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Rapport hebdomadaire : semaine du 17 février et perspectives du 24 février
Macro 3 minutes de lecture
Koen Hoorelbeke
Stratège en investissement et options
Relevé: Cet article offre un rapport hebdomadaire du marché et des perspectives. Il traite des principales tendances du marché, des résultats des entreprises, des événements macroéconomiques et des performances des actifs. Il met en évidence les principaux moteurs de la semaine écoulée et les principaux risques pour la semaine à venir.
En bref
- Actions : Le S&P 500 a atteint un record en milieu de semaine, mais a chuté de 1,7 % vendredi. Walmart a mené la baisse dans le commerce de détail avec une perte de 6,5 %.
- Volatilité : Le VIX, un indice qui mesure la volatilité, a grimpé à 18,21 (+16,3 %) en raison de l'augmentation des risques macroéconomiques.
- Actifs numériques : Le Bitcoin est tombé en dessous de 96 000 $ ; un piratage chez Bybit a pesé sur le sentiment.
- Obligations : Le rendement des obligations américaines à 10 ans est tombé à 4,43 % en raison des mouvements de fuite vers la sécurité.
- Commodités : L'or a atteint un nouveau record en raison de la demande de valeurs refuges ; le pétrole a chuté en raison de faibles données économiques américaines.
- Devises : Le dollar américain s'est affaibli en raison des signaux de la Fed ; le yen japonais s'est renforcé en raison des risques d'intervention de la Banque du Japon.
Principaux points & Nouvelles macroéconomiques (17 au 21 février 2025)
Les marchés ont commencé fort mais ont terminé faibles en raison des préoccupations concernant l'inflation, les changements de politique de la Fed et les risques géopolitiques.
- Les préoccupations concernant l'indice des prix à la consommation (CPI) américain ont persisté, les minutes de la Fed indiquant une pause dans les baisses de taux en raison d'une inflation persistante.
- Les menaces de Trump concernant les tarifs ont influencé le sentiment, avec des baisses dans les actions automobiles et technologiques européennes.
- Les pourparlers de paix entre les États-Unis et la Russie ont créé de l'incertitude, l'Ukraine étant absente des négociations en Arabie Saoudite.
- L'optimisme concernant les mesures de relance chinoises a poussé l'indice Hang Seng à la hausse de 2,9 %, mené par les actions de l'IA et de la technologie.
- Les élections en Allemagne ont abouti à une majorité pour la CDU, ce qui a été bien accueilli par les marchés en raison de la clarté politique potentielle.
Actions
- États-Unis : Le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint des records en début de semaine, mais ont chuté de 1,7 % vendredi en raison de la faible confiance des consommateurs et des perspectives faibles de Walmart (-6,5 %). Les actions technologiques ont enregistré des gains, mais Palantir a chuté de 10 % en raison de la vente d'actions par le PDG. Les résultats à venir de Nvidia sont maintenant sous les projecteurs.
- Europe : Le DAX (-1,68 %) et le STOXX 600 (-1,4 %) ont chuté en raison des préoccupations concernant les tarifs. Philips a manqué les attentes de bénéfices (-11 %), tandis que Novo Nordisk a augmenté de 5,5 % grâce à une solution de pénurie par la FDA.
- Asie : Les actions chinoises ont surperformé, l'indice Hang Seng ayant augmenté de 2,9 % en raison de l'optimisme concernant l'IA. Alibaba a augmenté de 8,1 % grâce à de bons résultats, tandis que le Nikkei a chuté de 0,4 % en raison des risques commerciaux américains.
Volatilité
Le VIX a grimpé à 18,21 (+16,3 %) vendredi en raison de l'incertitude macroéconomique et des résultats imminents de Nvidia. Le VVIX, qui mesure la volatilité du VIX, a dépassé les 100, indiquant une demande accrue de couverture. Les futures du VIX ont cependant chuté de 3 % ce matin alors que les marchés se stabilisaient.
Actifs numériques
Le Bitcoin est tombé en dessous de 96 000 $ (-0,6 %) et n'a pas pu récupérer le niveau de 100 000 $. Le piratage chez Bybit, avec une perte de 1,4 milliard de dollars, a pesé sur le sentiment, entraînant une faiblesse généralisée des altcoins. Coinbase a chuté de 8,3 % et Riot de 9,8 %, reflétant des positions de fuite vers la sécurité dans les actions liées aux crypto-monnaies.
Obligations
Les obligations d'État ont augmenté alors que les investisseurs se réfugiaient dans la sécurité. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est tombé à 4,43 % (-7 points de base) après une forte baisse des actions vendredi. Les minutes de la Fed ont indiqué qu'ils arrêteraient temporairement de retirer de l'argent de l'économie. Cela a aidé à maintenir les rendements des obligations stables. Les rendements des obligations d'État japonaises ont augmenté en milieu de semaine, mais ont été tempérés par les menaces d'intervention de la Banque du Japon vendredi.
Commodités
L'or a atteint un nouveau record de près de 2 950 $, soutenu par la demande de valeurs refuges au milieu des tensions commerciales et de l'incertitude concernant la Fed. Les prix du pétrole ont chuté de 3 % en raison de mauvaises données économiques américaines. Le prix du Brent, une référence importante pour les prix du pétrole dans le monde, a presque atteint 74 $. Les prix du cuivre ont été sous pression en raison de l'augmentation des stocks dans les entrepôts, ce qui a accru les préoccupations concernant la demande à court terme.
Devises
Le dollar américain s'est affaibli après que les minutes de la Fed ont indiqué une pause plus longue que prévu dans le QT. Le yen japonais s'est renforcé, l'USDJPY tombant à 149,29, mais a ensuite récupéré en raison de l'intervention verbale de la Banque du Japon. Le taux de change entre l'euro et le dollar américain a presque atteint 1,0500, en partie grâce aux résultats des élections en Allemagne.
Perspectives (24 au 28 février 2025)
- Résultats d'entreprise : Nvidia (mercredi), Salesforce, Stellantis, Dell, Warner Bros. Discovery.
- Événements macroéconomiques : Rapport sur l'inflation de la Fed (vendredi), révision du PIB américain pour le T4 (jeudi), confiance des consommateurs et rapports sur le logement (mardi).
- Banques centrales : Discours des responsables de la Fed ; la Banque du Japon sous les projecteurs après une hausse du CPI.
- Commerce & Politique : Position commerciale de Trump, discussions sur les tarifs entre les États-Unis et l'UE, mesures de relance supplémentaires possibles de la Chine.
Les marchés attendent les résultats de Nvidia et le rapport sur l'inflation de la Fed comme principaux moteurs de l'action des prix la semaine prochaine.
Voilà, vous êtes à jour. N'oubliez pas que les investissements comportent des risques. Votre capital peut diminuer. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.