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L'importance des rendements composés à long terme
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Peter Siks
Entraîneur d'investisseurs
Relevé: Une règle de base en matière d'investissement est la suivante : plus l'horizon d'investissement est long, meilleurs sont les rendements. Car l'un des éléments qui jouent un rôle important - surtout à long terme - est l'"intérêt composé" ou le "rendement composé". Lisez tout à ce sujet dans cet article !
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L'horizon d'investissement d'un investisseur est très déterminant pour le rendement final. La règle est la suivante : plus l'horizon d'investissement est long, meilleurs seront les rendements. En effet, l'un des éléments qui jouent un rôle important - surtout à long terme - est le "rendement composé". Cela signifie que le dividende (ou coupon) reçu est réinvesti et non retiré. Et selon Einstein, c'était la huitième merveille du monde..
"Compound interest est la huitième merveille du monde. Ceux qui le comprennent le méritent... Ceux qui ne le comprennent pas... le paie" - Einstein
Mais que voulait dire exactement Einstein ? Il faisait référence au fait que l'intérêt sur l'intérêt conduit finalement à une croissance exponentielle de la richesse (et il dit intérêt, mais lisez : retour sur retour).
Pour illustrer cela, regardez le tableau ci-dessous. Nous considérons un montant de départ de 5 000 € investi dans des actions. Le taux de rendement utilisé dans le calcul est de 7% par an. Il s'agit des gains de prix d'une part et des dividendes d'autre part. Ainsi, les dividendes sont réinvestis année après année.
| Après... an(s) | Montant final |
|---|---|
| 1 | 5.350 € |
| 10 | 9.836 € |
| 25 | 27. 137 € |
| 50 | 147.285 € |
| 75 | 799.380 € |
| 100 | 4.338.581 € |
Un montant de départ de 5 000 euros peut atteindre plus de 4,3 millions d'euros en 100 ans, avec un rendement moyen de 7 % par an. "Oui", me direz-vous, tout est parfait, mais je n'ai pas 100 ans. Quel est le rendement attendu si je souhaite investir dans des actions pendant 10 ans ? " Une question très intéressante à laquelle nous répondrons dans un instant.
Qu'est-ce que le rendement composé ?
Avant de commencer l'explication, il convient de rappeler qu'il s'agit de résultats passés. Il est dangereux de manipuler des données historiques. Les gens sont naturellement enclins à extrapoler les résultats du passé vers l'avenir. Cela est tout à fait compréhensible, mais la prudence reste de mise dans un tel exercice de calcul. En particulier lorsqu'on examine un ensemble de données (très) limité du passé, qui est "traduit" en un avenir beaucoup plus long..
Mais revenons maintenant aux rendements composés : supposons qu'il existe un ensemble de rendements historiques sur 150 ans. Avec cela, toutes sortes de choses peuvent être calculées. Le rendement total, le rendement moyen par an et ainsi de suite. Mais une question intéressante se pose également : quel a été le rendement moyen sur une période d'investissement de 10 ans ? Donc du 2 janvier 1950 au 31 décembre 1959. Et puis la période suivante de 10 ans : du 1er février 1950 au 31 janvier 1960. Et ce, pour toutes les périodes de 10 ans disponibles. (Dans cet exemple, il est effectué sur une base mensuelle, mais il pourrait même être calculé sur une base quotidienne).
Ce calcul peut être effectué sur l'ensemble des données, ce qui donnerait une série complète de rendements sur 10 ans. Et c'est le rendement composé ou les intérêts composés.
En d'autres termes, le rendement composé est le rendement d'une période (disons 10 ans) sur l'ensemble des données disponibles. Cela signifie que chaque période consécutive de 10 ans est prise en compte.
Vous pouvez alors calculer, par exemple:
- Un rendement moyen
- Une médiane (l'observation du rendement avec autant d'observations au-dessus qu'en dessous)
- Le rendement maximal atteint
- Le rendement minimum atteint
Cela fournit des informations très intéressantes car cela ne permet pas de "dorure". La recherche ne porte pas sur la meilleure période de 10 ans, mais sur toutes les périodes de 10 ans de l'ensemble des données disponibles..
Les rendements composés dans la pratique
Des données historiques beaucoup plus nombreuses sur le marché boursier américain sont disponibles et le site web dqydj.com peut être utilisé pour trouver les rendements composés sur les 150 dernières années de l'indice boursier le plus important au monde, l'indice S&P500.
La vue d'ensemble est présentée ci-dessous. Des périodes de 10 ans, 20 ans, 25 ans et 15,3 ans ont été envisagées.
| Rendement | 25 ans | 20 ans | 15 ans, 3 mois | 10 ans |
| Moyenne | 9,381% | 9,274% | 9,185% | 9,187% |
| Médiane | 8,991% | 8,068% | 8,338% | 8,494% |
Maximum | 17,115% | 17,948% | 19.062% | 21.172% |
| Minimum | 3,788% | 2,048% | -0,016% | -4,021% |
| Écart-type | 2,654% | 3,257% | 4,036% | 5,016% |
La ligne supérieure indique le rendement moyen. Il est intéressant de noter que le rendement moyen à long terme (sur 10 ans) est légèrement supérieur à 9 % et que le fait d'investir pendant 10, 20 ou 25 ans ne change pas grand-chose au rendement moyen.
Mais si l'on compare les rendements minimums, le tableau devient soudainement très différent ! La pire période de 10 ans a donné un rendement négatif de -4,021 % (par an). Cependant, lorsque la période a été étendue à 25 ans, le pire a été de +3,78%. Les investissements à long terme sont payants !
Le point de basculement - d'après les données historiques sur le S&P500 - se situe à 15 ans et 3 mois. Investir dans cet indice sur une plus longue période s'avère payant. Investir sur une période plus courte peut entraîner une perte dans un scénario négatif.
Que pouvons-nous apprendre
L'idée essentielle est que plus la période pendant laquelle vous pouvez investir est longue, moins vous risquez d'avoir des rendements négatifs importants. Ceci est clairement visible dans le graphique suivant, où les périodes sont beaucoup plus courtes.
| Rendement | 1 an | 3 ans | 5 jaar | 10 jaar |
| Moyenne | 10,764% | 9,553% | 9,342% | 9,187% |
| Médiane | 10,810% | 9,714% | 9,382% | 8,494% |
Maximum | 138,806% | 39,669% | 33.567% | 21.172% |
| Minimum | -62,683% | -40,200% | -17,310% | -4,021% |
| Écart-type | 19,133% | 10.509% | 8,009% | 5,016% |
Ceux qui veulent "essayer d'investir pendant un an" ont été confrontées à des montagnes russes dans le passé. De plus 139% à moins 62% pour "investir pendant un an" comme exemples les plus extrêmes. Mais plus la période est longue, plus l'éventail des résultats possibles est restreint. La pire période de 5 ans de l'ensemble de données du S&P500 se situe entre moins 17% et plus 33%. À 10 ans, la fourchette se réduit à moins 4 % et plus 21 %. (Et à plus de 15 ans et 3 mois, la fourchette était comprise entre 0% et plus 19%).
Comment mettre cela en pratique
L'application de cette idée ne peut être mise en pratique que d'une seule manière. Et c'est en investissant à long terme. Les données historiques de l'indice S&P500 montrent que plus le terme est long, plus la probabilité d'un rendement positif est grande. En fait, il existe un point de basculement d'un peu plus de 15 ans - au moins pour les données du S&P500 - où les bénéfices sont toujours réalisés..
Investir comporte des risques. Votre investissement peut perdre de la valeur.