Aperçu du marché mondial : Europe - 29 avril 2024

Points clés :

• Actions : Sentiment positif à l'approche des résultats clés de cette semaine.
• Devises : L'USDJPY chute suite à la suspicion d'une action de la Banque du Japon
• contrat à terme de marchandises : Les haussiers de l'or ne sont pas découragés par la récente correction.
• Revenu fixe : Annonce de remboursement trimestriel du Trésor américain (QRA) en point de mire.
• Données économiques : IPC allemand

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Séance positive en Asie, les actions japonaises ayant progressé de 1,8 %. Les actions position longue en Europe et aux États-Unis sont en hausse de 0,5 % et 0,3 % respectivement. Cette semaine est une autre semaine importante pour les résultats avec des résultats clés d'Amazon (mar), AMD (mar), Eli Lilly (mar), Apple (jeu), et Novo Nordisk (jeu). L'événement macro-économique clé d'aujourd'hui est l'IPC allemand d'avril, qui devrait montrer une augmentation de l'inflation après une période de relâchement de la pression inflationniste. Ce matin, BBVA et Philips ont publié leurs résultats avant les négociations européennes. BBVA affiche des résultats solides pour le premier trimestre et la direction déclare que la banque espagnole est en bonne voie pour dépasser nettement les objectifs fixés sur le site 2021-2024. Philips annonce un accord avec les États-Unis ( $1.1bn ) et des résultats quelque peu mitigés en ce qui concerne le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation ; les actions de Philips sont indiquées en hausse de 7 % dans les échanges avant le marché.

Devises : Le yen japonais reste le centre d'intérêt aujourd'hui après un mouvement initial vers les niveaux de 160 en USDJPY, mais une intervention suspecte l'a ensuite repoussé vers le bas pour toucher 155. Avec un mouvement de 5 yens maintenant en place, la force du yen devra être soutenue par des données américaines faibles ou un discours hawkish de la BOJ qui a été complètement absent dans l'annonce de vendredi. L'attention se tourne vers la réunion de la Fed cette semaine, où l'on se demandera si une hausse des taux ou un assouplissement du QT est à l'ordre du jour. Les crosses de yens ont également fait marche arrière, avec l'AUDJPY de nouveau en baisse à 102 des plus hauts de la décennie à 104,94, le NZDJPY de nouveau à 93,0 des plus hauts de 17 ans à 95,4, et le CNHJPY inversant de 22 à 21,40. La paire AUDUSD a poursuivi son ascension et se négocie désormais au-dessus de 0,6570, tandis que la paire GBPUSD est au-dessus de 1,2540. L'indice des prix à la consommation de la zone euro est à l'ordre du jour aujourd'hui, et la paire EURUSD a dépassé 1,0730.

Contrat à terme : L'or se maintient après avoir enregistré sa première baisse hebdomadaire en six semaines, tandis que l'argent a baissé de 5 % sur la semaine malgré un fort effet d'entraînement dû à l'augmentation des prix du cuivre. Pourtant, la correction de l'or n'a pas encore été assez importante pour déclencher la liquidation des fonds qui, au début du mois de mars, ont acheté de l'or de manière agressive en dessous de USD 2200.. Focus sur les rendements, le dollar et la réunion du FOMC de cette semaine. Le pétrole brut reste bloqué, le Brent s'installant dans une fourchette autour de USD 90, les risques géopolitiques qui s'estompent au Moyen-Orient étant compensés par les réductions de production de l'OPEP+ et les attaques contre les infrastructures énergétiques de la Russie et de l'Ukraine. Les métaux de base ont fortement augmenté la semaine dernière, le cuivre atteignant son plus haut niveau depuis deux ans, les inquiétudes concernant l'offre en Amérique du Sud compensant les interrogations sur la demande en Chine. Support clé à USD 4.40 dans HG avec une forte activité d'achat récente des fonds spéculatifs indiquant des stops en dessous de ce niveau. Le secteur des céréales, fortement déstabilisé, a repris vie, initialement sous l'effet d'une hausse de 10 % du blé due aux inquiétudes concernant le temps sec en Russie et dans certaines régions des plaines américaines.

Revenu fixe: Les marchés obligataires ont bondi vendredi en réponse à la décision de la Banque du Japon et à la publication des données PCE américaines, les investisseurs trouvant un soulagement dans les chiffres de l'inflation qui n'étaient pas aussi alarmants qu'on le craignait. Notamment, les BTP italiens ont surperformé leurs homologues européens, les rendements des BTP à 10 ans ayant baissé de 10 points de base à 3,92 %, tandis que les rendements des Bunds à 10 ans ont baissé de 6 points de base à 2,57 %. De l'autre côté de l'Atlantique, les bons du Trésor américain ont progressé sur l'ensemble de la courbe des rendements, les rendements à 10 ans s'établissant à 4,66 %, soit une hausse marginale sur la semaine. Malgré le rallye de vendredi, les attentes en matière de réduction des taux sont restées largement stables, les obligations Contrat à terme indiquant environ 34 points de base de réduction des taux d'ici la fin de l'année aux États-Unis et environ 66 points de base en Europe. Pour l'avenir, l'attention se porte sur l'annonce de remboursement trimestriel (QRA) et la prochaine réunion du FOMC. Nous nous attendons à ce que l'AQR soit favorable aux marchés, car les émissions brutes vont diminuer par rapport au trimestre précédent pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2022, et le niveau du compte général du Trésor va rester inchangé (pour plus d'informations, cliquez sur ici).

