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Comment les élections américaines peuvent-elles influencer votre portefeuille ?
US Election
Saxo
Dans cette édition spéciale du podcast Saxo Market Call, Peter Garnry, responsable de SaxoStrats et de la stratégie actions, et notre hôte, John J. Hardy, discutent des ramifications potentielles de l'élection de 2024 sur les marchés financiers mondiaux. La discussion porte sur plusieurs questions clés susceptibles d'intéresser les investisseurs et les négociants, dans l'espoir de mieux comprendre comment une élection très controversée pourrait affecter l'économie mondiale.
Une élection pour l'éternité ?
Alors qu'il est de plus en plus probable que l'élection de 2024 soit un match retour entre l'ancien président Donald Trump et le président sortant Joe Biden, Hardy et Garnry discutent des grandes lignes du type d'élection que nous pourrions vivre. Ici, ils mentionnent qu'il s'agira d'une bataille entre deux des candidats les plus impopulaires de l'histoire. Simultanément, l'élection pourrait également présenter un candidat indépendant, Robert F. Kennedy Jr. pour la première fois depuis que Ross Perot a obtenu plus de 18 % du vote populaire en 1992, ce qui souligne le risque de perturbations électorales importantes.L'impact des finances sur les élections
Ils se demandent s'il existe un lien entre la situation financière du pays au cours d'une année électorale et le résultat des élections. En utilisant les performances des marchés boursiers et les taux d'inflation comme indicateurs de l'économie, Garnry note qu'il existe une tendance historique selon laquelle une économie faible est synonyme de difficultés pour un président en exercice en termes de réélection, bien qu'il note que la base de données est assez mince. Comme il s'agit d'une science non exacte et que l'économie américaine pourrait encore évoluer dans un sens ou dans l'autre en 2024, il reste à voir si cela sera en faveur de Trump ou de Biden, mais les chiffres financiers tels que l'inflation, les offres d'emploi et la croissance du PIB sont identifiés comme des indicateurs clés à surveiller à la fois en termes de popularité présidentielle et de performance du marché.La Fed se tiendra-t-elle à l'écart de la politique ?
Garnry et Hardy discutent du rôle que jouera la Fed dans l'élection, le cas échéant. Après la prolongation du cycle de hausse des taux de la Fed début 2023, la discussion sur les perspectives de baisse des taux de la banque centrale américaine a été l'une des plus importantes début 2024. Comme on s'attendait presque à une récession américaine en début d'année, des baisses de taux étaient attendues. Mais avec une économie qui se maintient, le cycle d'assouplissement a été reporté. L'idée d'un scénario dit de « non-atterrissage », dans lequel l'inflation reprendrait, remettant sur la table l'idée d'une hausse des taux, s'est même réchauffée, même si des baisses de taux restent plus probables. Mais dans ce paysage difficile à parcourir pour la Fed, l'élection ne fait qu'accentuer le défi. Si la Fed doit réduire ses taux, un argument est qu'elle souhaiterait probablement le faire plus tôt pour éviter toute impression de partialité politique en période électorale. Une seconde théorie conspirationniste affirme que la Fed de Powell favorise le plus classique, « Washington-friendly » Biden, et s'inclinera aussi dovish qu'elle l'ose pour augmenter ses chances de gagner.Les conséquences d'un nouveau président pour les marchés financiers
Pour juger de l'impact de l'élection présidentielle américaine sur les marchés financiers, Hardy et Garnry déclarent qu'il est peut-être un peu tôt car nous devons connaître le programme des deux candidats, qui en théorie ne sera pas connu avant que les candidats ne soient officiellement désignés lors des conventions au cours de l'été. Mais ce qui est clair, c'est que l'un des points sur lesquels les deux candidats les plus probables diffèrent est l'implication des États-Unis dans la stabilité géopolitique, en particulier en ce qui concerne l'OTAN et les dépenses en matière de défense. La ligne de M. Biden sera davantage axée sur la collaboration avec les alliés à l'échelle internationale, tandis que M. Trump limitera très probablement l'implication du pays dans les conflits mondiaux. Cela aura par exemple des conséquences sur les stocks de défense européens.
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