Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 12. září 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Nvidia zaznamenává velkou poptávku
• Měny: Japonský jen zvrátil své počáteční zisky, protože americký dolar se po zveřejnění indexu spotřebitelských cen posunul výše.
• Komodity: Ropa se po propadu stabilizuje, zlato se drží v úzkém rozpětí
• fixní výnos: Americké státní dluhopisy po údajích o CPI klesají, evropské dluhopisy před zasedáním ECB rostou.
• Ekonomické údaje: Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Zprávy: Wall Street uzavírá růstem díky technologickému růstu; údaje o inflaci snižují naděje na velké snížení sazeb Fedu (Reuters), Agresivní snížení sazeb Fedu příští týden by se mohlo vymstít, čímž by se velké technologické firmy dostaly do křížku (Investing), Bank of England podle ekonomů tento měsíc ponechá sazby na stejné úrovni, ale v listopadu je sníží: Rho Motion tvrdí, že globální prodeje elektromobilů v srpnu vzrostly o 20 % navzdory 19měsíčnímu minimu v Evropě (Yahoo), ECB sníží úrokové sazby, protože růst klesá, výhled nejasné (Reuters), Ropa nebyla tak levná už roky. Můžete poděkovat Číně (Quartz), hurikán Francine narušil energetické uzly v Louisianě a vývoz plodin (Reuters).

Makro:

• Index spotřebitelských cen v USA byl v případě hlavních údajů podle očekávání, ale v případě jádrového indexu, který vzrostl o 0,3 % m/m oproti očekávaným 0,2 %, byl o stupeň vyšší než očekávání, a to díky překvapivému růstu v oblasti přístřeší a dopravních služeb. To přimělo trhy snížit šance na snížení sazeb Fedu o 50 bb v příštím týdnu, trh však stále očekává snížení sazeb o 100 bb v letošním roce. Základní příběh trvalé dezinflace zůstává touto zprávou o inflaci nezměněn, neboť růst jádrového indexu byl způsoben složkami, které mají v jádrovém deflátoru PCE, preferovaném ukazateli inflace Fedu, mnohem menší váhu nebo které pocházejí z indexu cen výrobců.
• Měsíční HDP Spojeného království v červenci již druhý měsíc po sobě stagnoval a zaostal za očekáváním, když dosáhl 0,2 % m/m. Tříměsíční HDP ve výši 0,5 % byl rovněž nižší než odhad 0,6 %. Průmyslová a zpracovatelská výroba klesla a nesplnila prognózy. Neočekává se sice, že by BOE v příštím roce snížila sazby, ale očekávání listopadového snížení sazeb se zvyšují.
• Japonský index cen výrobců poprvé po osmi měsících zpomalil v důsledku poklesu nákladů na položky související s energiemi. V srpnu klesl o 0,2 % a zaznamenal meziroční nárůst o 2,5 %, což bylo pod očekáváním 2,8% růstu.

Makro události (časy v GMT): Oznámení o politice ECB - náhled zde (1215), Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA (w/e 7. září) exp 227k vs 227k předchozí (1230), Konečná poptávka PPI v USA (srpen) exp 1,7% meziročně vs 2,2% předchozí (1230), Zpráva IEA o trhu s ropou za září, Týdenní změna zásob zemního plynu EIA (1430), Zpráva USDA o světové zemědělské nabídce a poptávce (1600).

Události zisky: Dnešní klíčovou událostí zisky je oznámení společnosti Adobe za 3. čtvrtletí 24. roku zisky (končící 31. srpna) po uzavření amerického trhu. Analytici očekávají 10% meziroční růst tržeb s tím, že pro sentiment a reakci výhled za 4. čtvrtletí, které je pro společnost nejdůležitější, je klíčové. Trh má do tohoto vydání zisky utlumená očekávání, takže rizikem je přirozeně to, že zákazníci se budou omezovat, a rizikem je to, že nákupní zvyklosti budou vykazovat zvýšený zájem o funkce AI.

• Dnes: Kroger, Baloise, Adobe, RH
• Pátek: Darktrace

Všechny události týkající se maker, zisky a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: S&P 500 včera vzrostl o 1,2 % díky 8% růstu Nvidia akcie, když CEO hovořil o tom, že poptávka po nových čipech Blackwell je tak velká, že vytváří napětí s některými zákazníky, kteří chtějí rychlé dodávky GPU pro své projekty AI. Japonské futures akcie dnes rostou o 3 %, protože včerejší údaje o inflaci v USA zmírnily obavy, že Fed ke konci roku přistoupí k 50bp a agresivnímu zvyšování. Futures naznačují silné otevření v Evropě o 1,4 % a pozitivní otevření v USA s futures na index S&P 500 o 0,2 % výše. Očekává se, že DSV bude dnes v centru pozornosti, protože logistická společnost dosáhla dohody o převzetí DB Schenker již tento týden za podmínky, že dozorčí rada Deutsche Bahn transakci schválí. Tato transakce upevní vedoucí postavení DSV v Evropě v oblasti logistiky a představuje největší akvizici společnosti v její historii. Commerzbank a UniCredit budou dnes pravděpodobně opět předmětem intenzivního obchodování poté, co UniCredit včera oznámila svou nabídku na převzetí Commerzbank, která překvapila německé politiky.

