Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Prioritní akcie: co jsou zač a proč by vás měly zajímat
Saxo Group
Prioritní akcie jsou jedinečnou investicí, která se nachází někde mezi dluhopisy a kmenovými akciemi, přičemž nabízí potenciální rovnováhu mezi stabilitou a růstem. I když nedostávají tolik pozornosti jako kmenové akcie, mohou poskytnout spolehlivý příjem spolu s výhodami, které stojí za zvážení pro ty, kteří preferují kombinaci příjmu a potenciálního kapitálového zhodnocení.
Podívejme se blíže na to, co jsou prioritní akcie, jak se odlišují od jiných investic a proč by mohly být dobrým doplňkem vaší investiční strategie.
Co je prioritní akcie?
Prioritní akcie je typ cenného papíru, který nabízí akcionářům pevné dividendy a vyšší nárok na aktiva než kmenové akcie a kombinuje tak prvky akcií a dluhopisů. Poskytuje stabilní příjem jako dluhopisy, zatímco akcionářům zajišťuje podíl ve společnosti (obvykle bez hlasovacích práv).
Prioritní akcie jsou často vnímány jako hybridní investice, nabízející jedinečnou pozici v kapitálové struktuře společnosti. Jsou navrženy tak, aby přilákaly investory, kteří hledají střední cestu mezi bezpečností dluhopisů a růstovým potenciálem akcií.
Díky tomu jsou prioritní akcie vydávány se specifickými podmínkami, které se mohou výrazně lišit v závislosti na finanční strategii společnosti a tržních podmínkách. Tato flexibilita umožňuje společnostem přizpůsobit nabídky prioritních akcií tak, aby vyhovovaly potřebám jak společnosti, tak potenciálních investorů.
Proč investovat do prioritních akcií?
Investování do prioritních akcií nabízí různé výhody, které mohou být obzvláště atraktivní pro ty, kteří hledají rovnováhu mezi generováním příjmu a řízením rizika. Zde jsou některé klíčové důvody, proč by prioritní akcie mohly stát za zvážení pro vaše investiční portfolio:
Pevné dividendy
Jednou z hlavních výhod prioritních akcií jsou pevné dividendové platby, které nabízejí. Na rozdíl od kmenových akcií, kde mohou dividendy kolísat nebo být pozastaveny, prioritní akcie obvykle poskytují stabilní a předvídatelný tok příjmů.
Tato spolehlivost z nich činí atraktivní možnost pro investory zaměřené na příjem, například pro ty, kteří se blíží důchodu a hledají pravidelný peněžní tok.
Vyšší výnosový potenciál
Prioritní akcie obvykle nabízejí vyšší dividendové výnosy než kmenové akcie a často také vyšší než dluhopisy, což odráží jejich střední úroveň rizika. Tyto výnosy kompenzují jejich pozici v kapitálové struktuře, kde stojí pod dluhopisy, ale nad kmenovými akciemi v nárocích na aktiva během likvidace.
Priorita v dividendových platbách
Držitelé prioritních akcií mají vyšší nárok na dividendy než držitelé kmenových akcií.
To znamená, že když společnost sníží nebo pozastaví dividendy pro kmenové akcionáře během finančních obtíží, držitelé prioritních akcií mají větší pravděpodobnost, že budou nadále přijímat své dividendy. Tento prioritní status poskytuje vrstvu bezpečnosti, zejména v nejistých tržních podmínkách.
Potenciál kapitálového zhodnocení
I když jsou prioritní akcie obecně méně volatilní než kmenové akcie, stále nabízejí potenciál pro kapitálové zhodnocení, zejména u konvertibilních prioritních akcií.
Tyto akcie lze převést na předem stanovený počet kmenových akcií, což umožňuje investorům těžit z jakéhokoli významného nárůstu ceny akcií společnosti při zachování stability příjmu z prioritních dividend.
Výhody diverzifikace
Zařazení prioritních akcií do diverzifikovaného investičního portfolia může snížit celkové riziko. Protože se chovají odlišně od kmenových akcií a dluhopisů, mohou prioritní akcie pomoci vyvážit portfolio, nabízet jak příjem, tak určitý růstový potenciál, což z nich činí univerzální nástroj v řízení rizik.
Daňové výhody
V některých jurisdikcích mohou být dividendy z prioritních akcií zdaněny nižší sazbou než úrokové výnosy z dluhopisů. Toto daňové zvýhodnění může učinit z prioritních akcií efektivní investici generující příjem, zejména pro ty ve vyšších daňových pásmech.
Stabilita během tržní volatility
Prioritní akcie mají tendenci být méně volatilní než kmenové akcie díky své povaze fixního příjmu a prioritě v dividendových platbách. Tato stabilita může být uklidňující během období tržní volatility, poskytující investorům předvídatelnější tok příjmů a ochranu kapitálu.
Nicméně, stejně jako u všech typů akciových investic, je důležité si uvědomit, že s investováním jsou spojena inherentní rizika a volatilita a výnosy nejsou nikdy zaručeny.
