Beste en slechtste performers in de S&P 500 in 2024 en wat ze ons vertellen over het afgelopen jaar

Het aandelenjaar loopt ten einde. Een goed jaar over het algemeen wanneer we kijken naar Amerikaanse aandelen. De brede S&P 500-index, die bestaat uit 500 grote Amerikaanse aandelen, is met 27% gestegen. Als u als Belg in 2024 in die index belegde, zou u zelfs een rendement van 32% hebben behaald, aangezien de USD met bijna 5% is gestegen ten opzichte van de euro in 2024.

2024 was dus een uitzonderlijk jaar om in Amerikaanse aandelen te investeren en als u kijkt naar de aandelen die de top en bodem van de Amerikaanse index vormen, zijn er duidelijke thema's die naar voren komen, thema’s die ook in 2025 relevant zullen zijn.

Kunstmatige intelligentie (AI) is in 2024 een belangrijk beleggingsthema geworden. Logisch dan ook dat Palantir en NVIDIA aan de top van de S&P 500-index prijken. Zoals in de tabel hieronder te zien is, is Palantir dit jaar met 344% gestegen en NVIDIA met 187%, na een succesvol 2023. NVIDIA en Palantir voldoen elk aan hun eigen behoeften op het gebied van AI-technologie en hoewel hun waarderingen hoog zijn, mogen beleggers verwachten dat AI zich als beleggingsthema ook in 2025 zal verderzetten.

Een subthema van kunstmatige intelligentie is te vinden in de top 10 van bedrijven die minder bekend zijn. Vistra, GE Vernova en Constellation Energy zijn allemaal actief in energievoorziening en -productie. Een afgeleid investeringsthema van kunstmatige intelligentie is dat wij in de toekomst meer elektriciteit nodig zullen hebben dan aanvankelijk gedacht, waardoor de traditionele energiesector een goed 2024 heeft gehad. Vistra en Constellation Energy zijn ook groot in kernenergie in de VS en grotere verwachtingen voor deze energiebron hebben deze aandelen naar de top van de S&P 500-index geholpen.

AXON Enterprise en Howmet Aerospace behoren beide tot de defensiesector. In 2024 is duidelijk dat investeringen in defensie en veiligheid het goed hebben gedaan. Wanneer u kijkt naar Europese aandelen, zijn het juist in deze categorie waar u de grootste winnaars van het jaar vindt, gedreven door hogere verwachte defensiebudgetten in de toekomst. AXON en Howmet zijn echter meer lokaal gericht op de VS, waar AXON onder andere stroomstootwapens levert en Howmet onderdelen levert aan de commerciële en militaire luchtvaartindustrie.

Targa Resources en Texas Pacific Land, waarvan de aandelen beide met meer dan 120% zijn gestegen in 2024, behoren tot het subthema "drill baby drill", zoals Donald Trump het noemt. In 2024 en de komende jaren wordt verwacht dat de olie- en gasvelden rond het zogenaamde "Permian Basin" in en rond Texas aanzienlijk zullen uitbreiden. Dit heeft vooral Targa Resources en Texas Pacific Land ten goede gekomen, aangezien Targa diensten en producten levert aan olie- en gasbedrijven die in de gebieden opereren en Texas Pacific Land grote delen van het gebied bezit en royalties verdient naarmate de velden worden uitgebreid.

Met andere woorden, kunstmatige intelligentie, een stijgende elektriciteitsbehoefte, een verhoogde focus op defensie en veiligheid en een uitbreiding van de traditionele Amerikaanse energieproductie hebben 2024 en de grootste aandelenwinnaars in de S&P 500-index bepaald.

Bron: Saxo Bank

Aan de andere kant van de S&P 500-index zijn er 10 aandelen die in 2024 met 40% of meer zijn gedaald. Het is dus duidelijk dat niet alle sectoren en aandelen even goed zijn geweest om in te beleggen, en interessant genoeg is Intel de op een na slechtste aandeel in de index.

Microchip-aandelen hebben, zoals eerder aangegeven, enkele van de beste aandelen in de portefeuille in 2024. Hier valt Intel echter negatief op in vergelijking met bijvoorbeeld NVIDIA en enkele andere grote bedrijven op het gebied van ontwerp en productie van microchips. Dat een bedrijf als Intel onderaan de index staat, verklaart echter goed wat er momenteel in de sector gebeurt. Terwijl de algemene verkoop van consumentenelektronica het moeilijk had in 2024, is de vraag naar meer geavanceerde microchips voor kunstmatige intelligentie explosief gestegen.

Omdat Intel groot is in traditionele CPU's voor onder andere pc's en meerdere fabrikanten zoals Apple begonnen zijn met het maken van hun eigen chips, is Intel een grote verliezer in de industrie. Dit bevestigt dat 2024 in de microchipindustrie een eliminatieronde was, waarbij zowel winnaars als verliezers duidelijk opvielen door hun rendement.

Specifieke consumptiegoederen binnen de sector "stabiele consumptiegoederen" zijn ook zwaar getroffen. Maar liefst vier aandelen uit deze sector bevinden zich onder de 10 slechtste aandelen in 2024: Dollar Tree, Dollar General, Walgreens en Estee Lauder. Het is vooral interessant dat discountwinkels Dollar Tree en Dollar General onderaan de index staan, maar dit kan worden verklaard door demografische trends waarbij Amerikanen in de laagste inkomensgroepen harder worden getroffen door de aanhoudend hoge inflatie, terwijl de middenklasse juist mooie loonsverhogingen ervaart.

Dit betekent kort gezegd dat mensen uit de laag-inkomensgroepen meer geld uitgeven aan voedsel en minder aan andere goederen in Dollar Tree en Dollar General, en de middenklasse "opwaardert" naar andere winkels van hogere kwaliteit, wat zowel de omzet als de marges bij discountwinkels onder druk zet.

De aanhoudend hoge inflatie en hoge rente in de VS kunnen verklaren waarom aandelen zoals Moderna en Enphase Energy onderaan de S&P 500 staan. Moderna is een biotechnologiebedrijf en Enphase Energy is een energiebedrijf dat investeert in onder andere zonne- en windenergie. Deze twee sectoren hebben in 2024 lage of negatieve rendementen gezien. Beide sectoren zijn zeer rentegevoelig en aangezien de Amerikaanse rente dit jaar hoog was, hebben aandelen in deze sectoren het moeilijk gehad. Na de verkiezing van Trump als president is de daling in groene aandelen versneld, wat onder andere Enphase Energy naar de bodem van de S&P 500 heeft gestuurd.

Daarom zijn thema's zoals de eliminatieronde in de microchipmarkt, de aanhoudende hoge inflatie die de laagste inkomensgroepen het meest treft, en hogere rentevoeten voor een langere periode dan aanvankelijk gedacht, enkele van de redenen achter de neergang van aandelen onderaan de Amerikaanse S&P 500-index.

Bron: Saxo Bank

Beleggen houdt risico's in. Uw inleg kan minder waard worden. Saxo geeft geen beleggingsadvies. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.