Wyniki Nvidii w centrum uwagi: Kluczowy moment dla akcji związanych ze sztuczną inteligencją

Kluczowe punkty:

• Nvidia wyznacza kierunek dla akcji związanych ze sztuczną inteligencją, przy czym wysokie oczekiwania pozostawiają niewiele miejsca na błędy.
• Silny popyt na sztuczną inteligencję utrzymuje się, jednak ograniczenia w łańcuchu dostaw oraz konkurencja mogą podważyć dominację Nvidii.
• Oczekuje się zmienności na rynku, a opcje wyceniają ruch na poziomie 7-8% — inwestorzy powinni być przygotowani na gwałtowne wahania.

Rewolucja AI ma swojego króla, a jest nim Nvidia. Czy jednak nadchodzące wyniki finansowe potwierdzą jej prawo do tronu, czy też pojawią się pierwsze pęknięcia? Jako dominująca siła w infrastrukturze sztucznej inteligencji, raport Nvidii z 26 lutego będzie kluczowym momentem – nie tylko dla firmy, ale dla całego sektora sztucznej inteligencji.

Przy bardzo wysokich oczekiwaniach dotyczących ceny akcji, Nvidia musi zapewnić bezbłędną realizację, aby kontynuować wzrost. Jeśli się potknie, może to wywołać fale uderzeniowe w akcjach AI i na całym rynku.

Kluczowe liczby, na które warto zwrócić uwagę
Inwestorzy spodziewają się kolejnego udanego kwartału w wykonaniu Nvidii.

• Przewiduje się, że przychody wyniosą USD 38 mld, co oznacza wzrost o 72% rok do roku.
• Przewiduje się, że zysk na akcję (EPS) wzrośnie do USD 0,84, co oznacza wzrost o 62%.

"Nvidia ma solidne osiągnięcia, pokonując szacunki Wall Street w 16 z ostatnich 18 kwartałów – ale przy już wysokich oczekiwaniach, nawet solidne wyniki mogą nie wystarczyć, aby utrzymać akcje na wyższym poziomie".

Inwestorzy będą również zwracać uwagę na zyski brutto, które są kluczowym wskaźnikiem rentowności, zwłaszcza gdy firma wprowadza na rynek chipy Blackwell nowej generacji. Chociaż premiery produktów mogą wywierać presję na zyski, Nvidia utrzymuje silny bufor rentowności, raportując zysk brutto na poziomie 75% w ostatnim kwartale, z prognozami ustalonymi na około 73% na nadchodzące kwartały. Inwestorzy będą oczekiwać zapewnienia, że poziomy te pozostaną nienaruszone pomimo rosnących kosztów produkcji.

Wzrost centrów danych pozostaje głównym czynnikiem napędzającym przychody Nvidii, wspieranym przez głównych hiperskalerów zwiększających inwestycje w infrastrukturę AI. Firma może pochwalić się dobrymi wynikami, pokonując szacunki Wall Street w 16 z ostatnich 18 kwartałów – ale przy już wysokich oczekiwaniach, nawet solidne wyniki mogą nie wystarczyć, aby utrzymać wzrost kursu akcji.

Dlaczego zyski Nvidii są istotne?

Nvidia to już nie tylko producent półprzewodników – stała się fundamentem sztucznej inteligencji. Układy GPU tej firmy napędzają modele AI, takie jak ChatGPT OpenAI, inicjatywy AI firmy Meta oraz technologię autonomicznej jazdy Tesli. Przy wycenie przekraczającej 3,3 biliona USD, wyniki finansowe Nvidii mają znaczący wpływ na cały rynek, szczególnie na indeksy technologiczne, takie jak Nasdaq. Ze względu na swoją dominację, wszelkie oznaki słabości w raporcie Nvidii mogą znacząco wpłynąć na nastroje inwestorów wobec akcji AI jako całości.

Wyzwania dla przywództwa Nvidii w zakresie sztucznej inteligencji

Oczekuje się, że wyczekiwana architektura Blackwell firmy Nvidia zapewni ogromny wzrost wydajności w zakresie sztucznej inteligencji, ale ryzyko związane z realizacją wciąż istnieje. Ograniczenia w łańcuchu dostaw i opóźnienia w produkcji mogą wpłynąć na wielkość dostaw, co z kolei może oddziaływać na krótkoterminowy wzrost przychodów. Inwestorzy będą chcieli dowiedzieć się, czy Nvidia zdoła zaspokoić popyt, czy też klienci będą musieli szukać alternatyw.

Jednocześnie rośnie konkurencja. W styczniu kurs akcji Nvidii spadł o 17% w ciągu jednego dnia po tym, jak chińska firma DeepSeek zajmująca się sztuczną inteligencją stwierdziła, że może trenować modele przy użyciu znacznie mniejszej liczby procesorów graficznych. Chociaż Nvidia szybko odbiła się od tego spadku, epizod ten wzbudził obawy o wzrost wydajności, co może ograniczyć długoterminową trajektorię wzrostu firmy. Dyrektor generalny Jensen Huang odrzucił te obawy, podkreślając, że obciążenia związane ze sztuczną inteligencją stają się coraz bardziej wymagające obliczeniowo. Inwestorzy będą jednak uważnie śledzić wszelkie aktualizacje dotyczące potencjalnych zagrożeń dla wydajności.

