Renteverlaging Bank of England vrijwaart veerkracht van pond

In het kort:

• Besluit van de Bank of England: Op 1 augustus wordt een besluit verwacht, met een verwachte renteverlaging van 25 basispunten naar 5,00%.
• Havikachtige taal: Ondanks de mogelijke renteverlaging zal het beleid waarschijnlijk streng blijven vanwege aanhoudende inflatiedruk en een veerkrachtige economie.
• Impact op GBP: Het Britse pond kan op korte termijn dalen bij een renteverlaging, maar kan veerkrachtig blijven ten opzichte van andere valuta’s vanwege minder agressieve renteverlagingen en economische stabiliteit.

Bank of England aan zet

De Bank of England neemt vandaag een besluit en de verwachting is een renteverlaging van 25 basispunten naar 5,00%. Er is weinig communicatie geweest vanuit de beleidsmakers, wat de uitkomst onzeker maakt, met een kans van 60% op een renteverlaging.

Twee beleidsmakers stemmen al voor verlagingen: Swati Dhingra en vicegouverneur Dave Ramsden. Externe beleidsmakers zoals Catherine Mann, Jonathan Haskel en Megan Greene lijken nog geen verlaging te steunen. De beslissing hangt af van vier interne beleidsmakers. Hoofdeconoom Huw Pill heeft een strenge toon aangeslagen, wat aangeeft dat hij mogelijk niet voor een verlaging zal stemmen in augustus.

Gouverneur Andrew Bailey zei voor de verkiezingsstilte dat verlagingen eerder kunnen komen dan bij de Fed. Hij heeft invloed op andere interne leden, vooral Sarah Breeden. Clare Lombardelli, het nieuwe lid, kan een onzekere factor zijn. Als zij voor verlaging stemt, kan het 5-4 worden in het voordeel van een verlaging. Een renteverlaging in augustus blijft mogelijk. De recente verschuiving in de Fed’s narratief kan de beleidsmakers van de Bank of England ook geruststellen om door te gaan met een verlaging.

Zelfs als de Bank of England vandaag een verlaging doorvoert, zal de houding waarschijnlijk streng blijven vanwege:

1. Inflatie in de dienstensector: De Britse economie heeft nog steeds een probleem met inflatie in de dienstensector.
2. Arbeidsmarkt: Het arbeidsmarktrapport van mei toonde aan dat de arbeidsmarkt afkoelt, maar de loondruk blijft bestaan met een stijging van 5,7% op jaarbasis.
3. Activiteitsniveaus: De jaarlijkse BBP-groei voor het eerste kwartaal is gestegen tot 0,7%, het hoogste sinds het vierde kwartaal van 2021 en hoger dan de voorspelling van de Bank of England van 0,4%. De groeicijfers voor het tweede kwartaal suggereren dat de groei de voorspelling van 0,2% kan overtreffen.

Impact op Britse Pond

• Langzamere renteverlagingen: De Bank of England (BOE) zal waarschijnlijk de rente langzamer verlagen dan de Amerikaanse centrale bank (Fed). Dit kan de waarde van het Britse pond ondersteunen, of aantrekkelijk maken om te kopen bij een daling.
• Economische veerkracht en politieke stabiliteit: Naast renteverschillen wordt het pond ook ondersteund door de veerkracht van de Britse economie en de politieke stabiliteit in het VK. Dit maakt het pond een veilige keuze in onrustige tijden elders in de wereld.
• Technische niveaus: Voor GBP/USD (Britse pond ten opzichte van de Amerikaanse dollar) is er steun bij 1,28, hoewel het niveau van 1,2868 moet worden doorbroken om verdere stijgingen mogelijk te maken. EUR/GBP (euro ten opzichte van het Britse pond) kan verder dalen als het 50-daags voortschrijdend gemiddelde (50-DMA) van 0,8454 standhoudt.