fixní výnos: Americké státní dluhopisy po volatilní seanci zakončily den levněji, přičemž výnosová křivka se výrazně zploštila. Počáteční výprodej vyvolaly srpnové údaje o indexu spotřebitelských cen, které ukázaly vyšší než očekávaný nárůst jádrového indexu a silnější reálný zisky růst. To vedlo trhy ke snížení očekávání, že v září dojde ke snížení sazeb o 50 bazických bodů, a místo toho upřednostnily snížení o čtvrt procentního bodu. Poptávka po desetiletých dluhopisech v hodnotě $39 mld. byla silná a jejich výnos byl 3,648 %, což je nejnižší hodnota od května 2023. V průběhu dne došlo k dočasnému oživení, když ropa a americký akcie nejprve klesly, ale poté se odrazily ode dna, přičemž index S&P 500 vzrostl o téměř 0,8 % a ropa uzavřela o 2,3 % výše. Desetileté výnosy uzavřely zhruba o 1 bb výše na úrovni 3,65 %, zatímco dvouleté výnosy vzrostly o 5 bb na 3,64 %. V Evropě dluhopisy překonaly své americké protějšky, protože údaje o inflaci z USA vykázaly mírný růst. Výnosy německých a britských dluhopisů klesly přibližně o 2 bb, respektive o 6 bb, přičemž zlaté dluhopisy rostly v důsledku hospodářské stagnace ve Spojeném království, což vyvolalo zvýšené sázky na snížení sazeb Bank of England. Pozornost se nyní přesouvá na zítřejší zasedání ECB, kde trhy očekávají snížení sazeb o 25 bazických bodů. Pro náhled klikněte na zde.

Komodity: Ropa Brent se obchoduje zpět nad USD 71 poté, co v předchozích dvou seancích našla podporu poblíž USD 69, podpořena hurikánem Francine, který dočasně ovlivňuje oblasti těžby ropy v Mexickém zálivu. Zda se po velkých ztrátách na začátku tohoto měsíce v souvislosti s technickým prodejem a obavami z recese podařilo dosáhnout dna, je předčasné říci, zatímco fyzický trh nadále signalizuje pomalou poptávku a dostatečnou nabídku. Pozornost se soustředí na měsíční zprávu IEA, která nabídne pohled na současnou poptávku a poptávku v roce 2025 výhled. Zlato ve středu opět pokleslo poté, co údaje o inflaci v USA snížily vyhlídky na snížení sazeb o 50 bazických bodů v příštím týdnu, ale podkladové aktivum síla převažuje, přičemž denní vyšší minima signalizují pokračující apetit investorů. Měď a hliník obchod jsou již druhý den výše, protože klesající zásoby v Číně jsou považovány za známku oživení poptávky. Trhy s obilovinami obchod stabilně před měsíční zprávou o nabídce a poptávce od americké vlády, která vrhne další světlo na produkci výhled klíčových plodin.

FX: Na americký dolar zpočátku působilo středeční posílení jenu a o něco lepší výkon Harrise v prezidentské debatě zpochybňující "Trumpovy obchody", které jsou obvykle vnímány pozitivně pro USD. Zpráva o vývoji indexu spotřebitelských cen v USA, která byla horší, než se očekávalo, však posunula americký dolar na vyšší úroveň, protože se snížily šance, že Fed příští týden sníží sazby o 50 bazických bodů. Japonský jen, který dříve v asijské seanci dosáhl vůči americkému dolaru nejvyšší hodnoty 140,72 v roce, v důsledku jestřábích komentářů Nakagawy z BoJ, rovněž opět ustoupil. O růstu jenu jsme hovořili v tomto článku , a nadále očekáváme, že pokud se prohloubí obavy z recese v USA, dojde k poklesu pod 140. Aktivní měny, jako je australský a kanadský dolar, si vedly lépe, zatímco švýcarský frank si vedl hůře, protože pravděpodobnost recese se snížila. Euro míří dolů v souvislosti se silným dolarem a blížícím se klíčovým zasedáním ECB, na kterém se očekává snížení sazeb, ale větší váhu dostanou pokyny pro budoucí vývoj.

Volatilita: Včerejší seance byla volatilní, index VIX nejprve prudce vzrostl a poté obrátil a uzavřel o 7,29 % níže na 17,69. Krátkodobá volatilita, reprezentovaná indexem VIX1D, rovněž klesla o 21,90 % na 14,98 %. Navzdory méně příznivým údajům o indexu spotřebitelských cen vzrostl Nasdaq o 2,17 %, zejména díky společnosti Nvidia, která posílila o 8,15 % poté, co její generální ředitel zdůraznil pokračující silnou poptávku po špičkových čipech s umělou inteligencí. Přes noc se jak futures na VIX (+0,76 %), tak futures na S&P a Nasdaq (+0,16 % a +0,20 %) posunuly vzhůru, což může naznačovat určitou podkladové aktivum opatrnost trhu, protože VIX se obvykle pohybuje inverzně k akcie indexům. Tato kombinace naznačuje, že trhy jsou sice připraveny na pozitivní začátek, ale obchodníci se zajišťují proti potenciální volatilitě. Dnes se pozornost zaměří na zprávu o indexu cen výrobců, která by mohla vyvolat volatilitu, zejména u indexů Russell 2000 a MidCap akcie. Očekávané pohyby na základě opce cen jsou nahoru nebo dolů 38 bodů (~0,68 %) pro S&P 500 a nahoru nebo dolů 184 bodů (~0,96 %) pro Nasdaq 100. Na zisky frontě, dnes reportuje společnost Adobe a v rámci širšího tématu AI se očekává, že její iniciativy v oblasti AI budou klíčovým faktorem budoucího růstu. Neočekává se, že by volatilitu trhu významně ovlivňovaly další významné zisky. Včerejší nejaktivnější akcie opce byly Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, AMD, GameStop, Palantir, Broadcom, Intel a Alphabet.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.