Quelles sont vos options - NVidia - Chiffres d'affaires - Réactions possibles du marché

Vous regardez une stratégie Put Broken Wing Butterfly avec une configuration pour la date d'expiration du 20 octobre 2023.

1. Stratégie : La stratégie Put Broken Wing Butterfly consiste à acheter une option de vente à l'intérieur de la monnaie (ITM), à vendre deux options de vente à l'intérieur de la monnaie (ATM) et à acheter une option de vente hors de la monnaie (OTM). Cette stratégie est utilisée lorsque le trader pense que le titre sous-jacent restera dans une certaine fourchette de prix jusqu'à l'échéance et qu'il souhaite profiter de la baisse de la prime.

Comme décrit ci-dessus, un "papillon à ailes brisées" a normalement ses pattes courtes (les options de vente vendues dans ce cas) en ATM. Dans ce cas, nous plaçons les jambes courtes (les puts vendus) légèrement plus bas que le prix actuel/dernier prix négocié. Cela nous donne une sorte de tampon si notre opinion haussière est infirmée (notez qu'en raison de la nature d'un papillon, le tampon susmentionné ne fonctionne que si nous sommes très proches de l'expiration). Ainsi, tant que nous restons au-dessus de 393,70, nous sommes en sécurité.

2. Configuration de l'opération : L'opération spécifique consiste à
    - L'achat d'un put avec un prix d'exercice de 405.
    - Vendre deux options de vente avec un prix d'exercice de 400.
    - L'achat d'une option de vente avec un prix d'exercice de 390.

3. Prime et risque : La prime nette pour cette configuration est de 1,30 $ par action, ce qui vous donne un crédit de 130 $. Le risque maximum pour ce trade est de 370 $, ce qui se produira si NVDA se déplace significativement au-delà du prix d'exercice de 390 à l'expiration. D'un autre côté, le potentiel de profit maximum est de 630 $, qui sera réalisé si NVDA est au prix d'exercice court (400 $) à l'expiration.

4. Seuil de rentabilité : Le seuil de rentabilité est de 393,70, ce qui indique que tant que NVDA est au-dessus de ce niveau à l'expiration, le trade sera au moins rentable.

5. Rang de volatilité implicite (IV) : Le rang IV est de 97,06%. Cela peut être interprété comme le niveau actuel de volatilité implicite est plus élevé qu'environ 97% des valeurs au cours des 52 dernières semaines.

6. Nombre de jours jusqu'à l'expiration (DTE) : Le délai d'expiration de ces options est de 59 jours.

L'objectif de cette stratégie est d'encaisser la prime pendant que l'actif sous-jacent (NVDA) continue d'augmenter. Comme nous collectons 130 $ sur une marge requise de 108,16 € (= +/- 117 $) sur une période de 59 jours, cela nous donne un rendement de 111 % en 59 jours ou un rendement annualisé d'environ 677 %.

Si le cours de l'action Nvidia va vers le sud et à l'opposé de ce que nous attendons, il passera d'abord la zone "coussin" (la zone où nous avons vendu nos puts), où il produira son résultat maximum à l'expiration. S'il passe par là (= sous le seuil de rentabilité), notre stratégie se soldera par des pertes. En fonction de notre position, nous pouvons sortir tôt et limiter nos pertes. Si vous ne faites rien et que le cours passe en dessous de l'option de vente longue 390, cette stratégie se soldera par une perte maximale.

2. Exemple de perspective neutre : short iron condor (risque défini)

La deuxième stratégie que nous allons examiner est le condor de fer. L'Iron Condor est une stratégie avancée de trading d'options conçue pour générer des rendements réguliers avec une forte probabilité de succès, lorsque l'on s'attend à ce que la volatilité d'une action ou d'un indice soit plus faible à l'expiration ou à l'approche de l'expiration. La stratégie se compose de quatre contrats différents ayant la même date d'expiration mais des prix d'exercice différents.

Voici comment elle fonctionne :

1. Vente d'une option de vente hors de la monnaie (OTM) : il s'agit d'une option de vente à découvert dont le prix d'exercice est inférieur au prix actuel de l'actif sous-jacent. Vous recevrez une prime pour la vente de cette option de vente.

