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Résultats financiers et analyse technique de LVMH
Actions
Nicolas Du Repaire
Sales Trader
Analyse des résultats et analyse technique du titre.
Les résultats globaux ne sont pas entièrement positifs. Les actions de LVMH ont chuté de 5% après la publication du rapport du premier semestre qui montrait un ralentissement des ventes et une croissance organique de seulement 1%, comparée à une croissance de 21% l'année précédente. Les ventes dans la région incluant la Chine ont chuté de 14% alors que les consommateurs aisés ont réduit leurs dépenses en produits de luxe. Cela reflète un défi important pour LVMH, particulièrement dans les marchés asiatiques cruciaux.
Comparaison des Rapports Financiers de LVMH pour le Premier Semestre 2023 et le Premier Semestre 2024
Chiffres Clés
Indicateur | 1er Semestre 2023 | 1er Semestre 2024 | Évolution |
Revenus (millions d'euros) | 42 240 | 41 677 | -1.3% |
Résultat net part du Groupe (millions d'euros) | 8 481 | 7 267 | -14.3% |
Résultat opérationnel courant (millions d'euros) | 11 574 | 10 653 | -7.9% |
Marge opérationnelle (%) | 27.4 | 25.6 | -1.8 points |
Nombre de magasins | 6 097 | 6 194 | +1.6% |
Cash flow libre (millions d'euros) | 1 797 | 3 130 | +74.2% |
Croissance des Ventes par Secteur (non organique)
Secteur | Revenus 2023 (millions d'euros) | Revenus 2024 (millions d'euros) | Évolution (%) |
Vins et Spiritueux | 3 181 | 2 807 | -11.8% |
Mode et Maroquinerie | 21 162 | 20 771 | -1.8% |
Parfums et Cosmétiques | 4 028 | 4 136 | +2.7% |
Montres et Bijoux | 5 427 | 5 150 | -5.1% |
Distribution Sélective | 8 355 | 8 632 | +3.3% |
Revenus : Les revenus totaux ont légèrement diminué de 1,3%, passant de 42 240 millions d'euros en 2023 à 41 677 millions d'euros en 2024 (1er semestre). Cette baisse est principalement due à une diminution dans les segments des Vins et Spiritueux (-11.8%) et des Montres et Bijoux (-5.1%), partiellement compensée par une légère augmentation dans les Parfums et Cosmétiques (+2.7%) et la Distribution Sélective (+3.3%).
Le groupe LVMH a présenté un bilan contrasté pour le premier semestre 2024, marqué par des performances variées selon ses différents secteurs.
Secteurs clés : La mode et la maroquinerie, ainsi que les parfums et cosmétiques, devraient rester des moteurs de croissance importants, tandis que les segments des vins et spiritueux devront surmonter les défis de la demande fluctuante.
Vins & Spiritueux : Le chiffre d'affaires a baissé de 9% organiquement, avec une baisse de 26% du résultat opérationnel courant. Le marché du champagne a reculé, reflétant une normalisation post-Covid, bien qu'il reste supérieur aux niveaux de 2019. Les ventes de cognac Hennessy ont été affectées par la faible demande en Chine, tandis qu'une reprise a été observée aux États-Unis au deuxième trimestre. Château d'Esclans a accéléré son expansion internationale et Minuty a été consolidé pour la première fois.
Mode & Maroquinerie : Le secteur a enregistré une légère croissance organique de 1%, avec une baisse de 6% du résultat opérationnel courant. Louis Vuitton a maintenu sa performance grâce à une stratégie de haute qualité, célébrant dix ans de créations de Nicolas Ghesquière. Christian Dior et Celine ont également connu un bon semestre, avec une forte demande pour leurs collections. Fendi, Loro Piana et Rimowa ont confirmé leur dynamisme.
Parfums & Cosmétiques : Ce secteur a vu une croissance organique de 6%, soutenue par le succès de ses lignes phares et une politique de distribution sélective. Christian Dior a renforcé sa position de leader avec des performances solides de Sauvage, J'adore et Miss Dior. Guerlain et Givenchy ont également connu une bonne croissance, tandis que Fenty Beauty a étendu sa gamme de produits capillaires en Chine.
Montres & Joaillerie : Le chiffre d'affaires a diminué de 3% organiquement, avec une baisse de 19% du résultat opérationnel courant, en grande partie à cause des fluctuations des taux de change. Tiffany & Co. et Bulgari ont poursuivi leur expansion avec des campagnes et des collections innovantes. TAG Heuer et Hublot ont renforcé leur position sur le marché des montres de luxe.
Distribution Sélective : Le secteur a enregistré une croissance organique de 8%, avec une augmentation de 7% du résultat opérationnel courant. Sephora a connu une croissance remarquable, particulièrement en Amérique du Nord, en Europe et au Moyen-Orient. DFS a encore été impacté par des conditions internationales difficiles, tandis que Le Bon Marché a poursuivi sa croissance grâce à une stratégie de différenciation.
Prévisions pour 2024 : Malgré un environnement géopolitique et économique incertain, LVMH reste confiant et continuera à se concentrer sur l'amélioration de la désirabilité de ses marques, en s'appuyant sur la qualité exceptionnelle de ses produits et l'excellence de la vente au détail. Un acompte sur dividende de 5,50 € sera versé le 4 décembre 2024.
Le titre LVMH est actuellement dans une tendance baissière soutenue par le canal descendant. Les moyennes mobiles à court et long terme confirment cette tendance.
Cependant, le niveau de support à 658 est crucial. Si ce support actuel tient, un rebond technique pourrait être possible, surtout avec le RSI au contact également d’un support important. Les niveaux de résistance à surveiller pour un éventuel rebond sont à court terme 700 et 730 euros. La moyenne mobile 21 jours et le haut du canal descendant, en conjonction avec le chiffre rond de 700, forment une résistance clé.
Si le support des 658 cède en clôture, la tendance baissière pourrait cependant s'accélérer avant le prochain niveau de support des 600 euros.
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