Klaar om te beginnen?
Een rekening openen doet u geheel online in drie eenvoudige stappen.
Biden eruit, Harris erin: Markten herzien Amerikaanse presidentsrace en “Trump Trade”
Macro
Charu Chanana
Market Strategist
Belangrijke punten:
- Biden stelt zich niet herkiesbaar, wat meer onzekerheid in de Amerikaanse presidentsverkiezingen brengt. Dit leidt tot meer volatiliteit op de markten, die nu meer gefocust zijn op politieke verhalen en campagnes.
- De Amerikaanse dollar kan onder druk komen door hernieuwde aandacht voor Amerikaanse macro-economische factoren en Fed-beleid. De in een eerder besproken “Trump Trade” komt hiermee mogelijk onder druk te staan.
- Belangrijke factoren voor Harris haar mogelijke succes en marktstabiliteit zijn haar eerste toespraak, interne Democratische overeenstemming, prestaties in debatten, keuze van een vice-presidentskandidaat, peilingen in swing states, en de effectiviteit van haar campagne in het mobiliseren van supporters en aantrekken van vrouwelijke kiezers.
Wat veel mensen aan zagen komen gebeurdde afgelopen weekend. President Joe Biden kondigde aan dat hij zich in 2024 niet herkiesbaar stelt. Ook sprak hij zijn steun uit aan vice-president Kamala Harris als de Democratische kandidaat. Daarnaast hebben meerdere Democratische partijleiders hebben hun steun voor een nominatie van Harris uitgesproken, en de campagnebijdragen stegen direct na de aankondiging.
Deze aankondigen hebben grote impact op de de Amerikaanse presidentsverkiezingen, die na recente gebeurtenissen in het voordeel van Donald Trump leek te gaan. Na de slechte prestaties van Biden's in het eerste debat, twijfels over zijn gezondheid, een moordaanslag op Trump en een verenigd front van de Republikeinen lagen de republikeinen flink voor in de polls.
De markten moeten zich nu voorbereiden op een competitievere race. Sommige Trump Trades lijken te kunnen worden teruggedraaid. Er zijn ook zorgen over de kansen van Harris om Trump te verslaan. Laten we bekijken wat deze nauwere race voor de markten kan betekenen:
1. Meer onzekerheid, hogere volatiliteit: De race naar het Witte Huis kan veel opener worden in de aanloop naar november. Met meer aandacht voor campagnenieuws en peilingen zal het narratief wat beide partijen over de gevolgen van een verkiezing naar buiten brengen de markten sturen. Dit kan leiden tot hogere volatiliteit door de onzekerheid in de verkiezing.
2. Zachtere Amerikaanse dollar: De veilige haven-status van de dollar kan op de achtergrond raken. De Fed is in een stilteperiode voorafgaand aan de beleidsaankondiging van 31 juli. Updates over commissie-standpunten blijven uit. De PCE-cijfers (Personal Consumption Expenditures – rapport over inflatie) later deze week zullen belangrijk zijn om te zien of dalende inflatietrends aanhouden. Dit zou de kans op een rentevarlaging in September door de Fed mogelijk vergroten. Dit kan vervolgens zorgen voor een neerwaartse druk op de dollar.
3. Focus op Fed en winstcijfers: Hoewel de volatiliteit toeneemt, blijft het beleid onder Harris of Trump, wat betreft fiscale uitgaven, waarschijnlijk hetzelfde. Tech-aandelen en bredere indices kunnen zich richten op belangrijke winstcijfers en verwachtingen van een renteverlaging door de Fed. Eventuele dalingen in tech-aandelen kunnen kopers blijven aantrekken als de winstcijfers boven verwachting blijven. Small cap-aandelen, die hoger waren door verwachtingen van belastingvoordelen onder Trump, kunnen winstnemingen zien en de focus zal liggen op een zachte landing en winstcijfers. Afhankelijk van hoe de strijd zich ontwikkelt.
4. Trump Trades kunnen worden teruggedraaid: Specifieke Trump Trades, zoals de verwachting van stijgende defensie- en energieaandelen of dalende aandelen in schone energiesector, kunnen risico lopen. Er kan ook tijdelijke opluchting zijn in niet-Amerikaanse markten, vooral in China en Europa, door een afzwakkende dreiging van importtarieven. Trump-bedrijven zoals Trump Media and Technology (DJT) kunnen ook een terugval zien na 13% winst in week 30.
5. Obligaties blijven op koers: Fiscale terughoudendheid is onwaarschijnlijk, ongeacht wie de volgende president wordt. Markten blijven zich zorgen maken over het oplopende begrotingstekort. Obligaties met een lange looptijd zullen waarschijnlijk onder druk blijven staan. Indien de Fed in september met een renteverlaging komt kan dit ook negatieve gevolgen hebben voor leningen met een korte looptijd.
Belangrijke factoren om te volgen voor een mogelijk succes van Harris en marktstabiliteit zijn:
- Haar eerste toespraak, gepland om 11:30 uur Washington tijd op maandag 22 juli.
- Het bereiken van interne overeenstemming - Democratische Conventie van 19-22 augustus.
- Haar prestaties in het tweede debat tegen Trump, gepland voor 10 september.
- De selectie van haar vice-presidentskandidaat indien gekozen tot kandidaat
- Peilingsresultaten in swing states
- De effectiviteit van haar campagne in het mobiliseren van Democratische supporters
- Haar succes in het aantrekken van vrouwelijke kiezers
- Toename van campagnebijdragen voor de Democratische partij
De Amerikaanse verkiezingen zijn altijd belangrijk voor markten. Met de aankondiging van Biden om af te zien van herverkiezing lijkt de spanning terug. Daarnaast is de verkiezing van Harris als kandidaat nog lang niet zeker. Met nog meer dan drie maanden te gaan voor de verkiezing kan er een hoop gebeuren. Marktreacties zullen afhangen van de potentiële beleidsveranderingen en beloftes van elke kandidaat. In het algemeen is het zo dat verhoogde politieke onzekerheid kan leiden tot meer volatiliteit voor beleggers. Het is dan ook een goed moment om uw portefeuille onder de loep te nemen. Naast de verkiezingen zijn er nog een aantal andere factoren die grote invloed kunnen hebben op de beurs. We schreven er eerder over in het artikel Hoge concentratie, ‘the dispersion trade’ en andere risico’s waar iedereen op Wall Street het over heeft.
Beleggen kent risico’s. Uw inleg kan minder waard worden.
Nieuwste artikelen
Thought Starters
Aandelen
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.