Hoe de Amerikaanse verkiezingen uw portefeuille kunnen beïnvloeden
US Election
Saxo
In deze speciale editie van de Saxo Market Call podcast bespreken Peter Garnry, hoofd van SaxoStrats en Equity Strategy, en onze gastheer John J. Hardy de mogelijke gevolgen van de verkiezingen van 2024 voor de wereldwijde financiële markten. De discussie gaat in op verschillende belangrijke punten die relevant kunnen zijn voor beleggers en traders, in de hoop een beter inzicht te geven in hoe een zeer omstreden verkiezing de wereldeconomie zou kunnen beïnvloeden.
Een verkiezing voor de eeuwigheid?
Nu het steeds waarschijnlijker wordt dat de verkiezingen van 2024 een rematch worden tussen voormalig president Donald Trump en zittend president Joe Biden, bespreken Hardy en Garnry de grote lijnen van wat voor soort verkiezing we zouden kunnen meemaken. Hier vermelden ze dat het een strijd wordt tussen twee van de meest impopulaire kandidaten in de geschiedenis. Tegelijkertijd is er in de verkiezing mogelijk ook een relevante onafhankelijke kandidaat, Robert F. Kennedy Jr., voor het eerst sinds Ross Perot in 1992 meer dan 18% van de stemmen pakte, wat het potentieel voor een significante verkiezingsverstoring onderstreept.Hoe financiën verkiezingen beïnvloeden
Het tweetal vraagt zich af of er een verband is tussen de financiële status van het land in een verkiezingsjaar en de verkiezingsuitslag. Met behulp van aandelenmarktprestaties en inflatiecijfers als proxies voor de economie, merkt Garnry op dat er een historische tendens is dat een zwakke economie problemen oplevert voor een zittende president als het gaat om herkozen worden, hoewel hij opmerkt dat de gegevensbasis vrij dun is. Het is een niet-exacte wetenschap en met een Amerikaanse economie die in 2024 nog alle kanten op kan gaan, valt nog te bezien of dit in het voordeel van Trump of Biden zal zijn, maar financiële cijfers zoals inflatie, vacatures en bbp-groei worden genoemd als belangrijke indicatoren om in de gaten te houden, zowel wat betreft presidentiële populariteit als marktprestaties.Zal de Fed zich verre houden van politiek?
Garnry en Hardy bespreken welke rol de Fed zal spelen in de verkiezingen, als die er al komt. Na de verlenging van de renteverhogingscyclus van de Fed begin 2023, was de discussie over de vooruitzichten voor renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank begin 2024 een van de meest prominente. Omdat bij het begin van het jaar bijna een Amerikaanse recessie werd verwacht, werd verwacht dat er renteverlagingen zouden volgen. Maar met een economie die standhoudt, is de verruimingscyclus uitgesteld. Het idee van een zogenaamd 'no landing'-scenario, waarbij de inflatie weer opflakkert en renteverhogingen weer op tafel komen, is zelfs opgekomen, hoewel renteverlagingen nog steeds waarschijnlijker zijn. Maar in dit moeilijke landschap voor de Fed maakt de verkiezing het alleen maar moeilijker. Als de Fed de rente verlaagt, is een argument dat ze waarschijnlijk vroeg willen verlagen om elke indruk van politieke vooringenomenheid rond verkiezingstijd te vermijden. Een samenzweerderige tweede theorie stelt dat de Powell Fed een voorkeur heeft voor de meer mainstream, "Washington-vriendelijke" Biden en zo dovish mogelijk zal zijn om zijn winkansen te vergroten.Wat een nieuwe president betekent voor de financiële markten
Om te beoordelen wat de presidentsverkiezingen in de VS zullen betekenen voor de financiële markten, stellen Hardy en Garnry dat het misschien nog wat vroeg is omdat we het partijprogramma van beide kandidaten moeten kennen, dat in theorie pas bekend zal zijn als de kandidaten officieel genomineerd zijn tijdens de conventies in de zomer. Maar wat wel duidelijk is, is dat één punt waarop de twee meest waarschijnlijke kandidaten van mening verschillen, de betrokkenheid van de VS bij geopolitieke stabiliteit is, vooral met betrekking tot de NAVO en defensie-uitgaven. Hier zal de lijn van Biden meer internationaal gericht zijn op samenwerking met bondgenoten, terwijl Trump hoogstwaarschijnlijk de betrokkenheid van het land bij wereldwijde conflicten zal inperken. Dit zal bijvoorbeeld gevolgen hebben voor Europese defensievoorraden.
Luister nu naar de volledige aflevering of volg Saxo Market Call op je favoriete podcast app:
Als u de podcast niet kunt vinden op uw favoriete podcast app wanneer u zoekt naar Saxo Market Call, stuur ons dan een e-mail op marketcall@saxobank.com aen wij gaan voor u op onderzoek uit.
Vragen en opmerkingen, graag!
We nodigen je uit om al je vragen en opmerkingen te sturen naar het podcast team. Of het nu gaat om feedback op de inhoud van de show, vragen over specifieke onderwerpen of verzoeken om meer aandacht voor een bepaald marktgebied in een volgende podcast, neem contact op via marketcall@saxobank.com.