Macro : L'indice des prix à la consommation (PCE) de base des États-Unis pour mars a augmenté de 0,32 % par rapport au mois précédent, ce qui est conforme aux prévisions de +0,3 % et apaise les craintes d'une hausse potentielle de 0,4 %, voire de 0,5 %, après que les prix de l'indice des prix à la consommation de base pour le premier trimestre de jeudi aient été nettement plus élevés. Les gains de base en glissement annuel sont restés inchangés à 2,8 % contre 2,7 % attendus, mais les chiffres de janvier et de février ont été révisés à la hausse. L'attention se porte maintenant sur l'annonce de la Fed prévue mercredi (jeudi matin pour l'Asie), où la banque centrale gardera probablement ses options ouvertes après que la tendance à la désinflation soit devenue cahoteuse. La Banque du Japon a maintenu ses paramètres de politique inchangés, avec le contrat à terme de marchandises à court terme inchangé entre 0.0-0.1 % comme prévu et les perspectives de l'IPC relevées à 2,8 % pour l'année fiscale 2024 contre 2,4 % précédemment. Il n'y a pas eu de mention claire des problèmes de change, et bien qu'il y ait eu un changement de langage concernant les achats d'obligations - le montant de 6 000 milliards de yens par mois n'a pas été mentionné - les détails étaient fragmentaires, et le message n'était pas clairement hawkish.

Points forts techniques analyse : S&P500 tendance haussière si clôture au-dessus de 5 146, support clé 4 953. Nasdaq 100 rebond, résistance clé à 17 808, support à 16 963. DAX résistance clé à 18 192, clôture au-dessus de la tendance haussière, support 17 620. Hang Seng : tendance à la hausse jusqu'à 18 844
EURUSD La correction pourrait pousser à la hausse jusqu'à 1,0777, en dessous de la tendance baissière de 1,0670. GBPUSD correction atteignant 1.2553, pourrait-elle se poursuivre jusqu'à 1.2625 ? En dessous de 1,2449, tendance baissière. USDJPY pourrait atteindre 163.55, si la clôture se fait en dessous de 156, il faut s'attendre à une baisse jusqu'à 152.85. EURJPY tendance haussière intacte mais la clé est de savoir s'il peut clôturer au-dessus de 170 ou non, si oui potentiel à 175. USDCAD support clé à 1.3618. AUDUSD a atteint le retracement de 0,786 à la résistance clé de 0,6584, une clôture au-dessus pourrait mener à 0,6650.
Cuivre Potentiel de hausse jusqu'à 500. Or Oscillant autour du support clé de 2 319, au-dessus de 2 350, reprise probable de la tendance haussière. Le rendement des obligations américaines à 10 ans semble être à la hausse à court terme, mais il existe un potentiel de hausse jusqu'à 4,75 %.

Dans l'actualité: Le yen japonais se renforce fortement après avoir atteint 160 contre le dollar pour la première fois depuis 1990 (CNBC), Elon Musk visite la Chine alors que Tesla cherche à déployer la technologie de conduite autonome (Reuters),Les bénéfices des grandes compagnies pétrolières reculent en raison de la chute des prix du gaz naturel (Reuters), Elliott aurait pris une « grosse » participation dans Sumitomo, une entreprise appréciée de Buffett (Bloomberg), Le cuivre à $10,000 et la méga offre de BHP révèlent le plus gros problème de l'industrie minière (Bloomberg).

Événements macroéconomiques (toutes les heures sont GMT) : Enquête sur le sentiment d'avril de la zone euro (0900), IPC allemand préliminaire (avril) exp. 2,3 % vs 2,2 % avant (1200), Dallas Fed Mfg Activity (Apr) exp. -11,3 vs -11,4 précédemment (1430), Progression des semis de maïs et de soja aux Etats-Unis (2000), Conditions du blé d'hiver aux Etats-Unis (2000)

Événements relatifs aux bénéfices : Une autre semaine importante en matière de bénéfices s'annonce, les journées de mardi et de jeudi étant les plus importantes avec les bénéfices d'Amazon, d'AMD, d'Eli Lilly, de Novo Nordisk et d'Apple.

• lundi : Philips, BBVA, NXP Semiconductors
• mardi : Stryker, Amazon, AMD, Starbucks, Mondelez, Eli Lilly, Coca-Cola, McDonald's HSBC, Eaton, Cameco, Mercedes-Benz Group, Volkswagen, Adidas, Banco Santander, PayPal, Super Micro Computer
• mercredi : Qualcomm, Mastercard, Pfizer, ADP, Barrick Gold, Franco-Nevada, GSK, Estee Lauder, DoorDash, AIG, Kraft Heinz
• jeudi : Novo Nordisk, Linde, Booking, Apple, Amgen, Shell, ConocoPhillips, Cigna, Regeneron Pharmaceuticals, National Australia Bank, Macquarie Group, Vestas, Mærsk, Ørsted, Genmab, Pandora, Universal Music, ING, ArcelorMittal, Coinbase, Fortinet, Block, Moderna, Cloudflare,
• vendredi : Novonesis, Danske Bank, Crédit Agricole, Société Générale, Intesa Sanpaolo, MercadoLibre, Monster Beverage
• Week-end : Berkshire Hathaway

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