Prioritní vs. kmenové akcie
Jak prioritní, tak kmenové akcie představují vlastnictví ve společnosti, ale přinášejí různá práva a výhody. Porozumění těmto rozdílům vám může pomoci vybrat si správnou investici pro vaše portfolio.
Vyplácení dividend
Prioritní akcie obvykle nabízejí pevné dividendy, které jsou vypláceny před tím, než jsou jakékoli dividendy vyplaceny držitelům kmenových akcií. Tato vlastnost je trochu připodobňuje k dluhopisům, které poskytují stabilní tok příjmů. Na druhou stranu kmenové akcie nabízejí dividendy, které mohou kolísat na základě zisků společnosti, což je činí méně předvídatelnými, ale potenciálně výnosnějšími během období prosperity.
Hlasovací práva
Držitelé prioritních akcií obecně nemají hlasovací práva, což znamená, že jsou méně zapojeni do rozhodovacího procesu společnosti. Držitelé kmenových akcií obvykle mají hlasovací práva, což jim dává možnost ovlivnit firemní řízení, například volbu představenstva.
Nárok na aktiva
V případě likvidace mají držitelé prioritních akcií vyšší nárok na aktiva společnosti než držitelé kmenových akcií (ale nižší nárok než držitelé dluhopisů). Tato priorita činí prioritní akcie o něco bezpečnějšími než kmenové akcie, nabízejíc lepší šanci na získání části své investice zpět, pokud se společnost dostane do finančních potíží.
Cenová stabilita
Prioritní akcie jsou obecně méně volatilní než kmenové akcie, protože jejich hodnota je úžeji spjata s úrokovými sazbami a dividendovými platbami. Kmenové akcie jsou náchylnější k tržním výkyvům, odrážejíc celkovou výkonnost společnosti a investorský sentiment.
Konvertibilita
Některé prioritní akcie mají konverzní funkci, která umožňuje držitelům převést své akcie na předem stanovený počet kmenových akcií. Tato možnost poskytuje potenciální výhodu, pokud si kmenové akcie společnosti vedou dobře, což dává držitelům prioritních akcií šanci těžit z růstu akcií při zachování stability pevných dividend.
Svolatelnost
Mnoho prioritních akcií je svolatelných, což znamená, že emitující společnost je může odkoupit za stanovenou cenu po určitém datu. Tato vlastnost je u kmenových akcií méně běžná. I když svolatelné prioritní akcie nabízejí atraktivní výnosy, vlastnost svolatelnosti přináší riziko, že akcie mohou být odkoupeny dříve, než se očekávalo, což může omezit budoucí zisky.
Typy prioritních akcií
Existuje několik typů prioritních akcií, z nichž každý nabízí různé vlastnosti a výhody, které mohou vyhovovat různým investičním strategiím a preferencím rizika:
1. Kumulativní prioritní akcie
Tento typ prioritní akcie zahrnuje klíčovou výhodu—pokud společnost pozastaví vyplácení dividend, dividendy se kumulují a musí být vyplaceny kumulativním držitelům prioritních akcií předtím, než mohou být jakékoli dividendy rozděleny mezi držitele kmenových akcií.
Tato vlastnost poskytuje další úroveň bezpečnosti pro investory zaměřené na příjem, zajišťujíc, že zmeškané dividendy jsou nakonec vyplaceny.
2. Nekumulativní prioritní akcie
Na rozdíl od kumulativních prioritních akcií nekumulativní prioritní akcie nekumulují nevyplacené dividendy. Pokud se společnost rozhodne nevyplatit dividendy v jakémkoli období, tyto dividendy jsou pro investora navždy ztraceny.
Tento typ akcie je rizikovější, ale může nabídnout vyšší potenciální odměny, pokud je emitující společnost finančně stabilní a konzistentně vyplácí dividendy.
3. Participační prioritní akcie
Držitelé participačních prioritních akcií mají právo obdržet dodatečné dividendy nad rámec pevné sazby, pokud společnost splní určité finanční cíle, například dosáhne stanovené úrovně zisku.
Navíc, v případě likvidace mohou držitelé participačních prioritních akcií získat zpět původní investici spolu s částí zbývajícího výtěžku po vyrovnání všech dluhů a dalších závazků.
4. Konvertibilní prioritní akcie
Tento typ prioritní akcie nabízí možnost převést akcie na předem stanovený počet kmenových akcií. Konverzní funkce umožňuje investorům těžit z potenciálního růstu kmenových akcií společnosti při zachování výhod pevného příjmu z prioritních akcií.
Je obzvláště atraktivní v situacích, kdy se očekává, že kmenové akcie společnosti výrazně zhodnotí.
5. Perpetuitní prioritní akcie
Perpetuitní prioritní akcie nemají datum splatnosti, což znamená, že mohou potenciálně vyplácet dividendy neomezeně dlouho, pokud emitující společnost zůstane v provozu a rozhodne se pokračovat ve vyplácení dividend.
