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Relevé: Les nouveaux tarifs de Trump provoquent une perturbation mondiale des marchés. Que peuvent faire les investisseurs ?
Avec des droits atteignant leur plus haut niveau en un siècle, la décision audacieuse du président Trump provoque des turbulences sur les marchés mondiaux. Les investisseurs doivent réfléchir à leur prochaine action.
Le 2 avril 2025, le président Donald Trump a lancé ce qu'il a appelé une "Journée de la Libération" pour l'économie américaine. Une journée marquée par l'annonce des tarifs les plus larges et les plus agressifs que les États-Unis aient imposés depuis plus de 100 ans.
Les marchés du monde entier ont réagi avec choc. Les investisseurs se sont rapidement réfugiés dans des valeurs sûres en raison de la crainte croissante d'une guerre commerciale mondiale en escalade.
Mais qu'a-t-il exactement annoncé, qui est le plus touché et que peuvent faire les investisseurs ?
Le président Trump a introduit deux mesures principales :
Trump affirme que ces tarifs sont essentiels pour protéger les industries américaines contre ce qu'il appelle "des décennies d'exploitation par des partenaires commerciaux". Il considère les tarifs comme une histoire de "œil pour œil, dent pour dent" : "Ils le font chez nous, nous leur faisons mal."
Les pays avec des excédents commerciaux significatifs avec les États-Unis sont confrontés à des augmentations importantes, notamment en Asie. Le Vietnam se voit maintenant imposer un tarif de 46 %, et Taïwan et la Thaïlande respectivement 32 % et 36 %. L'Union européenne se voit imposer un tarif de 20 % – un chiffre qui a immédiatement suscité des préoccupations et des avertissements de rétorsion.
Il est remarquable que le Canada et le Mexique échappent aux tarifs réciproques, car ils conservent des exemptions en vertu des règles de l'USMCA, des règles issues d'un accord commercial entre les États-Unis, le Mexique et le Canada, entré en vigueur le 1er juillet 2020. Cependant, les droits existants restent en vigueur pour les biens liés au trafic de drogue et à l'immigration.
Les marchés, surpris par la gravité des tarifs de Trump, ont réagi de manière dramatique.
Les contrats à terme sur actions américaines ont chuté, avec des baisses de plus de 6 % pour des entreprises comme Apple, Amazon et Nike. Les craintes ont augmenté que les chaînes d'approvisionnement mondiales perturbées affectent les bénéfices des entreprises. Les marchés asiatiques ont reflété cette incertitude, avec une baisse de 3,8 % de l'indice Topix au Japon. Les marchés boursiers européens étaient également dans le rouge.
L'or a atteint un niveau record de plus de 3 150 dollars l'once, reflétant la fuite des investisseurs vers des actifs sûrs. Pendant ce temps, les rendements des obligations d'État américaines ont chuté fortement alors que la valeur des obligations augmentait – un autre signe clair de prudence accrue des investisseurs.
Bien que Trump affirme que sa politique stimulera la production américaine, de nombreux économistes mettent en garde contre les conséquences négatives potentielles pour l'économie. L'offensive tarifaire marque un tournant économique majeur. Les risques sont plus que théoriques – ils sont visibles en temps réel et augmentent.
La préoccupation immédiate est l'économie américaine, où le tarif effectif moyen augmente de près de 19 points de pourcentage. C'est une taxe directe sur la consommation et les coûts des entreprises, en particulier pour les industries dépendantes des matériaux importés. Le résultat ? Des prix plus élevés, des marges plus faibles, une croissance plus faible – et un risque accru de récession. Les économistes avertissent que ces tarifs pourraient accélérer l'arrivée de la stagflation, où l'inflation augmente tandis que l'économie stagne ou se contracte.
À l'échelle mondiale, le tableau est tout aussi préoccupant. Selon des projections récentes, la Chine pourrait perdre jusqu'à 2,4 points de pourcentage de la croissance de son produit intérieur brut (PIB). Les effets d'entraînement pourraient également frapper durement l'Europe, l'Asie et les marchés émergents. Ce n'est pas seulement un problème pour les États-Unis – c'est un ralentissement mondial potentiel en devenir.
Compte tenu de l'ampleur et de la nature audacieuse de la dernière initiative de Trump, on pourrait se demander s'il y a encore de la place pour l'escalade. Malheureusement, la réponse est oui. Les tarifs réciproques sont structurés séparément autour d'un tarif de base, ce qui suggère que les tarifs supplémentaires peuvent être négociés au fil du temps – ou augmentés davantage si les représailles escaladent en une guerre commerciale totale. C'est clairement une histoire fluide et en développement avec des conséquences économiques potentiellement vastes. Les tarifs actuels pourraient donc marquer le début de la politique commerciale de Trump, plutôt que sa fin.
Au milieu des tensions croissantes, le ministre des Finances Scott Bessent a offert une lueur de stabilité en qualifiant les nouveaux tarifs de "nombre le plus élevé" et en appelant les partenaires commerciaux américains à ne pas riposter. "Tant que vous ne ripostez pas, c'est le plafond", a déclaré Bessent, indiquant que la Maison Blanche pourrait être ouverte à des négociations si les autres font preuve de retenue.
Peut-être un espoir de courte durée. L'Union européenne a déjà laissé entendre qu'elle prendrait des mesures de rétorsion. La présidente de la Commission, Ursula von der Leyen, a déclaré que l'UE "est prête à agir" si elle est injustement touchée. Étant donné que l'Europe se voit imposer un tarif de 20 % sur ses exportations vers les États-Unis – touchant des industries telles que les automobiles, le vin et les produits de luxe – les représailles semblent non seulement possibles, mais plutôt probables.
Si l'UE, la Chine ou d'autres réagissent de la même manière, le "plafond" de Bessent pourrait éclater – et se transformer en un terrain propice à une escalade supplémentaire.
La possibilité de tarifs réciproques obscurcit tout chemin potentiel vers la désescalade. Ce qui a commencé comme une tentative audacieuse, bien que unilatérale, de "rééquilibrer" le commerce pourrait se transformer en un conflit sur plusieurs fronts sans issue facile.
Les investisseurs particuliers pourraient être tentés de se précipiter vers des valeurs refuges ou de miser sur des liquidités en réaction immédiate et en panique. C'est maintenant précisément le moment de prendre des décisions claires, calmes et rationnelles. Voici comment vous pourriez réagir :
Aussi dramatiques qu'elles puissent paraître, les annonces tarifaires pourraient servir de rappel clair pour maintenir la discipline, diversifier et analyser soigneusement les risques. Des moments comme ceux-ci testent la détermination des investisseurs, mais créent également des opportunités pour ceux qui restent fermes et stratégiques. Les tarifs de Trump peuvent causer des perturbations à court terme, mais rester bien informé et avoir une perspective claire à long terme peuvent constituer une approche solide pour tout investisseur particulier dans l'environnement de marché turbulent actuel.
Rappelez-vous donc que l'investissement comporte des risques. Votre capital peut diminuer. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.