Aperçu du marché mondial : Europe - 14 mai 2024

Points clés :

• Actions : Faible volatilité avant le ZEW et l'IPC américain (demain). Focus sur les résultats de Tencent et de Home Depot.
• Devises : Le discours de Powell et la hausse de l'USDJPY en ligne de mire
• contrat à terme de marchandises : Le cuivre au plus haut depuis 2022 en raison des inquiétudes concernant l'offre, la reprise des céréales se poursuit
• Revenu fixe : Des données plus chaudes que prévu sur l'emploi au Royaume-Uni pourraient raviver les craintes d'inflation avant les chiffres de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis.
• Données économiques : IPP américain d'avril

Actions : Les actions américaines et européennes Contrat à terme sont stables ce matin alors que le marché attend aujourd'hui les chiffres du ZEW allemand pour le mois de mai et l'IPC américain pour le mois d'avril demain. Les chiffres du ZEW donneront des indications sur le renforcement des pousses vertes en Europe, et le rapport sur l'inflation américaine de demain sera crucial pour l'évaluation de la réduction des taux d'intérêt de la Fed. En ce qui concerne les bénéfices, l'attention se porte aujourd'hui sur Tencent et Home Depot (bef-mkt). Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 25 (se terminant le 30 avril) soit en baisse de 2 % et le BPA en baisse de 6 % par rapport à l'année précédente.

Devises : Le dollar a commencé la semaine sur les chapeaux de roue, le DXY index glissant vers le bas pour tester la barre des 105 avant de récupérer une partie de ses pertes. L'accent sera mis aujourd'hui sur le discours du président de la Fed, M. Powell, bien qu'il soit peu probable qu'il modifie le discours avant la publication de l'inflation d'avril, prévue mercredi. Le câble a dépassé la 200DMA à 1,2541 pour atteindre des sommets de 1,2569 et les données sur le travail seront à surveiller aujourd'hui ainsi que les commentaires de la BOE économiste en chef Pill. Toute faiblesse pourrait entraîner une réévaluation des prix, mais la livre sterling reste un jeu plus important sur le dollar et le sentiment de risque des actions. La paire EURUSD a également testé sa 200DMA à 1,0790 après avoir atteint son plus haut niveau à 1,0807. Curieusement, l'USDJPY a repassé la barre des 156 pour la première fois depuis l'intervention d'il y a deux semaines, alors que la BOJ a modifié ses achats d'obligations hier, ce qui a contribué à faire grimper les rendements japonais, et malgré la faiblesse du dollar. L'AUDUSD a inversé ses gains jusqu'à 0,6629 avec les yeux rivés sur l'annonce du budget australien plus tard dans la journée ainsi que sur les tarifs douaniers chinois probables de l'administration Biden. Soutien immédiat à la 100DMA autour de 0.6571. Pour en savoir plus sur nos positions sur le marché des changes, consultez le site Weekly FX Chartbook.

contrat à terme de marchandises: Le pétrole brut s'est stabilisé après que les fonds spéculatifs aient réduit leurs ventes qui, la semaine dernière, les ont vus se débarrasser du plus grand nombre de positions longues depuis mars 2023. La restriction de l'offre de l'OPEP+ compense la faiblesse de la demande, l'accent étant mis sur le rapport mensuel de l'OPEP sur le marché du pétrole. Le cuivre a atteint son plus haut niveau depuis 2022, au-dessus de $4.80/lb, à la suite d'un puissant rallye alimenté par les prévisions d'un déficit croissant de l'offre mondiale et la perspective de nouvelles mesures de relance en Chine. La hausse a défié les indicateurs habituels de ralentissement de la demande, en particulier en Chine, car les investisseurs estiment que l'insuffisance de l'offre minière entraînera une pénurie de métal dès cette année. L'or est en baisse après avoir atteint son plus haut niveau en trois semaines, alors que l'attention se tourne vers l'IPP américain aujourd'hui et le rapport sur l'IPC de mercredi ( ). Le BCOM grains index a atteint un nouveau sommet pour l'année, soutenu par les pertes de blé russe, les retards de plantation de maïs aux États-Unis et les inondations au Brésil qui soutiennent le soja. La semaine dernière, les fonds ont couvert les positions postion à découvert au rythme le plus rapide depuis 2017.

