Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Silne wyniki finansowe AMD nie robią wrażenia, ponieważ obawy związane ze sztuczną inteligencją nadal się utrzymują
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Kluczowe punkty:
- Solidny wzrost przychodów: AMD przekroczyło oczekiwania, osiągając w czwartym kwartale 7,66 mld USD przychodów, co stanowi wzrost o 24% w porównaniu do poprzedniego roku. Zysk na akcję wyniósł 1,09 USD, nieco powyżej prognoz analityków.
- Rozczarowanie w obszarze AI: Mimo że przychody z centrów danych wzrosły o 69% do poziomu 3,86 mld USD, AMD nie spełniło oczekiwań, co nasiliło obawy dotyczące jego zdolności do rywalizacji z Nvidią.
- Spadek akcji o ponad 8%: Inwestorzy zareagowali negatywnie, ponieważ prognozy dotyczące przychodów AMD ze sztucznej inteligencji na początku 2025 roku nie zrobiły wrażenia, mimo zapowiedzi zarządu o "silnym dwucyfrowym wzroście" w skali całego roku.
Advanced Micro Devices (AMD) odnotowało w czwartym kwartale znakomite wyniki finansowe, przewyższając oczekiwania dotyczące zarówno przychodów, jak i zysków. Mimo to, obawy związane z działalnością w sektorze centrów danych oraz konkurencyjnością w obszarze sztucznej inteligencji wpłynęły na nastroje inwestorów, co spowodowało spadek kursu akcji o ponad 8% w handlu po godzinach.
Oto podsumowanie najnowszych wyników AMD, analiza przyczyn reakcji na kurs akcji oraz wskazówki, na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę w przyszłości.
Solidne wyniki, lecz tempo rozwoju AI budzi niepokój inwestorów
AMD ogłosiło:
- Przychody wyniosły 7,66 mld USD, przekraczając szacunki analityków, które wynosiły 7,53 mld USD, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
- Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,09 USD, nieznacznie przewyższając oczekiwane 1,08 USD.
Najbardziej wyróżniającym się wynikiem był segment AMD Data Center, gdzie przychody wzrosły o 69% rok do roku do poziomu 3,86 mld USD. Jednak rynek oczekiwał 4,14 mld USD, a ten niedobór wzmocnił obawy, że AMD ma trudności ze zdobyciem udziału w rynku sztucznej inteligencji w porównaniu do Nvidii. Podczas gdy przychody AMD z chipów AI osiągnęły 5 mld USD w 2024 roku, Nvidia pozostaje daleko z ponad 100 miliardami USD w sprzedaży związanej z AI.
Zróżnicowana wydajność w różnych segmentach
Podczas gdy działalność AMD w segmencie chipów komputerowych odbiła się od dna, segmenty gier i urządzeń wbudowanych pozostały słabe:
- Segment PC (kliencki): Przychody wyniosły 2,3 mld USD, co oznacza wzrost o 58% rok do roku, dzięki zwiększonemu popytowi na procesory Ryzen oraz ożywieniu na rynku komputerów osobistych.
- Segment gier: Sprzedaż spadła o 59% do 563 milionów USD, z powodu osłabienia popytu na chipy do konsol.
- Segment wbudowany: Przychody spadły o 13% do 923 mln USD, co odzwierciedla niższy popyt.
Podczas gdy dział komputerów osobistych rozwija się, słabość w segmentach gier i urządzeń wbudowanych wpłynęła negatywnie na ogólną dynamikę wzrostu.
Prognoza AMD na 2025 rok: Oczekiwany wzrost przy spowolnionym tempie rozwoju AI
Wytyczne AMD na pierwszy kwartał 2025 roku przewidują:
- Przychody w przedziale od 6,8 mld USD do 7,4 mld USD (wartość środkowa: 7,1 mld USD), co jest nieco powyżej oczekiwań analityków.
- Zysk brutto na poziomie około 54%, co odzwierciedla koncentrację na produktach o wysokiej wydajności.
CEO Lisa Su wyraziła optymizm co do wzrostu w obszarze AI i centrów danych, prognozując "silny dwucyfrowy procentowy wzrost przychodów i zysku na akcję" w 2025 roku. Ostrzegła jednak, że sprzedaż chipów AI na początku 2025 roku będzie podobna do końca 2024 roku, zanim wzrośnie w drugiej połowie roku. Ten wolniejszy niż oczekiwano rozwój AI rozczarował inwestorów, zwłaszcza w kontekście szybkiej ekspansji AI przez Nvidię.
Dlaczego akcje AMD spadły pomimo silnych zysków?
Trzy kluczowe powody wyprzedaży:
- Obawy o wzrost AI - Inwestorzy oczekiwali szybszego wzrostu sprzedaży AI, aby AMD mogło skutecznie konkurować z Nvidią.
- Niespełnione oczekiwania w segmencie Data Center - Przychody wzrosły, ale nie osiągnęły poziomu oczekiwanego przez analityków.
- Słabość w segmentach gier i urządzeń wbudowanych - Te segmenty nadal hamują ogólny wzrost.
Dodatkowo, akcje AMD wzrosły o ponad 90% w 2024 roku, co oznacza, że oczekiwania były bardzo wysokie. Nawet niewielkie rozczarowanie wystarczyło, aby zainicjować realizację zysków.
Na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę w przyszłości
Dla tych, którzy oceniają AMD, kluczowe obszary do monitorowania obejmują:
- Ekspansja rynku AI - Czy AMD zdoła zdobyć znaczący udział w rynku AI w porównaniu do Nvidii?
- Wydajność centrum danych - Czy przychody w tym segmencie wzrosną w drugim kwartale i później?
- Premiery nowych produktów - Jak szybko AMD wprowadzi na rynek procesory graficzne MI350 i nowe układy serwerowe?
- Trendy na rynku PC - Czy sprzedaż procesorów Ryzen będzie nadal napędzać wzrost w 2025 roku?
Podsumowanie
Firma AMD osiągnęła imponujące wyniki ogólne, jednak jej postępy w dziedzinie sztucznej inteligencji budzą pewne obawy. Mimo że firma rozwija się w sektorze centrów danych i AI, wciąż pozostaje w tyle za liderem rynku, firmą Nvidia. W najbliższym czasie można spodziewać się pewnej zmienności na rynku. Kluczowy będzie okres drugiej połowy 2025 roku – jeśli AMD zdoła zwiększyć sprzedaż chipów AI i wzmocnić swoją pozycję w obszarze centrów danych, ma szansę na odzyskanie zaufania inwestorów.