2. Acheter une option de vente OTM à un prix d'exercice encore plus bas : cette option de vente longue sert de protection en cas de chute importante du prix de l'actif sous-jacent. Vous payez une prime pour l'achat de cette option de vente, mais moins que ce que vous avez reçu pour la vente de la première option de vente. La différence entre les prix d'exercice de ces deux options de vente constitue le spread de l'option de vente.

3. Vendre une option d'achat OTM : il s'agit d'une option d'achat à découvert dont le prix d'exercice est supérieur au prix actuel de l'actif sous-jacent. Vous recevez une prime pour la vente de ce call.

4. Acheter un OTM call à un prix d'exercice encore plus élevé : ce long call sert de protection en cas de hausse importante du prix de l'actif sous-jacent. Vous payez une prime pour l'achat de cette option d'achat, mais moins que ce que vous avez reçu pour la vente de la première option d'achat. La différence entre les prix d'exercice de ces deux options d'achat constitue le call spread.

Un Iron Condor se compose donc de deux spreads verticaux : un spread de vente (pour la protection à la baisse) et un spread d'achat (pour la protection à la hausse), tous deux pour le même actif sous-jacent et avec la même date d'expiration.

Le profit maximal d'un condor de fer correspond à la prime totale reçue pour la vente des spreads call et put (moins les commissions). Cela se produit lorsque le prix de l'actif sous-jacent à la date d'expiration est compris entre les prix d'exercice de l'option d'achat courte et de l'option de vente courte.

Le risque ou la perte maximale correspond à la différence entre les prix d'exercice des options d'achat ou de vente (qui doivent être identiques) moins la prime nette reçue.

Les transactions sur le condor de fer sont un bon moyen de générer des revenus dans un marché non volatil, mais elles nécessitent également une gestion prudente en raison du risque de pertes importantes si le prix de l'actif sous-jacent évolue trop dans un sens ou dans l'autre.

Examinons maintenant une configuration actuelle :

1. Configuration de la transaction : La configuration comprend quatre options sur l'action NVDA :
   - Achat d'une option d'achat 570 hors de la monnaie (expiration le 20 octobre 2023)
   - Vente d'une option d'achat 530 hors de la monnaie (expiration le 20 octobre 2023)
   - Vente d'une option de vente 400 hors du cours (expiration le 20 octobre 2023)
   - Achat d'une option de vente 360 hors de la monnaie (expiration le 20 octobre 2023)

2. Prime et risque : La prime nette reçue dans le cadre de cette transaction est de 1 670 $. Le risque maximum, c'est-à-dire le maximum que vous pouvez perdre avec cette transaction, est de 2330 $. Cette perte maximale se produit si le prix de NVDA à la date d'expiration est supérieur à 546,70 ou inférieur à 383,30.

3. Seuil de rentabilité : Les seuils de rentabilité sont 383,30 et 546,70. Tout prix de NVDA à la date d'expiration compris entre ces deux points se traduira par un bénéfice de la transaction.

4. Probabilité de profit (POP) : La probabilité de profit (POP) est de 68,06%. Il s'agit d'une estimation approximative de la probabilité que l'opération soit rentable à l'échéance. N'oubliez pas qu'il s'agit d'une simplification et que la probabilité réelle peut varier en fonction de facteurs tels que l'évolution de la volatilité implicite ou du prix du sous-jacent. La POP est basée sur le delta.

5. Rang IV (Volatilité implicite) : Le rang IV est de 97,06% (ce qui est presque le maximum de 100%).

6. Jours d'expiration (DTE) : Les options impliquées dans cette transaction expirent dans 59 jours. Il s'agit de la période pendant laquelle la stabilité des prix doit se produire pour que l'opération soit rentable.

