Handelen in aandelenopties
Long straddle: inspelen op een grote beweging
Peter Siks
Samenvatting: Met de long straddle anticipeert u op een grote beweging in de onderliggende waarde. U doet dit door zowel een call als put te kopen met dezelfde uitoefenprijs en looptijd.
Dit artikel is onderdeel van een serie over verschillende optiestrategieën, en is bedoeld om u een beter begrip te geven van het handelen in opties. Let wel: opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. U kunt zich bijvoorbeeld eerst verdiepen via het thema 'Beginnen met opties' in het platform, of het webinar Beginnen met opties terugkijken.
Wat is een long straddle?
Een gekochte call optie geeft het recht een onderliggende waarde te mogen kopen voor een bepaald bedrag. Een gekochte put optie geeft het recht een onderliggende waarde te mogen verkopen voor een bepaald bedrag. Kan dit ook gecombineerd worden? Bijvoorbeeld door een put te kopen (verkooprecht) en tegelijkertijd een call te kopen (kooprecht) met dezelfde uitoefenprijs? Ja, dat kan heel goed en dat wordt ook veel gebruikt. Dit wordt een long straddle genoemd. U koopt bijvoorbeeld een recht om een aandeel op zowel 60 te mogen kopen als verkopen.
De Long Straddle in het kort
- Visie: Sterke stijging of daling onderliggende waarde
- Onderdelen: Gekochte call optie en gekochte put optie met dezelfde uitoefenprijs en looptijd
- Verstrijken looptijd: Negatief
- Maximale winst: Theoretisch oneindig bij stijging onderliggende waarde
- Maximale verlies: Betaalde optiepremie
Waarom zou u dit willen doen?
U koopt zowel een kooprecht als een verkooprecht met dezelfde uitoefenprijs als u denkt dat het aandeel heel hard gaat bewegen maar u niet goed weet welke kant op. Het kan hard stijgen maar het zou ook hard kunnen dalen. Dus u koopt zowel een kooprecht (call) als een verkooprecht (put).
Straddles kennen een looptijd en dit kan variëren van enkele dagen tot enkele jaren. Kies daarom bij het kopen van een straddle ook een termijn die past bij uw verwachting wanneer het aandeel gaat bewegen. U snapt dat een straddle met een langere looptijd duurder is dan een optie met een kortere looptijd.
Voorbeeld
Laten we eens kijken naar het aandeel ZZZ. Het aandeel noteert op het moment € 79,72 en u verwacht een grote beweging.
- U koopt de call ZZZ 80
- U koopt de put ZZZ 80
U heeft deze twee rechten gekocht: een recht om te mogen kopen op € 80 (dit wordt geld waard als het aandeel sterk gaat stijgen) en het recht om te mogen verkopen op € 80 (dit wordt geld waard als het aandeel sterk gaat dalen). U koopt de call ZZZ 80 voor € 4,34 en u betaalt € 5,35 voor de put ZZZ 80. Per saldo investeert u dus € 9,69 in het recht om zowel te mogen kopen als verkopen op € 80.
Wanneer bent u blij met deze straddle?
Als het aandeel gaat bewegen! Want alleen dan bent u in staat om uw investering van € 9,69 in te zetten in een winst. En het moet ook veel gaan bewegen want u moet € 9,69 goed maken. Dit betekent dat het aandeel op afloopdatum minimaal moet stijgen tot € 89,69 of moet dalen tot € 70,31. Want vanaf € 89,69 is op de derde vrijdag van de afloopmaand het recht om te mogen kopen op € 80 pas € 9,69 waard. En daarbij is de put ZZZ op € 70,31 pas € 9,69 waard op afloopdatum. Voor afloopdatum kan het aandeel uiteraard ook gaan bewegen en als die voldoende groot is, kunt u de straddle met winst verkopen. U hoeft niet tot het einde van de looptijd in de positie te blijven!
Wanneer bent u niet blij?
Als het aandeel stil blijft liggen en zowel uw kooprecht als verkooprecht minder waard worden. In het meest negatieve scenario staat het aandeel precies € 80 op expiratiedag en lopen beide opties waardeloos af. U bent dan € 9,69 kwijt.
Wanneer koopt u een straddle?
U koopt een straddle als u denkt dat de onderliggende waarde in de komende periode flink gaat bewegen maar u niet weet welke kant op. U dient hiervoor wel een redelijk bedrag op tafel te leggen. Maar als het aandeel ook hard gaat bewegen zijn grote procentuele winsten mogelijk.
Wanneer verkoopt u de gekochte straddle?
Dit hangt af van uw visie. Als u op winst staat en u denkt dat de beweging ten einde is verkoopt u de straddle. Als als u gelooft dat de beweging nog niet ten einde is, houdt u de positie nog even aan. Het kan natuurlijk ook zo zijn dat de markt niet de beweging laat zien die u graag wilt en stil blijft liggen. Zowel het verkooprecht als het kooprecht zal iedere dag iets minder waard worden en het is heel verstandig om vooraf te bepalen wanneer u verlies neemt op een gekochte straddle. Dit zou u kunnen af laten hangen van tijd. Als de beweging bijvoorbeeld niet heeft plaats gevonden binnen 6 weken verkoopt u de straddle weer. Ook kunt u de waarde bepalend laten zijn. U heeft € 9,69 voor de straddle betaald en als het nog maar € 6,- waard is gaat u verlies nemen. Per saldo bent u dan € 3,69 kwijt.
Wat is uw maximale risico?
Het risico dat u loopt bij het kopen van de straddle is de premie die u betaald heeft. Dat is uw maximale verlies en dat zal zich voordoen als het aandeel exact op € 80 expireert. Maar u kunt nooit meer verliezen dan de optiepremie die u betaald heeft.
Kortom
U koopt een straddle als u denkt dat de onderliggende waarde heel hard gaat bewegen, maar u nog niet weet welke kant op. U weet dat er straddles te koop zijn met verschillende looptijden en u kiest een looptijd waarin de verwachte beweging ook kan gaan plaatsvinden.
Uw maximale risico is ook vooraf bekend en dat is de prijs die u betaald heeft voor de call- en put optie. Dat is het bedrag dat u maximaal kunt verliezen.
Over opties
Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures en Margin. Ook kunt u op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen. U kunt alleen handelen in opties als u de Overeenkomst Derivaten heeft afgesloten. Opties zijn niet geschikt voor beginnende beleggers omdat het complexe beleggingsproducten zijn. Voor de geïnformeerde beleggers zijn opties mogelijk geschikt. Dit komt omdat opties niet alleen offensief ingezet kunnen worden maar ook defensief. Denk hierbij aan het kopen van puts ter bescherming of het gedekt schrijven van call opties dat enige buffer voor een neerwaartse beweging geeft. Voor gevorderde beleggers zijn opties geschikt omdat deze belegger in staat wordt geacht een juiste inschatting van de risico’s die behoren bij het beleggen in opties.
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.