké trhy dnes ráno vykazují smíšený vývoj, neboť trhy očekávají pozdější zveřejnění jádrového indexu cen PCE, což je klíčový ukazatel inflace, který by mohl ovlivnit další kroky Fedu. VIX1D vzrostl na 16,15 %, což naznačuje krátkodobou opatrnost v souvislosti se zveřejněním údajů o PCE. Současné úrovně však naznačují menší obavy ve srovnání s předchozími měsíci. Index Hang Seng pokračuje v působivém růstu, jen tento týden vzrostl o téměř 11,3 %, což dále zlepšuje náladu. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq 100 vzrostly o 0,40 %, resp. 0,72 %. Očekávané pohyby na základě cen opce naznačují, že by dnes index S&P 500 mohl zaznamenat posun o přibližně 29 bodů (~0,50 %), zatímco Nasdaq 100 by se mohl posunout přibližně o 151 bodů (~0,75 %) - nahoru nebo dolů. Na trhu opce vedou aktivity společností Nvidia, Tesla a Micron Technology, přičemž za zmínku stojí Alibaba a PDD, což odráží trvalý zájem o čínské akcie uprostřed jejich nedávné rally. Hodnocení IV společnosti Tesla zůstává na maximální hodnotě 99,92, což signalizuje zvýšená očekávání cenových výkyvů. V závěru týdne sledujte údaje o PCE a jejich potenciál ovlivnit vývoj na trhu v příštím týdnu.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.