Wydatki na sztuczną inteligencję nie zwalniają – ale czy Nvidia zdoła je przechwycić?

Amazon, Google i Microsoft inwestują miliardy w infrastrukturę sztucznej inteligencji, co zapewnia stały popyt na chipy Nvidii. Tymczasem Europa zwiększa swoje inwestycje w AI. Francja przeznaczyła znaczne fundusze z sektora prywatnego na infrastrukturę AI, podczas gdy Unia Europejska pracuje nad rozbudową możliwości superkomputerów AI, aby wzmocnić swoją konkurencyjność w globalnym wyścigu AI. Inicjatywy te odzwierciedlają strategiczne dążenie do zmniejszenia zależności od zewnętrznych dostawców technologii.

Jednocześnie Elon Musk dokonał znacznych inwestycji w sprzęt Nvidii, podkreślając kluczową rolę firmy w zasilaniu aplikacji AI nowej generacji. Jednak w obliczu ograniczeń podaży Blackwella i rosnącej konkurencji, Nvidia musi działać bezbłędnie, aby zaspokoić ten popyt.

"Rynek opcji wycenia ruch na poziomie 7-8% po wynikach, co wskazuje na szeroki zakres możliwych scenariuszy".

Jak inwestorzy powinni przygotować się na zmienność?

Raporty finansowe Nvidii są konsekwentnie jednymi z najbardziej wpływowych wydarzeń na rynku technologicznym, a ten nie jest wyjątkiem. Rynek opcji wycenia ruch na poziomie 7-8% po wynikach, co wskazuje na szeroki zakres możliwych scenariuszy. Ze względu na dominację Nvidii w dziedzinie sztucznej inteligencji, wszelkie odchylenia od oczekiwań – zarówno pozytywne, jak i negatywne – mogą mieć ogromny wpływ na cenę akcji.

Jak mogą zareagować akcje? Oto trzy możliwe scenariusze:

• Jeśli Nvidia przekroczy oczekiwania i podniesie prognozy: Oczekuj silnego wzrostu, ale realizacja zysków może ograniczyć zyski.
• Jeśli Nvidia spełni oczekiwania, ale nie podniesie prognoz: Akcje mogą pozostać na niezmienionym poziomie lub nawet spaść, ponieważ znaczna część optymizmu jest już uwzględniona w cenie.
• Jeśli Nvidia nie sprosta oczekiwaniom lub poinformuje o problemach z łańcuchem dostaw: Prawdopodobny jest gwałtowny spadek, ale inwestorzy długoterminowi mogą dostrzec okazję do zakupu.

Biorąc pod uwagę mieszankę inwestorów długoterminowych, krótkoterminowych oraz funduszy zabezpieczających posiadających akcje Nvidii, nawet mocny raport może prowadzić do zmienności, ponieważ niektórzy realizują zyski. Inwestorzy powinni być przygotowani na gwałtowne ruchy w obu kierunkach.

Na co zwrócić uwagę podczas rozmowy o wynikach?

Inwestorzy powinni szczególnie zwracać uwagę na komentarze zarządu dotyczące:

• Podaży chipów Blackwell: Czy Nvidia jest w stanie zaspokoić popyt, czy też ograniczenia produkcyjne będą hamować wzrost?
• Zysku i rentowności: Czy Nvidia utrzyma historycznie wysokie marże brutto mimo rosnących kosztów produkcji?
• Cła i ryzyka handlowego: Czy wyzwania regulacyjne mogą wpłynąć na globalną sprzedaż, zwłaszcza w Chinach?
• Wydatków na sztuczną inteligencję w Hyperscaler: Czy Amazon, Microsoft i Google nadal zwiększają swoje inwestycje w AI?
• Wytycznych na następny kwartał: Czy Nvidia spodziewa się utrzymania silnego wzrostu, czy też pojawiają się oznaki spowolnienia popytu?

Decydujący moment dla akcji związanych ze sztuczną inteligencją
Ten raport finansowy dotyczy nie tylko Nvidii – chodzi o to, czy rewolucja w dziedzinie sztucznej inteligencji może utrzymać swoje szybkie tempo. Jeśli Nvidia osiągnie oczekiwane wyniki, akcje związane z AI mogą wzrosnąć. W przeciwnym razie sektor może stanąć przed koniecznością weryfikacji tempa swojego rozwoju.

Jedno jest pewne: Nvidia wciąż pozostaje siłą napędową rozwoju AI, a ten raport albo potwierdzi jej dominację, albo ujawni słabe strony. Niezależnie od wyniku, inwestorzy powinni przygotować się na emocjonującą jazdę.