Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 1. října 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Futures naznačují obrat hybnosti v čínském akcie.
• Měny: Americký dolar vzrostl, protože předseda Fedu Powell odsunul očekávání snížení sazeb.
• Komodity: Konsolidace napříč kovy; ropa nemá geopolitickou podporu
• fixní výnos: Americké státní dluhopisy klesají, protože Powell naznačuje postupné snižování sazeb, zatímco v Evropě se po projevu Lagardeové očekávání snižování sazeb zvyšují.
• Ekonomické údaje: Eurozóna, Spojené království a Spojené státy (konečný) PMI ve zpracovatelském průmyslu, USA JOLTS Volná pracovní místa

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Zprávy: Historie naznačuje, že japonská akcie se po propadu pod vedením Ishiby pravděpodobně odrazí ode dna: Citi (Investing), Japonská míra nezaměstnanosti v srpnu klesla na 2.5 %, dostupnost pracovních míst se zpřísňuje (Investing), China akcie soar on stimulus as US indices end Q3 at records (Yahoo), Powell Says Fed Not in a Hurry, Will Lower Rates 'Over Time' (Bloomberg), China's Housing Glut Collissed With It's Shrinking Population (WSJ).

Makro

• Připravené poznámky předsedy Fedu Powella do značné míry opakovaly jeho výroky ze zářijové tiskové konference FOMC. Jeho projev se však přiklonil k jestřábímu tónu, když prohlásil, že Fed nespěchá s rychlým snižováním sazeb a že pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání, bude to znamenat další dvě snížení sazeb v tomto roce, celkem o 50 bazických bodů - což znamená snížení sazeb o 25 bazických bodů v září a v prosinci, což se odklání od očekávání dalšího snížení sazeb o 50 bazických bodů. Prezident atlantského Fedu Bostic mezitím uvedl, že je otevřen dalšímu snížení sazeb o 50 bb, pokud trh práce vykáže nečekanou slabost, což naznačuje, že klíčem ke sledování by mohly být údaje o NFP z tohoto týdne v pátek.
• Čínské údaje o PMI poskytly přehled o ekonomice právě v době, kdy v Číně probíhají prázdniny Zlatého týdne. Index PMI ve zpracovatelském průmyslu zůstal v kontrakci na úrovni 49,8, ale byl lepší než srpnových 49,1. Index PMI v nevýrobní sféře klesl na nejnižší hodnotu za posledních 21 měsíců, ale současná stimulační opatření Pekingu podpořila sentiment i přes chmurné údaje. Caixin PMI byly také smíšené, ale na zářijových makročíslech prozatím nezáleží a pozornost se soustředí na to, jak stimulační opatření mohou zvrátit vývoj ekonomiky.
• Inflace v Německu v září druhý měsíc po sobě klesla, což podpořilo důvody pro říjnové snížení sazeb. Celková inflace dosáhla -0,1 % m/m, resp. 1,8 % r/r oproti -0,2 % m/m a 2,0 % r/r v srpnu. Dnes bude zveřejněna inflace v eurozóně, která pravděpodobně potvrdí dezinflační trendy ve Francii, Itálii a Německu.
• Čtvrtletní zpráva Tankan Bank of Japan, která sleduje náladu velkých japonských výrobců, se během tří měsíců do září udržela na stabilní úrovni +13, protože podniky zvažovaly dopad zpomalení čínské ekonomiky a posilování jenu. Index vyjadřuje podíl společností, které uvedly příznivé obchodní podmínky, a společností, které uvedly nepříznivé podmínky, a ukázal, že nálada výrobců elektronických zařízení a lodí a těžkých strojů se zlepšila, zatímco u výrobců ropných a uhelných produktů se zhoršila.

Makro události (časy v GMT):  Itálie, Francie, Německo a Velká Británie - výrobní PMI (konečný stav v září), Eurozóna - CPI (září) oček. 0 % a 1,8 % oproti předchozím 0,1 % a 2,2 % (09:00), USA - výrobní PMI (konečný stav v září), USA - JOLTS Opening (srpen) oček. 7660 tis. oproti předchozím 7673 tis. (1400), Fed - Bosticův projev (1500), API - týdenní zpráva o ropě a pohonných hmotách (2000), pevninská Čína a Hongkong - svátek Golden Week.

zisky události: Carnival, největší provozovatel výletních lodí na světě, včera oznámil výsledky, které překonaly odhady, a zvýšil výhled na fiskální rok. Navzdory tomu se akcie ve včerejší obchodní seanci mírně snížil. Odvětví výletních lodí je jedním z těch, které by měly mít z nižších úrokových sazeb v příštím roce velký prospěch. Nike zisky dnes večer po uzavření amerického trhu je třeba sledovat a analytici jsou velmi negativní a očekávají meziroční pokles tržeb o 10 %, protože úspěch Adidasu se sérií "Samba" a nejistota ohledně Číny ovlivňují prodeje.

