Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
What are your options - Amazon earnings trades
Options 10 min na przeczytanie
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Podsumowanie: This article explores options trading strategies for Amazon (AMZN) earnings, focusing on diagonal call spreads, iron condors, and diagonal put spreads to capitalize on the expected volatility crush post-earnings. Each strategy is tailored to different market outlooks, providing structured ways to manage risk and maximize potential returns.
What are your options - Amazon earnings trades
Introduction
Amazon (AMZN) remains one of the most influential companies globally, with its earnings reports closely watched by investors and traders. These reports can cause significant stock movements, providing both opportunities and risks for options traders. This article will explore several options trading strategies designed to capitalize on the volatility crush that typically follows an earnings announcement.
Expectations for AMZN stock
Amazon (AMZN) is set to release its earnings report tomorrow night, and there are several key expectations driving market sentiment.
Analysts expect Amazon to report earnings of $1.03 per share, representing a year-over-year increase of 63.49%. The focus will be on Amazon Web Services (AWS) and the North American e-commerce segment. AWS is expected to grow by at least 18%, driven by its strong positioning in the generative AI space. Additionally, Amazon's recent Prime Day event saw double-digit growth in sales, which could positively impact the quarterly results.
Pomimo niedawnego spadku ceny akcji Amazona, analitycy pozostają optymistyczni, z celami cenowymi średnio wynoszącymi około 223,15 USD (1). Historycznie rzecz biorąc, akcje Amazona wykazują znaczne ruchy po ogłoszeniu wyników, często pod wpływem zarówno samych wyników, jak i prognoz firmy. Traderzy spodziewają się znacznego spadku zmienności po ogłoszeniu wyników, ponieważ implikowana zmienność ma tendencję do wzrostu przed ogłoszeniem wyników i gwałtownego spadku po nim.
Poniżej znajduje się krzywa forward ATM IV, która wyraźnie pokazuje spadek implikowanej zmienności. Punkt 1 pokazuje IV dla wygaśnięcia 2 sierpnia na poziomie około 111%, a punkt 2 pokazuje IV dla wygaśnięcia 18 października na poziomie około 33%. To reprezentuje spadek o około 78%. Jeśli pomnożysz ten spadek przez wartość vegi dla wygaśnięcia 2 sierpnia, możesz uzyskać wyobrażenie o tym, jak bardzo wpłynie to na wartość tej nogi po ogłoszeniu wyników.
Transakcje do rozważenia
Zanim zagłębimy się w konkretne transakcje, ważne jest rozważenie oczekiwanego ruchu, który pomaga określić ceny wykonania naszych strategii opcyjnych. Na podstawie obecnych cen opcji, oczekiwany ruch dla akcji Amazona wynosi około 11,73 USD. Oznacza to, że ustawimy nasze krótkie ceny wykonania na plus lub minus 12 USD od obecnej ceny akcji. Pamiętaj, że oczekiwane ruchy są dalekie od gwarancji; są one jedynie statystycznym wskaźnikiem opartym na wycenie opcji.
Ważna uwaga: strategie i przykłady przedstawione w tym artykule są wyłącznie w celach edukacyjnych. Mają one na celu pomóc w kształtowaniu procesu myślowego i nie powinny być replikowane ani wdrażane bez dokładnego rozważenia. Każdy inwestor lub trader musi przeprowadzić własną analizę i wziąć pod uwagę swoją unikalną sytuację finansową, tolerancję ryzyka oraz cele inwestycyjne przed podjęciem jakichkolwiek decyzji. Pamiętaj, że inwestowanie na giełdzie wiąże się z ryzykiem i ważne jest podejmowanie świadomych decyzji.
W tej sekcji zbadamy różne transakcje opcyjne dostosowane do różnych perspektyw rynkowych, w tym strategie bycze, neutralne i niedźwiedzie. Te transakcje wykorzystują obecne wysokie środowisko zmienności implikowanej, aby zmaksymalizować potencjalne zyski.
Strategie na wzrosty
Przy przyjęciu byczego spojrzenia na Amazon (AMZN), kilka strategii opcyjnych może wykorzystać obecną wysoką zmienność implikowaną, aby zmaksymalizować potencjalne zyski. Oto kilka strategii, które pasują do tego poglądu:
- Diagonal Call Spread: Kupno długoterminowej opcji call i sprzedaż krótkoterminowej opcji call na wyższej cenie wykonania. Ta strategia korzysta zarówno z umiarkowanego wzrostu ceny akcji AMZN, jak i z obniżenia zmienności po wynikach finansowych.
- Pionowy spread byczy na opcjach put: Sprzedaż opcji put na wyższej cenie wykonania i kupno innej opcji put na niższej cenie wykonania. Ta strategia przynosi zysk, gdy cena akcji rośnie lub pozostaje na tym samym poziomie.