7. Mouvement attendu : $86, basé sur un straddle ATM avec expiration le 20 octobre 2023.

3. Exemple de perspectives de baisse : collier de protection court (risque défini)

Collier protecteur traditionnel :
Un protective collar traditionnel est une stratégie d'options utilisée par un investisseur qui souhaite se protéger contre le risque potentiel de baisse d'une action qu'il possède. Cette stratégie consiste à

    - vendre une option d'achat hors de la monnaie (OTM) : Cela limite le potentiel de hausse mais génère une prime.
    - L'achat d'une option de vente OTM : Cette opération permet de se prémunir contre une baisse importante du cours de l'action sous-jacente.

Ensemble, ces deux actions forment un " collier " autour du cours de l'action, protégeant l'investisseur de pertes importantes tout en limitant les gains potentiels.

Option de vente supplémentaire pour l'optimisation de la prime :
Dans la variante de la stratégie où une option de vente supplémentaire est vendue, l'investisseur ajoute une autre dimension au collier traditionnel :

    - Il vend une autre option de vente OTM (dont le prix d'exercice est inférieur à celui de l'option de vente achetée) : Cette opération génère une prime supplémentaire, mais introduit un risque de baisse supplémentaire.

Profil risque/récompense : Le collar de protection traditionnel limite à la fois le potentiel de hausse et le risque de baisse.

Propriété requise : Étant donné que la stratégie implique la vente d'une option d'achat, elle est généralement utilisée par ceux qui possèdent au moins 100 actions de l'action sous-jacente. Si le cours de l'action dépasse le prix d'exercice de l'option d'achat vendue, l'investisseur peut être tenu de vendre ses actions à ce prix.

Impact de la volatilité : l'ajout d'une option de vente au collar traditionnel peut s'avérer plus intéressant dans un contexte de volatilité élevée, car il permet à l'investisseur de percevoir une prime plus importante.

Examinons maintenant une liste actuelle :

Stratégie : collier de protection

1. Préparation de l'opération :

• Posséder 100 actions de Nvidia : C'est la position sous-jacente qui est protégée.
• Vente pour ouvrir 1 Call : Expiration 20-Oct-23, Strike 535 (limite du profit potentiel à la hausse).
• Achat pour ouvrir 1 Put : Expiration 20-Oct-23, Strike 360 (protection contre les mouvements à la baisse).
• Vendre pour ouvrir 1 Put : Expiration 20 oct-23, strike 290 (prime supplémentaire, risque de baisse supplémentaire).

2. Prime et risque :

• Prime (USD) : 1260 (prime nette reçue).
• Risque maximum : limité à la différence entre le prix d'achat de l'action et le strike 290, moins la prime reçue. Si le cours de l'action dépasse 535, les actions sont vendues à ce prix (limite le profit à la hausse).
• Bénéfice maximal : limité à la différence entre le prix d'exercice de 535 et le prix d'achat de l'action, plus la prime reçue, moins le prix d'achat de l'option d'achat.

3. Seuil de rentabilité : 547,6

4. Autres facteurs clés :

• Probabilité de gain (POP) : 69,18%.
• Volatilité indicative (IV) : 97,06
• Jours avant expiration (DTE) : 59
• Position Delta : -0,4048
• Position thêta : 0,2

En conclusion, la publication prochaine des résultats de Nvidia offre une multitude de possibilités qui pourraient avoir un impact profond sur les perspectives à court et à long terme de l'action. En comprenant les scénarios et en adaptant les stratégies en conséquence, les investisseurs et les traders peuvent naviguer dans ce paysage complexe avec plus de connaissances et de nuances.

Les stratégies d'options décrites dans cet article fournissent un cadre pour différentes perspectives de marché, à la fois haussières et baissières, ainsi que pour des scénarios neutres. Que vous soyez un investisseur cherchant à optimiser une position à long terme ou un trader souhaitant tirer parti de la volatilité à court terme, ces stratégies vous permettent d'aligner votre portefeuille sur votre vision du marché.

Avec une planification minutieuse et une réflexion stratégique, l'annonce des résultats de Nvidia devient une occasion d'apprendre, de s'adapter et de bénéficier potentiellement des réactions du marché. Mais n'oubliez pas que le marché boursier est intrinsèquement imprévisible et que tous les investissements comportent des risques. Prenez vos décisions avec prudence et en tenant compte du contexte général, et envisagez les implications à long terme de vos choix. Amusez-vous en négociant !