Taux : La journée d'hier a été calme sur les marchés obligataires, les bons du trésor Allemand/Bunds et BTPS à 10 ans clôturant en baisse de 0,7 point à 2,5 % et 3,85 %, respectivement. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a terminé la journée avec une baisse de 1 point de base à 4,49 %. Notamment, le rendement du Trésor américain à 10 ans a d'abord chuté de 4 points de base au cours de la journée, mais a réduit ses gains après la publication des prévisions d'inflation à un an de la Fed de New York, qui ont augmenté à 3,26 % par rapport à 3 % le mois précédent - une augmentation significative depuis le mois de décembre. Aujourd'hui, l'attention se porte sur l'indice des prix à la consommation pour le mois d'avril et sur l'optimisme des petites entreprises de la NFIB index aux États-Unis. En Allemagne, nous attendons l'enquête ZEW pour le mois de mai. Au Royaume-Uni, les données sur l'emploi publiées ce matin ont montré que les salaires continuent d'augmenter bien au-delà des attentes, jetant le doute sur une éventuelle baisse des taux de la Banque d'Angleterre en août. Dans l'ensemble, nous continuons à privilégier la première partie de la courbe des taux, jusqu'à cinq ans, et restons prudents quant aux investissements de longue durée.

Données techniques analyse : S&P500 tendance haussière susceptible de tester le précédent sommet à 5 265. Nasdaq 100 au-dessus de la résistance clé à 17 808, tendance haussière mais fragile, le RSI doit clôturer au-dessus de 60 pour donner de l'élan. La tendance haussière du DAX devrait atteindre 19 000 euros. EURUSD indécis, range 1,0713-1,0730. GBPUSD a rebondi sur le support mineur à 1,2466, doit clôturer au-dessus de 1.26345 pour une tendance haussière, une nouvelle cassure en dessous devrait alimenter une vente vers 1,2370. USDJPY potentiel de rebond à 157. EURJPY a atteint la résistance mineur à 168.75, potentiel de hausse à 170. AUDJPY a atteint la résistance mineur à 103.05, pourrait pousser plus haut à 103.90. AUDUSD rejetée à la forte résistance à 0.6650 probable recul à 0.65. EURCHF devrait tester la résistance clé à 0,9835. L'or a franchi la résistance à 2 353 potentiel à 2 400. Argent potentiel de hausse jusqu'à 30. Cuivre potentiel de hausse jusqu'à 30. 490-500. Rendement des obligations américaines à 10 ans  : correction possible jusqu'à 4,39, support clé à 4,34

volatilité : volatilité, représenté par le VIX, a bondi hier à $13.60 (+1,05 | +8,37 %), ce qui indique une augmentation notable. Cette forte hausse du VIX n'a pas été aussi prononcée dans le VIX Contrat à terme, suggérant la possibilité d'un recalibrage technique dans le calcul du VIX plutôt qu'un changement fondamental dans les conditions du marché. Pendant ce temps, le VIX1D a grimpé à 11,79 (+3,53 | +42,74 %), reflétant l'escalade à court terme volatilité dans l'attente des prochaines mises à jour économiques telles que l'IPP, un discours du président de la Fed Powell et la publication de l'IPC. Aucune annonce importante de bénéfices n'est attendue aujourd'hui qui pourrait influencer le marché volatilité. Le VIX Contrat à terme a légèrement augmenté ce matin à $13.900 (+0,080 | +0,59 %), tandis que le S&P 500 et le Nasdaq 100 Contrat à terme ont connu des changements minimes, enregistrant 5244.00 (-1.50 | -0,03 %) et 18278 (-17.50 | -0,09 %) respectivement. Hier top 10 des options action les plus échangées, dans l'ordre : AMC Entertainment, Tesla, Apple, NVIDIA, ExxonMobil, GameStop, Alibaba, Amazon, Intel et Palantir Technologies.