Tento typ akcie může být atraktivní pro investory hledající dlouhodobý příjem bez obav z splatnosti.
6. Svolatelná prioritní akcie
Také známá jako odvolatelná prioritní akcie, tento typ může být svolán (odkoupen) emitující společností po určitém datu za předem stanovenou cenu. Společnosti mohou zvolit svolání svých prioritních akcií, pokud klesnou úrokové sazby, což jim umožňuje vydat nové akcie s nižší dividendovou sazbou.
Pro investory nabízejí svolatelné prioritní akcie vyšší počáteční výnosy jako kompenzaci za riziko svolání, ale existuje šance, že akcie mohou být odkoupeny dříve, než se očekávalo, což omezuje potenciální zisky.
7. Prioritní akcie s nastavitelnou sazbou (ARPS)
ARPS mají dividendové sazby, které se periodicky upravují na základě předem stanoveného benchmarku, jako je sazba státních dluhopisů nebo LIBOR. Tento typ prioritní akcie může nabídnout určitou ochranu proti výkyvům úrokových sazeb, což je atraktivní během období rostoucích úrokových sazeb.
8. Důvěrnické prioritní akcie
Důvěrnické prioritní akcie vydávané finančními institucemi kombinují prvky dluhu i vlastního kapitálu. Technicky jsou formou dluhu, ale na rozvaze emitenta jsou považovány za vlastní kapitál. Tyto akcie typicky nabízejí vysoké dividendy, ale nesou také rizika spojená jak s dluhopisy, tak s prioritním vlastním kapitálem.
Jaké jsou nevýhody nákupu prioritních akcií?
Prioritní akcie přinášejí určité výhody, ale mají také nevýhody.
Zde je pět úvah, které byste měli zvážit před investice do prioritních akcií:
Omezené kapitálové zhodnocení
Na rozdíl od kmenových akcií nabízejí prioritní akcie obecně omezený potenciál pro růst ceny. Jsou navrženy především pro generování příjmu prostřednictvím dividend spíše než pro růst. To znamená, že zatímco si můžete užívat pravidelných dividendových plateb, obvykle neuvidíte hodnotu své investice růst tak významně, jako by tomu mohlo být u kmenových akcií.
Citlivost na úrokové sazby
Prioritní akcie jsou citlivější na změny úrokových sazeb než kmenové akcie. Když úrokové sazby rostou, hodnota prioritních akcií má tendenci klesat, protože jejich pevné dividendové platby se stávají méně atraktivními ve srovnání s novými emisemi s vyššími výnosy. To může vést k cenové volatilitě, kterou někteří investoři mohou považovat za znepokojivou, zejména v prostředí rostoucích sazeb.
Rizika dividendových plateb
I když prioritní akcie obecně nabízejí pevné dividendy, tyto platby nejsou zaručeny. Společnosti mohou pozastavit výplatu dividend na prioritních akciích, zejména na nekumulativních, během finančních potíží. To je činí méně spolehlivými než dluhopisy, kde jsou úrokové platby právní povinností.
Riziko odvolání
Mnoho prioritních akcií je odvolatelných, což znamená, že je emitující společnost může odkoupit za předem stanovenou cenu po určitém datu. Pokud úrokové sazby klesnou, společnosti mohou zvolit svolání svých vysoko výnosových prioritních akcií a znovu je vydat s nižší sazbou, což nechává investory s hotovostí, kterou musí reinvestovat za nižší aktuální výnosy.
Inflační riziko
Prioritní akcie vyplácejí pevné dividendy, které mohou v průběhu času ztrácet kupní sílu kvůli inflaci. V inflačním prostředí se reálná hodnota obdržených dividend snižuje, což činí tyto investice méně atraktivními ve srovnání s jinými aktivy, která mohou nabízet ochranu proti inflaci, jako jsou kmenové akcie nebo dluhopisy indexované na inflaci.
Jak koupit prioritní akcie
Pro nákup prioritních akcií si investoři musí otevřít účet u banky nebo brokera, který s nimi obchoduje. Poté mohou zakoupit prioritní akcie stejným způsobem, jakým nakupují kmenové akcie.
Závěr: Jak vyvážit výhody prioritních akcií
Pokud hledáte stabilní příjem s menším rizikem než u kmenových akcií, mohou být prioritní akcie solidním doplňkem vašeho portfolia. Kombinují stabilitu a potenciál příjmu, což oslovuje ty, kteří upřednostňují spolehlivost před rychlým růstem.
Je však důležité zvážit kompromisy. I když mohou nabízet předvídatelné dividendy, prioritní akcie nemusí poskytovat stejné dlouhodobé zhodnocení jako jiné investice a mohou být ovlivněny změnami úrokových sazeb. Předtím, než se rozhodnete, zda jsou pro vás prioritní akcie vhodné, přemýšlejte o svých finančních cílech a o tom, jak jste spokojeni s jejich jedinečnými riziky.