- Zabezpieczona gotówką sprzedaż opcji put: Sprzedaż opcji put poza pieniądzem w celu zebrania premii. Jest to konserwatywna strategia, która generuje dochód i oferuje potencjalną możliwość zakupu akcji po niższej cenie.
- Krótka sprzedaż opcji put: Sprzedaż opcji put poza pieniądzem w celu zebrania premii, zakładając, że cena akcji nie spadnie poniżej ceny wykonania.
- Spread na opcjach put z przewagą sprzedaży: Sprzedaż większej liczby opcji put niż kupno, zazwyczaj sprzedaż dwóch opcji put i kupno jednej na niższej cenie wykonania. Ta strategia przynosi zysk przy wzroście lub ograniczonym spadku ceny akcji.
- Drabina z krótkimi opcjami put: Sprzedaż opcji put na jednej cenie wykonania i kupno większej liczby opcji put na niższych cenach wykonania. Ta strategia korzysta z ograniczonego ruchu w dół.
- Iron Condor z byczym nastawieniem: Wariacja iron condora, w której ceny wykonania są ustawione w sposób odzwierciedlający bycze nastawienie, korzystając z wyższej zmienności i niewielkiego ruchu w górę.
Chociaż istnieje kilka strategii byczych, skupimy się na diagonalnym spreadzie call, który zapewnia zrównoważone podejście do czerpania zysków z umiarkowanego wzrostu ceny akcji Amazona, jednocześnie korzystając z obniżenia zmienności. Aby uzyskać więcej informacji na temat spreadów czasowych, w tym spreadów diagonalnych, możesz posłuchać naszego odcinka podcastu na temat opanowania spreadów czasowych.
Diagonal call spread
Diagonalny spread call polega na kupnie długoterminowej opcji call i sprzedaży krótkoterminowej opcji call na wyższej cenie wykonania. Ta strategia ma na celu czerpanie korzyści zarówno z umiarkowanego wzrostu ceny akcji Amazona, jak i z oczekiwanego obniżenia zmienności po ogłoszeniu wyników finansowych.
Przykłady transakcji:
- Kup opcję call wygasającą 18 października 2024 roku, z ceną wykonania 185 USD.
- Sprzedaj opcję call wygasającą 2 sierpnia 2024 roku, z ceną wykonania 200 USD.
Załączone zrzuty ekranu przedstawiają konkretny układ i potencjalny diagram zysku lub straty dla danej transakcji.
Szczegóły transakcji:
- Net debit: 11,95 USD za akcję (lub 1 195 USD łącznie)
- Maksymalna strata: 1 195 USD (jeśli transakcja zostanie zamknięta w dniu wygaśnięcia krótkiej nogi, 2 sierpnia)
- Uwaga: Jeśli tylko krótka noga zostanie zamknięta, a długa noga zostanie otwarta, strata może wzrosnąć.
- Maksymalny zysk: 1 039,47 USD (jeśli cena akcji wzrośnie do ceny wykonania krótkiej nogi w dniu wygaśnięcia)
- Uwaga: Jeśli cena akcji będzie nadal rosła po wygaśnięciu krótkiej nogi, zyski mogą wzrosnąć.
- Punkt rentowności: 184 USD
Zalety:
- Korzyść z redukcji zmienności: Ta struktura transakcji pozwala traderowi skorzystać ze spadku implikowanej zmienności po ogłoszeniu wyników.
- Efektywność kosztowa: Niższy koszt początkowy w porównaniu do bezpośredniego zakupu opcji call, co zmniejsza wpływ potencjalnych strat.
Ta strategia jest idealna dla traderów oczekujących umiarkowanego wzrostu ceny akcji Amazon po ogłoszeniu wyników, jednocześnie chcących skorzystać z redukcji zmienności, która zazwyczaj następuje po ogłoszeniu.
Neutralne / Strategie ograniczonego zakresu
Kiedy oczekuje się, że Amazon (AMZN) pozostanie w określonym zakresie po ogłoszeniu wyników, kilka strategii opcyjnych może wykorzystać obecną wysoką implikowaną zmienność, aby zmaksymalizować potencjalne zyski. Oto kilka strategii, które pasują do tego poglądu:
Iron condor: Sprzedaż opcji call i put poza pieniądzem (out-of-the-money) oraz zakup dalszych opcji call i put poza pieniądzem w celu ochrony. Ta strategia przynosi zyski, jeśli cena akcji pozostaje w określonym zakresie.
Iron butterfly: Sprzedaż opcji call i put w pieniądzu (at-the-money) oraz zakup dalszych opcji call i put poza pieniądzem w celu ochrony. Ta strategia przynosi zyski przy minimalnym ruchu ceny akcji.
