Je vaše portfolio navrženo tak, aby zvládlo novou geopolitickou éru?

Je vaše portfolio navrženo tak, aby zvládlo novou geopolitickou éru?

Equities 5 min čtení
Peter Garnry

Chief Investment Strategist

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body

  • Válka na Ukrajině a rostoucí napětí mezi USA/Evropou a Čínou vytvářejí nové ekonomické prostředí s vysokou nejistotou a inflací.

  • Investoři by měli zvážit diverzifikaci svých portfolií pomocí složek portfolia, jako je umělá inteligence, obrana, kybernetická bezpečnost a obnovitelné zdroje energie akcie, stejně jako zlato, komodity a produkty chráněné proti inflaci dluhopisy.

  • Tradiční portfolia v poměru 60/40 akcie/dluhopisy nemusí být pro současnou ekonomickou situaci vhodná.

Měnící se geopolitická situace a její dopady na trhy

Rozdíl mezi rizikem a nejistotou se může zdát nepatrný, ale není. Riziko se týká věcí, které můžeme kvantifikovat na základě přiměřené velikosti vzorku dat, zatímco nejistota se týká věcí, které kvantifikovat nelze. Geopolitické události jsou ze své podstaty spojeny s nejistotou a mají širokou škálu neznámých výsledků.

Ze všeho, co se stalo po ruské invazi na Ukrajinu, se rýsuje obraz válečné ekonomiky, zejména pro Evropu, s přirozeným důsledkem fiskální expanze a pravděpodobně přetrvávající inflace. Obchod politiky jsou součástí měnícího se geopolitického prostředí a zdrojem nejistoty a inflace jsou také rostoucí třenice mezi Evropou/USA a Čínou. Čínská ekonomika intenzivně zaměřená na vývoz znamená, že Čína provádí politiku, která je v rozporu s národní bezpečností v Evropě a USA. Dá se předpokládat, že cla a průmyslová politika budou postupem času nabývat na významu.

Čínská ekonomika, která je intenzivně zaměřena na vývoz, také znamená, že je citlivá na úroveň měnových kurzů vůči konkurentům, a zde je JPY samozřejmě klíčovým rizikem, jak vysvětluje Charu Chanana, naše vedoucí oddělení měnové strategie, ve své poznámce Chinese Yuan's Double Whammy - Dollar Strength and Yen Weakness. Možná se blížíme k velkému resetu na měnových trzích. Jihokorejští politici dnes dali jasně najevo, že nadměrné jednostranné pohyby devizového kurzu nebudou tolerovat.

Co by měl investor zohlednit ve svém portfoliu, aby přečkal budoucnost?

Alokace aktiv byla v minulosti snadná díky 40 letům klesajících výnosů dluhopisů, poměrně stabilní geopolitické situaci, pozitivním demografickým podmínkám, žádným klimatickým katastrofám a nízké inflaci. Do budoucna bude chytrý investor brát v úvahu měnící se svět. Nemohl by být investor prostě stoprocentně v akcie a pak vsadit na to, že se historie opakuje? Vzhledem k tomu, že se objevuje mnoho strukturálních zlomů v naší globální ekonomice ve všech výše popsaných faktorech, bylo by příliš naïve dělat jen to, co fungovalo od počátku 80. let.

To jsou některé z komponentů, které by investoři měli ve svém portfoliu zvážit, aby ho posílili pro širokou škálu výsledků v době válečné ekonomiky a výrazně negativních demografických trendů. Níže uvedené návrhy se v podstatě odchylují od tradičního portfolia 60/40 (60 % v akcie a 40 % v dlouhodobém dluhopisy). Neuvádíme žádné váhy portfolia pro jednotlivé kategorie, protože každý investor je jiný.

  • Témata vlastního kapitálu: polovodiče/AI , protože tato technologie bude v budoucnu rozhodujícím faktorem pro výkon, obrana , protože Evropa má značný deficit vojenských schopností a nové technologie pro řešení rojů dronů jsou nezbytné (přečtěte si včerejší akciovou poznámku k tomuto tématu), kybernetickou bezpečnost , protože to je nový klíčový operační systém pro každou vládu a společnost, a obnovitelné zdroje energie , protože z hlediska národní bezpečnosti je zde menší riziko díky absenci zdroje paliva a energetická aktiva mohou být spread decentralizovaně, což riziko ze své podstaty snižuje.

  • Akciové sektory: v našem čtvrtletní výhled říkáme, že čtyři strategicky nejatraktivnější sektory jsou nyní zdravotnictví, technologie, finance a energetika. U těchto sektorů je s dnešními informacemi největší pravděpodobnost, že v příštích 10 letech dosáhnou vysokých reálných výnosů.

  • Zlato: zlato bylo historicky dobrou složkou pro diverzifikaci rizika v době války a inflace a nedávné geopolitické období to opět potvrdilo.

  • Komodity: všechny nejsilnější inflační šoky v historii byly spojeny s rychle rostoucími komoditami, takže alokace do komodit má smysl pro válečnou ekonomiku a pro zajištění proti inflačním šokům. Zelená transformace by také mohla vyvolat trvalé trendy u klíčových komodit včetně mědi.

  • Krátkodobé a proti inflaci chráněné dluhopisy: s inflací lepivější než odhadovaná protiinflačně chráněné dluhopisy stojí za zvážení, protože u těchto dluhopisy se hodnota jistiny zvyšuje podle oficiálního indexu CPI. Krátkodobé dluhopisy vytvářejí opcionalitu a v podstatě se chovají jako hotovost, protože krátkodobé dluhopisy mají malou duraci, a proto jsou při velké inflační nejistotě méně rizikové.

Zřeknutí se odpovědnosti za obsah

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu nebo potvrzení k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje, ani se nejedná o finanční, investiční nebo obchodní poradenství. Společnost Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci skupiny Saxo Bank poskytují pouze provozní služby, nikoliv poradenské, přičemž všechny obchody a investice jsou založeny na vlastních rozhodnutích klientů. Analytický, výzkumný a vzdělávací obsah slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za radu ani doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky o konkrétních finančních produktech jsou pouze ilustrativní a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje zákonné požadavky na nezávislý výzkum.

Před jakýmkoli investičním rozhodnutím byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Společnost Saxo nezaručuje přesnost ani úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím těchto informací.

Další podrobnosti naleznete v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti a oznámení o nenezávislém investičním průzkumu.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou jistá rizika, včetně možnosti ztráty celé investované částky.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.