Tarieven, tarieven, tarieven: hoe kunt u de storm doorstaan?
Aandelen
Jacob Falkencrone
Hoofd Beleggingsstrategie
Samenvatting: De nieuwe tarieven van Trump veroorzaken een wereldwijde marktverstoring. Wat kunnen beleggers ondernemen?
In het kort:
- Schokgolf door tarieven: De nieuwe tarieven van Trump, de hoogste in een eeuw, veroorzaakten een scherpe wereldwijde marktverkoop en verhoogden de recessievrees.
- Wie wordt getroffen: Landen met grote handelsoverschotten zoals China, Vietnam en de EU zien zich geconfronteerd met hoge invoerheffingen, wat mogelijk wijdverspreide economische verstoringen en vergeldingsmaatregelen veroorzaakt.
- Blijf kalm: Aan beleggers is de boodschap om paniek te vermijden en vast te houden aan hun langetermijnplannen, hun portefeuilles te spreiden en te zoeken naar koopkansen te midden van de marktvolatiliteit.
Met heffingen die het hoogste punt in een eeuw bereiken, brengt de gedurfde zet van president Trump opschudding naar de wereldmarkten. Beleggers moeten hun volgende zet overwegen.
Op 2 april 2025 lanceerde president Donald Trump wat hij een "Bevrijdingsdag"(Liberation Day) voor de Amerikaanse economie noemde. Een dag gekenmerkt door de aankondiging van de breedste en meest agressieve tarieven die de Verenigde Staten in meer dan 100 jaar hebben opgelegd.
Markten over de hele wereld reageerden geschokt. Beleggers vluchtten snel naar veilige havens door een toenemende vrees voor een escalerende wereldwijde handelsoorlog.
Maar wat werd er precies aangekondigd, wie delft het onderspit en wat kunnen beleggers ondernemen?
Wat heeft Trump precies aangekondigd – en waarom?
President Trump introduceerde twee belangrijke maatregelen:
- Een universeel basistarief van 10% op bijna alle goederen die in de VS worden geïmporteerd, vanaf 5 april.
- Wederzijdse tarieven voor ongeveer 60 landen die worden beschuldigd van grote handelsoverschotten of oneerlijke handelsbarrières tegen de VS, vanaf 9 april. China krijgt bijvoorbeeld een extra tarief van 34%, waardoor het totale tarief boven de 50% komt, terwijl Europa en Japan respectievelijk 20% en 24% opgelegd krijgen.
Trump beweert dat deze tarieven essentieel zijn om Amerikaanse industrieën te beschermen tegen wat hij ‘decennia van uitbuiting door handelspartners’ noemt. Hij ziet de tarieven als een oog-om-oog-tand-om-tand-verhaal: "Zij doen het bij ons, wij doen hen pijn."
Wie zal de pijn voelen – en hoeveel?
Landen met aanzienlijke handelsoverschotten met de VS krijgen te maken met forse verhogingen, met name in Azië. Vietnam krijgt nu een tarief van 46%, en Taiwan en Thailand respectievelijk 32% en 36%. De Europese Unie krijgt een tarief van 20% – een cijfer dat onmiddellijk zorgen en waarschuwingen voor vergelding opriep.
Opmerkelijk is dat Canada en Mexico de wederzijdse tarieven ontlopen, omdat ze vrijstellingen behouden onder de USMCA-regels, regels die voortkomen uit een op 1 juli 2020 in werking getreden handelsakkoord tussen de VS, Mexico en Canada. Toch blijven bestaande heffingen gelden voor goederen die verband houden met drugshandel en immigratie.
Markten geschokt
De markten, verrast door de ernst van de tarieven van Trump, reageerden dramatisch.
Amerikaanse aandelenfutures kelderden, met dalingen van meer dan 6% voor bedrijven als Apple, Amazon en Nike. De vrees nam immers toe dat verstoorde wereldwijde toeleveringsketens de bedrijfswinsten zouden raken. Aziatische markten weerspiegelden die onzekerheid, met een daling van 3,8% van de Topix-index in Japan. Ook de Europese aandelenmarkten kleurden rood.
Goud steeg naar een recordhoogte van meer dan 3.150 dollar per ounce, wat de vlucht van beleggers naar veilige activa weerspiegelt. Ondertussen daalden de Amerikaanse staatsobligatierentes scherp toen obligaties in waarde stegen – een ander duidelijk teken van verhoogde beleggersvoorzichtigheid.
Economische implicaties
Hoewel Trump beweert dat zijn beleid de Amerikaanse productie zal stimuleren, waarschuwen veel economen voor mogelijke negatieve gevolgen voor de economie. Het tariefoffensief markeert een belangrijk economisch keerpunt. De risico’s zijn bovendien meer dan alleen theoretisch – ze zijn zichtbaar in realtime én ze nemen toe.
De directe zorg is de Amerikaanse economie, waar het gemiddelde effectieve tarief bijna 19 procentpunten stijgt. Dat is een directe belasting op consumptie en bedrijfskosten, vooral voor industrieën die afhankelijk zijn van geïmporteerde materialen. Het resultaat? Hogere prijzen, kleinere marges, zwakkere groei – en een verhoogd risico op recessie. Economen waarschuwen dat deze tarieven de komst van stagflatie kunnen versnellen, waarbij de inflatie stijgt terwijl de economie stagneert of krimpt.