Short straddle: Sprzedaż zarówno opcji call, jak i put w pieniądzu (at-the-money), generując dochód z premii, jeśli cena akcji pozostaje w okolicach obecnej ceny.
Short strangle: Sprzedaż opcji call i put poza pieniądzem (out-of-the-money), przynosząc zyski z ograniczonego ruchu ceny akcji w szerszym zakresie.
Chociaż istnieje kilka strategii neutralnych, skupimy się na strategii iron condor, która zapewnia zrównoważone podejście do czerpania zysków z ceny akcji w określonym zakresie, jednocześnie korzystając z redukcji zmienności.
Iron condor
Strategia iron condor polega na sprzedaży opcji call i put poza pieniądzem (out-of-the-money) oraz zakupie dalszych opcji call i put poza pieniądzem w celu ochrony. Ta strategia jest zaprojektowana tak, aby czerpać korzyści z pozostania ceny akcji Amazon w określonym zakresie oraz z oczekiwanej redukcji zmienności po ogłoszeniu wyników.
Przykładowa transakcja:
- Sprzedaj opcję call wygasającą 2 sierpnia 2024 roku z ceną wykonania 200 USD.
- Kup opcję call wygasającą 2 sierpnia 2024 roku z ceną wykonania 205 USD.
- Sprzedaj opcję put wygasającą 2 sierpnia 2024 roku z ceną wykonania 175 USD.
- Kup opcję put wygasającą 2 sierpnia 2024 roku z ceną wykonania 170 USD.
Załączony zrzut ekranu przedstawia konfigurację oraz potencjalny diagram zysków/strat dla tej transakcji.
Szczegóły transkacji:
- Kredyt netto: 1,72 USD za akcję (lub 172 USD łącznie)
- Maksymalna strata: 328 USD (jeśli cena akcji przekroczy poziomy kupionych opcji)
- Maksymalny zysk: 172 USD (jeśli cena akcji pozostanie w zakresie sprzedanych opcji)
- Punkty rentowności: 173,28 USD i 201,72 USD
Zalety:
- Korzyść z redukcji zmienności: Ta transakcja korzysta ze spadku implikowanej zmienności po ogłoszeniu wyników.
- Dochód z premii: Generuje dochód z premii sprzedanych opcji, zapewniając bufor przeciwko niewielkim ruchom cen akcji.
- Zarządzanie ryzykiem: Ograniczone ryzyko po obu stronach transakcji dzięki zakupionym opcjom ochronnym.
Ta strategia jest idealna dla traderów oczekujących, że cena akcji Amazon pozostanie w określonym zakresie po ogłoszeniu wyników, jednocześnie chcących skorzystać z redukcji zmienności, która zazwyczaj następuje po ogłoszeniu.
Strategie na spadki
Kiedy przyjmuje się niedźwiedzie podejście do Amazon (AMZN), kilka strategii opcyjnych może wykorzystać obecną wysoką implikowaną zmienność, aby zmaksymalizować potencjalne zyski. Oto kilka strategii, które pasują do tego poglądu:
Diagonal put spread: Kupno długoterminowej opcji put i sprzedaż krótkoterminowej opcji put z niższą ceną wykonania. Ta strategia korzysta zarówno z umiarkowanego spadku ceny akcji AMZN, jak i z redukcji zmienności po ogłoszeniu wyników.
Vertical bear call spread: Sprzedaż opcji call z niższą ceną wykonania i kupno innej opcji call z wyższą ceną wykonania. Ta strategia przynosi zyski ze spadku ceny akcji lub jeśli cena akcji pozostaje na tym samym poziomie.
Short call: Sprzedaż opcji call poza pieniądzem (out-of-the-money) w celu zebrania premii. Jest to konserwatywna strategia, która generuje dochód i zakłada, że cena akcji nie wzrośnie powyżej ceny wykonania.
Call broken wing butterfly: Połączenie kilku opcji call w celu stworzenia strategii, która przynosi zyski z ograniczonego spadku ceny akcji, jednocześnie chroniąc przed znacznym wzrostem.
Chociaż istnieje kilka strategii niedźwiedzich, skupimy się na strategii diagonal put spread, która zapewnia zrównoważone podejście do czerpania zysków z umiarkowanego spadku ceny akcji Amazon, jednocześnie korzystając z redukcji zmienności. Aby uzyskać więcej informacji na temat spreadów czasowych, w tym spreadów diagonalnych, możesz posłuchać naszego odcinka podcastu na temat opanowania spreadów czasowych.