Macro: Le vice-président de la Fed, M. Jefferson, a déclaré que l'économie avait fait beaucoup de progrès et que l'inflation avait reculé, réitérant ainsi l'attitude dovish de la banque centrale. Il a noté que le marché du travail est résistant et que l'économie est dans une position solide, de sorte qu'il pourrait être important d'attendre d'autres signes d'atténuation de l'inflation et de maintenir une politique restrictive jusqu'à ce moment-là. L'enquête de la Fed de New York a montré une augmentation des prévisions d'inflation à un an à 3,3 % après avoir oscillé autour de 3 % au cours des quatre derniers mois. La croissance anticipée des prix de l'immobilier était également plus élevée, et l'attention se tourne vers la publication de l'IPC américain mercredi, qui sera déterminante pour la Fed et guidera sa prochaine décision politique. Nous avons discuté des perspectives de l'inflation américaine et de ce qu'elle peut signifier pour les marchés dans le podcast Macrocast de cette semaine. Au Japon, l'IPP d'avril est ressorti à 0,9 % en glissement annuel, soit un peu plus que les 0,8 % attendus. Sur une base mensuelle, l'IPP a été comme prévu de 0,3 %, plus élevé que le mois dernier (0,2 %).

Dans l'actualité: GameStop s'envole dans le mème action flashback alors que 'Roaring Kitty' réapparaît (FT), Apple a gagné 1.7 % après avoir conclu un accord avec OpenAI pour intégrer ChatGPT sur l'iPhone (Forbes), Anglo American rejette l'offre d'achat améliorée de BHP de 64 milliards de dollars (SMH), SoftBank affiche un bénéfice trimestriel de $1.5bn alors qu'elle se tourne vers l'investissement dans l'IA (FT), L'économie de la zone euro semble reprendre du poil de la bête alors que l'Allemagne se rétablit (Bloomberg), Biden vise à montrer aux électeurs qu'il est aussi dur avec la Chine que Trump (Bloomberg).

Événements macroéconomiques : IPC de l'UE (avril final), Allemagne mai Enquête ZEW (mai) exp. 46,4 vs 42,9 avant (0900), US PPI (Apr) exp 0,3 % % 2,2 % vs 0,2 % et 2,1 % avant (1230), API's Weekly Crude and Fuel action Report (2030), Au cours de la journée : Rapport mensuel de l'OPEP sur le marché du pétrole, Intervenants des banques centrales : Powell de la Fed et Le nœud de la BCE (1400)

Événements relatifs aux bénéfices : Cette semaine, les principaux bénéfices à surveiller sont ceux de Tencent (aujourd'hui), Home Depot (aujourd'hui avant le marché), JD.Com (jeudi), Siemens (jeudi) et Applied Materials (jeudi). En ce qui concerne les bénéfices de Tencent, l'accent sera mis sur le récent programme de rachat et sur son éventuelle augmentation. Home Depot est le plus grand détaillant de produits de bricolage et l'une des plus grandes actions du marché boursier américain, de sorte que ses perspectives pourraient influencer le sentiment avant la séance du marché.

• Aujourd'hui : Tencent, Sony Group, Home Depot, Alibaba, Veolia Environnement, Euronext, Bayer, Rheinmetall
• mercredi : Nubank, Hoya, Merck, Sumitomo Mitsui Financial, Recruit, Mizuho Financial Group, Cisco, Allianz, Compass, Experian, E.ON, Hapag-Lloyd, RWE, Commerzbank
• jeudi : Meituan, Siemens, Deutsche Telekom, Walmart, Copart, Applied Materials, Deere, JD.com, Baidu, Swiss Re, KBC Group,
• vendredi : Richemont, Engie

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