Wereldwijd is het beeld net zo zorgwekkend. Volgens recente projecties zou China tot 2,4 procentpunten van de groei van haar bruto-binnenlandsproduct (bbp) kunnen verliezen. De rimpeleffecten kunnen bovendien Europa, Azië en opkomende markten hard raken. Dit is niet alleen een probleem voor de VS – het is een potentiële wereldwijde vertraging in wording.
Slechts een begin?
Gezien de omvang en gewaagde aard van de laatste zet van Trump, zou men zich kunnen afvragen of er nog ruimte is voor escalatie. Helaas is het antwoord ja. De wederzijdse tarieven zijn afzonderlijk gestructureerd rond een basistarief, wat suggereert dat de aanvullende tarieven in de loop van de tijd kunnen worden onderhandeld – of verder kunnen worden verhoogd als vergelding escaleert tot een volledige handelsoorlog. Dit is duidelijk een vloeiend, zich ontwikkelend verhaal met potentieel ver strekkende economische gevolgen. De huidige tarieven kunnen derhalve eerder het begin markeren van Trumps handelsbeleid, eerder dan het einde ervan.
Te midden van de escalerende spanningen bood minister van Financiën Scott Bessent een sprankje stabiliteit door de nieuwe tarieven "het hoogste aantal" te noemen en de Amerikaanse handelspartners op te roepen niet te vergelden. "Zolang u niet vergeldt, is dit het plafond," zei Bessent, wat aangeeft dat het Witte Huis open kan staan voor onderhandelingen als anderen terughoudend zijn.
Mogelijks een hoop van korte duur. De Europese Unie heeft al gehint op tegenmaatregelen. Zo verklaarde commissievoorzitter Ursula von der Leyen dat de EU "klaar staat om te handelen" als ze oneerlijk wordt getroffen. Gezien het feit dat Europa een tarief van 20% op zijn export naar de VS krijgt – hetgeen industrieën zoals auto's, wijn en luxe goederen treft – lijkt vergelding niet alleen mogelijk, maar eerder waarschijnlijk.
Als de EU, China of anderen op dezelfde manier reageren, zou het "plafond" van Bessent kunnen barsten – en veranderen in een grond voor verdere escalatie.
De mogelijkheid op wederzijdse tarieven vertroebelt elk potentieel pad naar de-escalatie. Wat begon als een gedurfde, zij het eenzijdige poging om de handel te "herbalanceren", zou kunnen uitmonden in een conflict op meerdere fronten zonder makkelijke uitweg.
Hoe kunnen beleggers hiermee omgaan?
Particuliere beleggers zouden de neiging kunnen hebben om uit onmiddellijke reactie en paniek naar veilige havens te trekken of op contant geld in te zetten. Nu is echter precies het moment voor duidelijke, kalme en rationele besluitvorming. Hier is hoe u zou kunnen reageren:
- Blijf kalm en houd u aan uw plan:
Hoewel de volatiliteit verontrustend kan aanvoelen, zijn plotselinge marktdalingen historisch gezien uiteindelijk hersteld. Vermijd emotionele beslissingen – houd u aan uw langetermijnstrategie.
- Spreid meer dan ooit
Als u nog niet heeft gespreid, is dit een perfecte herinnering om niet al uw eieren in één mand te leggen. Spreiden over industrieën, regio's en activaklassen kan helpen uw portefeuille te beschermen tegen schokken in het handelsbeleid. Ontdek op deze pagina hoe u dat kunt aanpakken, met video's en direct inzicht in uw portefeuille.
- Grijp kansen verstandig aan
Marktvolatiliteit creëert vaak koopkansen. Kwaliteitsbedrijven met sterke fundamenten kunnen nu tegen aantrekkelijke kortingen worden verhandeld vanwege bredere paniekverkopen. Ontdek hier de populairste beleggingen van maart of op deze pagina 10 ondergewaardeerde aandelen door marktangst.
- Defensieve sectoren zijn uw bondgenoten
Richt u op sectoren die minder gevoelig zijn voor wereldhandel, zoals gezondheidszorg, nutsbedrijven en basisconsumptiegoederen. Die sectoren blijken vaak veerkrachtig in turbulente tijden. Scroll hier door lijsten met verschillende sectoren.
- Houd blootstelling aan kwetsbare sectoren in de gaten
Sectoren die sterk afhankelijk zijn van wereldwijde toeleveringsketens – zoals de auto-industrie en technologie – kunnen aanhoudende druk voelen.
Conclusie
Hoe dramatisch ze ook klinken, zouden de tariefaankondigen kunnen dienen als een duidelijke reminder om discipline te behouden, te spreiden en risico's zorgvuldig te analyseren. Tijden als deze testen de vastberadenheid van beleggers, maar creëren ook kansen voor degenen die standvastig en strategisch blijven. De tarieven van Trump kunnen op de korte termijn voor verstoring zorgen, maar goed geïnformeerd blijven en er een duidelijk langetermijnperspectief op na houden, kunnen een degelijke aanpak vormen voor elke particuliere belegger in de huidige turbulente marktomgeving.
Onthoud dus dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.