Diagonal put spread
Strategia diagonal put spread polega na kupnie długoterminowej opcji put i sprzedaży krótkoterminowej opcji put z niższą ceną wykonania. Ta strategia jest zaprojektowana tak, aby czerpać korzyści zarówno z umiarkowanego spadku ceny akcji Amazon, jak i z oczekiwanej redukcji zmienności po ogłoszeniu wyników.
Przykładowa transakcja:
- Kup opcję put wygasającą 18 października 2024 roku z ceną wykonania 190 USD.
- Sprzedaj opcję put wygasającą 2 sierpnia 2024 roku z ceną wykonania 172,5 USD.
Załączone zrzuty ekranu przedstawiają konfigurację oraz potencjalny diagram zysków/strat dla tej transakcji.
Szczegóły transakcji:
- Debet netto: 10,90 USD za akcję (lub 1 090 USD łącznie)
- Maksymalna strata: 1 090 USD (jeśli transakcja zostanie zamknięta w dniu wygaśnięcia krótkiej nogi 2 sierpnia)
- Uwaga: Jeśli tylko krótka noga zostanie zamknięta, a długa noga pozostanie otwarta, strata może wzrosnąć.
- Maksymalny zysk: 964,54 USD (jeśli cena akcji spadnie do ceny wykonania krótkiej nogi w dniu wygaśnięcia)
- Uwaga: Jeśli cena akcji będzie nadal spadać po wygaśnięciu krótkiej nogi, zyski mogą wzrosnąć. Punkt rentowności: 188,97 USD
Zalety:
- Korzyść z redukcji zmienności: Ta struktura transakcji pozwala traderowi skorzystać ze spadku implikowanej zmienności po ogłoszeniu wyników.
- Efektywność kosztowa: Niższy koszt początkowy w porównaniu do zakupu samych opcji put, co zmniejsza wpływ potencjalnych strat.
Ta strategia jest idealna dla traderów oczekujących umiarkowanego spadku ceny akcji Amazon po ogłoszeniu wyników, jednocześnie chcących skorzystać z redukcji zmienności, która zazwyczaj następuje po ogłoszeniu.
Podsumowanie
Handlując podczas publikacji wyników Amazon za pomocą strategii opcyjnych, takich jak diagonal call spreads, iron condors i diagonal put spreads, traderzy mogą skorzystać z oczekiwanej redukcji zmienności po ogłoszeniu wyników. Te transakcje oferują zrównoważone podejście do czerpania zysków z różnych perspektyw rynkowych, wykorzystując spadek implikowanej zmienności i zapewniając strukturalne sposoby zarządzania ryzykiem.
Strategia na wzrosty: Diagonal call spread przynosi zyski z umiarkowanego wzrostu ceny akcji Amazon i korzysta z redukcji zmienności, oferując zdefiniowane ryzyko i potencjalne nagrody.
Strategia neutralna: Iron condor wykorzystuje cenę akcji utrzymującą się w określonym przedziale, generując dochód z premii i korzystając z oczekiwanego spadku zmienności, jednocześnie utrzymując ograniczone ryzyko.
Strategia na spadki: Diagonal put spread pozwala traderom czerpać zyski z umiarkowanego spadku ceny akcji Amazon, jednocześnie wykorzystując redukcję zmienności i oferując bardziej opłacalne podejście w porównaniu do zakupu samych opcji put.
We wszystkich tych strategiach kluczowe jest zrozumienie potencjalnego wpływu redukcji zmienności oraz wybór odpowiednich cen wykonania (strikes) i terminów wygaśnięcia (expiries) w oparciu o oczekiwany ruch. W ten sposób traderzy mogą skutecznie zarządzać ryzykiem i maksymalizować potencjalne zyski.
Te strategie są zaprojektowane tak, aby zapewnić strukturalny sposób handlu wynikami Amazona, uwzględniając zarówno oczekiwania rynkowe, jak i dynamikę zmienności. Jak zawsze, kluczowe jest dostosowanie transakcji do indywidualnych perspektyw rynkowych i poziomów tolerancji ryzyka.
Udanego handlu!
Opcje są złożonymi, wysokiego ryzyka produktami i wymagają wiedzy, doświadczenia inwestycyjnego oraz, w wielu przypadkach, wysokiej akceptacji ryzyka. Zalecamy, aby przed zainwestowaniem w opcje dobrze zapoznać się z ich działaniem i ryzykiem. W Warunkach Użytkowania Saxo Bank znajdziesz więcej informacji na ten temat w sekcji Ważne Informacje dotyczące opcji, kontraktów futures, marginesu i procedury deficytu. Możesz również zapoznać się z Dokumentem Kluczowych Informacji dotyczącym opcji, w którą chcesz zainwestować, na stronie internetowej Saxo Bank.