Rétrospective de juillet 2023 : des bénéfices élevés, un ralentissement de l'inflation et tous les regards tournés vers le Japon

Nous vous présentons les marchés du mois dernier. Au bas de cet article, vous trouverez à nouveau tous les chiffres dans un tableau clair. Bien entendu, les rendements mentionnés ci-dessous ne constituent pas une garantie pour l'avenir. En effet, les investissements peuvent fluctuer. Considérez donc cet article comme un simple bilan du mois écoulé.

Actions par région

L'Europe
L'Europe semble avoir réussi à lutter contre l'inflation, les taux ayant baissé à 5,3 % en juillet. La hausse de 0,25 % (25 points de base) des taux de la BCE pourrait bien être la dernière, compte tenu de la baisse de l'inflation.

Les États-Unis
Si l'on considère les données et les bénéfices, le mois de juillet a été encourageant pour le marché boursier américain. La Fed a relevé ses taux d'intérêt de 0,25 % (25 points de base) pour les porter à 5,5 %, ce qui laisse présager un ralentissement du marché en 2022.

Les valeurs technologiques à forte capitalisation, telles que Nvidia et Microsoft, se sont envolées grâce à l'enthousiasme suscité par la technologie de l'intelligence artificielle. Le S&P 500 a augmenté de près de 20 % et le Nasdaq de 37 %. Du côté positif, les rapports sur l'emploi ont montré que l'emploi dans les secteurs "non agricoles" a augmenté en moyenne de 287 000 par mois au cours des six premiers mois de 2023.

L'inflation américaine est tombée à 3 %, son niveau le plus bas depuis deux ans. En outre, la vigueur du marché de l'emploi a alimenté l'optimisme du marché. Les bénéfices des entreprises ont dépassé les attentes pour 80 % des sociétés américaines, mais les bénéfices globaux ont chuté de 7 % en glissement annuel au deuxième trimestre, ce qui a inquiété les investisseurs.

Microsoft et Tesla, entre autres, ont annoncé de bons résultats, mais ont vu leurs actions chuter en raison de problèmes de ventes et de prix. Cela conduit à s'interroger sur la pérennité des bénéfices dans un contexte de hausse des coûts. De nombreux investisseurs surveillent donc de près les bénéfices et la politique de la Fed pour déterminer l'orientation future du marché.

Le Japon
La politique monétaire du Japon contraste avec celle du monde occidental. Alors que les autres pays augmentent leurs taux d'intérêt, le Japon les maintient en dessous de zéro et applique un contrôle de la courbe des taux. Cette approche permet de lutter contre la déflation, mais freine les investissements et peut conduire à la stagnation. Récemment, l'inflation au Japon a dépassé les 3 %. C'est la première fois depuis des décennies que l'inflation au Japon est supérieure à celle des États-Unis.

La suppression du plafond de 0,5 % sur les rendements obligataires pourrait entraîner une volatilité sur les marchés mondiaux, car l'argent retourne au Japon. 

Marchés émergents
Le Chili a été le premier pays émergent à annoncer des baisses de taux d'intérêt le 1er août. D'autres pays pourraient donc suivre au cours du second semestre 2023. Toutefois, d'éventuels chocs inflationnistes dus aux tensions géopolitiques ou au changement climatique pourraient perturber la trajectoire actuelle des marchés émergents. Le ralentissement économique aux États-Unis et en Europe, ainsi que le ralentissement de la croissance en Chine, ont ralenti les progrès en raison de l'affaiblissement des perspectives d'inflation. Du côté positif, les actions chinoises ont augmenté lorsque Pékin a annoncé de nouvelles mesures de relance, en particulier pour le secteur vital de l'immobilier.

Marchés obligataires mondiaux
Les attentes en matière de relèvement des taux d'intérêt gouvernementaux d'ici la fin de l'année ont considérablement diminué. L'outil Fedwatch du CME n'indique que 27 % de chances de nouvelles hausses de taux, contre 90 % précédemment. Le changement de la politique japonaise de contrôle des taux d'intérêt a affecté les obligations plus risquées, telles que l'obligation d'État allemande à 10 ans, qui a dépassé les 2,56 %.

Dans l'ensemble, le paysage financier est dynamique et de nombreux investisseurs surveillent les décisions des banques centrales et les tendances de l'inflation pour voir ce qu'elles pourraient signifier pour le marché.

Qu'est-ce que cela signifie pour votre portefeuille SaxoWealthCare ?

En termes d'allocation des portefeuilles d'actions SaxoWealthCare, nous avons augmenté l'exposition aux marchés américains et japonais. Nous avons également réduit l'exposition aux ETF axés sur une volatilité minimale. Dans certains portefeuilles, nous les avons même supprimés. Ce faisant, nous avons opté pour un plus grand potentiel de hausse des prix des actions.  

En termes de sélection de portefeuille, nous avons ajouté un nouvel ETF S&P500 Paris, élargissant encore l'exposition ESG aux actions américaines si vous avez choisi la surpondération ESG ou le Smart Tracking pour votre portefeuille.

Comme votre portefeuille est constitué en fonction de votre plan d'investissement individuel, il peut toujours y avoir des différences entre les développements ci-dessus et votre portefeuille personnel. Vous voulez savoir exactement comment votre portefeuille est structuré ? Connectez-vous à votre compte, allez dans Plan d'investissement et descendez jusqu'à Aperçu du portefeuille. Vous y trouverez à la fois un aperçu graphique de la distribution et tous les ETF qui font actuellement partie de votre portefeuille (via "Voir les investissements").

Juillet en un coup d'œil

Source : données de MSCI