• Dnes: Nike, Paychex, McCormick
• Středa: Vantage Tower, JD Sports Fashion, RPM International
• Čtvrtek: Constellation Brands, Tesco

Všechny události týkající se maker, zisky a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Čínský peněžní akcie trh je dnes zavřený, ale futures na Hang Seng po týdnu masivních zisků klesly o 2,4 % díky velkým stimulačním opatřením vlády na oživení růstu a nálady investorů. Futures naznačují, že v Evropě otevřou o 0,3 % výše a v USA zůstanou beze změny. Izrael se včera rozhodl zahájit pozemní invazi v jižní části Libanonu, což zvyšuje geopolitická rizika v regionu, ale trhy zatím zůstávají klidné, protože Írán projevil zdrženlivost. CVS byla včera jednou z nejobchodovanějších amerických akcie, protože společnost zvažuje svůj strategický opce, který zahrnuje rozdělení podniku. V Evropě je společnost Novo Nordisk nadále pod tlakem, když se již druhou seanci v řadě obchoduje pod úrovní DKK 800 za akcii, kterou neviděla od února.

fixní výnos: Americké státní dluhopisy včera klesly po komentářích předsedy FED Jeroma Powella, který zopakoval, že ke snižování sazeb bude docházet postupně v průběhu času, a zároveň zdůraznil, že americká ekonomika je silná. To přimělo trh ocenit snížení sazeb do konce roku na 70 bb oproti 76 bb na konci minulého týdne. Do konce dne vzrostly výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů o 3 bb na 3,795 % a dvouleté výnosy o 8,4 bb na 3,64 %. V Evropě vyjádřila prezidentka ECB Christine Lagardeová důvěru v omezení inflace, což pomohlo zvrátit dřívější pokles evropských státních dluhopisy. V Německu inflace poprvé od roku 2021 klesla pod 2 %, což zvýšilo očekávání možného snížení úrokových sazeb v říjnu. Spread mezi italskými BTP a francouzskými OAT zůstává stabilní, i když nedávná politická a ekonomická nejistota ve Francii naznačuje, že by se spread mohl dále zpřísnit. Další podrobnosti naleznete zde: .

Komodity: Zlato se v pondělí obchodovalo na nižší úrovni poté, co Powell snížil naděje na další razantní snížení sazeb o 50 bazických bodů v listopadu, když uvedl, že Fed nespěchá s rychlým snížením sazeb a že pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání, bude to znamenat další dvě snížení (o 25 bazických bodů) v tomto roce. Stříbro se propadlo pod USD 31, než našlo nabídku, zatímco neudržitelná rally na mědi se před čínským svátkem zastavila, přičemž kontrakt HG utrpěl mezidenní propad shora dolů o více než 6 %, a nyní se pozornost obrací ke konsolidaci, zatímco se čeká na signály z fyzického trhu. Ropa se nadále pohybuje v blízkosti nedávných minim, protože nabídka geopolitického rizika stále chybí a obchodníci se místo toho soustředí na vyhlídky na další a v současnosti nežádoucí dodávky. Sektor obilovin se obchoduje na čtyřměsíčním maximu, které v pondělí podpořily vyšší ceny kukuřice poté, co USDA snížilo čtvrtletní zásoby o 4,8 %.

FX: Americký dolar se obchodoval na vyšší úrovni, když předseda Fedu Powell nabídl odklon od agresivních očekávání trhu ohledně snížení sazeb. Zelená bankovka však skončila září se ztrátou přes 3 % a pozornost se nyní obrací k dnešním volným pracovním místům JOLT nebo k tisku ISM ve zpracovatelském průmyslu, aby se získala představa o trhu práce a ekonomické aktivitě, které budou od této chvíle klíčovými faktory určujícími tempo snižování sazeb. Japonský jen vedl ztráty vůči americkému dolaru, zejména proto, že trhy smazaly reakci na páteční nominaci premiéra Ishiby a ranní shrnutí názorů BOJ rovněž zdůraznilo trpělivý přístup BOJ k dalšímu zvyšování sazeb. Euro zůstává v centru pozornosti, protože se nadále přehodnocují očekávání ECB ohledně uvolňování měnové politiky poté, co se očekává, že dezinflace a slabý růst přinesou v říjnu další snížení sazeb. Aktivní měny Australský dolar a kiwi dosáhly lepších výsledků, ale s odchodem Číny na dovolenou v rámci Zlatého týdne ztrácejí na dynamice. Více informací o našich názorech na měnovou politiku naleznete na Weekly FX Chartbook.

Volatilita: Na začátku nového měsíce a čtvrtletí zůstává volatilita relativně nízká, index VIX je na úrovni 16,73, což představuje mírný nárůst o 1,36 %. V září se index VIX pohyboval v mírném rozmezí od nejnižší hodnoty 14,90 do nejvyšší hodnoty 23,76, což odráží klidnější, ale stále aktivní trh ve srovnání se srpnem. Vzhledem k blížícím se volbám v USA by říjen mohl přinést obnovenou volatilitu a v nadcházejících týdnech zvýšit potenciální nervozitu na trhu. Dnes se dočkáme řady ekonomických údajů, přičemž zpráva JOLTs o volných pracovních místech bude první z řady zpráv o zaměstnanosti, které budou zveřejněny v průběhu celého týdne. Americké futures akcie jsou relativně stabilní, futures na S&P 500 klesly o 0,05 % a futures na Nasdaq 100 se téměř nezměnily. Na základě opce cen očekávané pohyby pro dnešní den naznačují, že by se index S&P 500 mohl posunout přibližně o 29 bodů (~0,51 %) a index Nasdaq 100 přibližně o 148 bodů (~0,74 %) - nahoru nebo dolů. Na trhu opce zůstávají v čele žebříčku společnosti Nvidia, Tesla a Nio, přičemž Nio a Alibaba vykazují obzvláště vysoké implikovaná volatilita hodnocení, obě na úrovni 100 %, což signalizuje vysoká očekávání cenových výkyvů. Vzhledem k tomu, že během dneška budou přicházet ekonomické zprávy a začíná nové čtvrtletí, sledujte možné reakce trhu, které by mohly zvýšit dnešní volatilitu.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.