Point de marché - 04/12/23

Cette information est une brève analyse des marchés financiers.

Actions : Une autre séance chinoise négative avec des contrats à terme sur le Hang Seng en baisse de 1 %, mais le sentiment baissier reste un événement chinois isolé. Les contrats à terme sur actions en Europe et aux États-Unis sont pour la plupart stables, la forte clôture de vendredi portant les contrats à terme du S&P 500 au-dessus du niveau de 4 600. Dans l’actualité de l’entreprise, Spotify licencie 17 % de ses effectifs mondiaux alors que la rentabilité s’est détériorée au cours de l’année écoulée. Les marchés obligataires, et en particulier les anticipations de baisses de taux de la Fed l’année prochaine, continueront de dicter le rythme et l’orientation des marchés boursiers américains cette semaine. La COP28 s’est engagée à augmenter l’énergie nucléaire de 200 % d’ici 2050 dans le but d’accroître la fiabilité de l’énergie propre, ce qui pourrait faire bouger les stocks d’uranium et d’énergie nucléaire lors de la session d’aujourd’hui.

Devises : Le dollar a glissé après que les marchés ont interprété les commentaires de Powell comme accommodants, et l’or a atteint des sommets historiques de $2,100+ et le yen s’est redressé à la suite de la baisse des rendements du Trésor. L’USD/JPY a brièvement glissé sous 146.50 pour tester le retracement de 23.6 % de Fibonacci à 146.09, mais s’est inversé à la hausse en Asie. L’AUDUSD a dépassé 0.6680 et la RBA devrait suivre la RBNZ pour maintenir son ton de force demain, et le NZDUSD a grimpé à 0.6220 avant de s’inverser à 0.6660 et 0.62 respectivement. L’euro est passé sous la barre des 1,09 vendredi et voit une marge de progression , en particulier sur les cross, dans un contexte de risques de réévaluation accommodante de la BCE.

Matières premières : L’or a bondi à un record de $2135 au cours de la nuit, complétant ainsi un signal haussier avec le risque s/t d’un repli vers $2057 avec $2000 potentiellement un nouveau plancher. Les prix ont bondi alors que les marchés ont constaté une réévaluation accommodante de la Fed, la résistance de Powell à la baisse des taux restant modeste, ce qui pourrait soutenir une prolongation jusqu’en 2024. Surveillez l’argent et le platine compte tenu de leur prix relativement bon marché par rapport à l’or après la dernière flambée. Le pétrole brut s’est également redressé en Asie après avoir encore glissé de plus de 2 % vendredi, malgré la faiblesse du dollar et l’augmentation des paris sur une baisse des taux de la Fed, alors que le marché reste convaincu que l’offre sera abondante et que les risques de discorde avec l’OPEP persistent. Le cuivre se négocie à la baisse après avoir atteint un sommet d’août à $3.93 vendredi, les haussiers se concentrant sur les commentaires de Powell et les risques liés à l’offre

Titres à revenu fixe : les rendements des bons du Trésor américain ont continué de baisser vendredi, malgré le fait que Jerome Powell ait repoussé les marchés en anticipant des baisses de taux de plus de 100 points de base l’année prochaine. Le rendement à 2 ans a chuté de 14 points de base à 4,54 % et celui à 10 ans de 13 points de base à 4,20 %. La période d’interdiction de la Réserve fédérale a commencé samedi, d’où le déplacement de l’attention sur les données économiques telles que les commandes des usines américaines aujourd’hui, l’ISM des services américains mardi et l’emploi non agricole vendredi. Le marché primaire des obligations d’entreprises de haute qualité sera également au centre de l’attention, car les bureaux de syndication estiment entre $15 et 20 milliards de dollars cette semaine et $30 à 35 milliards de dollars pour l’ensemble du mois, ce qui exerce une pression sur les bons du Trésor américain. Cette semaine, le Trésor américain ne vend que des bons du Trésor, et les adjudications de coupons reprendront la semaine prochaine.

Volatilité : Le VIX a terminé la semaine dernière à $12.63, en baisse de 0,29 cent (-2,24 %) après la séance positive de vendredi sur les marchés boursiers. VVIX a terminé à 85,90, en baisse de 0,81 (-0,93 %), tandis que SKEW est resté stable à 144,54 (+0,00). Les contrats à terme sur le VIX sont restés pour la plupart stables au cours de la nuit à $13.710 (+0,010 | +0,09 %). Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 sont en légère baisse : 4592.50 (-8.25 | -0,18 %) et 15970 (-53.75 | -0,34 %) respectivement. Les mouvements attendus pour la semaine à venir sont : +/- 50,96 (+/- 1,11 %) et +/- 245,35 (+/- 1,53 %) pour le S&P 500 et le Nasdaq 100 respectivement. La volatilité de la semaine à venir sera largement influencée par les données sur l’emploi, qui seront publiées sur une période de plusieurs jours (JOLTS, ADP Non-Farm, Initial Jobless Claims.

Macroéconomie : Le président de la Fed, Jerome Powell, a tenté de repousser les attentes de baisse des taux après les commentaires accommodants de Waller plus tôt la semaine dernière, affirmant que la Fed était toujours prête à resserrer davantage sa politique si cela devenait approprié. Cependant, il a mentionné que la politique était en territoire restrictif, et les marchés ont interprété les commentaires de Powell comme une inclinaison vers un statu quo et une baisse des taux au premier trimestre, ce qui a grimpé à plus de 70 %. L’indice ISM manufacturier américain est resté inchangé à 46,7 en novembre, contre une reprise attendue à 47,6. Les entrées de commandes et les prix payés ont augmenté à 48,3 (contre 45,5 précédemment) et 49,9 (contre 45,1 précédemment), respectivement, tandis que l’emploi est passé de 46,8 à 45,8.

Faits saillants de l’analyse technique : le S&P 500 vise 4 800 points. Correction à court terme probable du Nasdaq 100, support à 15 744. Le DAX au-dessus de la résistance à 16 060, pourrait tester 16 530. L’EURUSD rejeté à 1.10, support à 1.0755. Support de la tendance baissière USDJPY à 145. La paire GBPUSD devrait être rejetée à 1.2745. La correction de l’or est susceptible de se situer à 2 032, peut-être 2K. WTI Fourchette de pétrole brut liée à 72.65-79.77, Brent 77.24-83.97. Support en cuivre à 382, résistance à 400. Support des rendements des bons du Trésor à 10 ans à 4,19

Dans l’actualité : Washington vise à réduire de moitié les revenus pétroliers et gaziers de la Russie d’ici la fin de cette décennie, a déclaré un diplomate américain de haut rang (FT), De nouvelles frappes frappent Gaza alors que les combats entre Israël et le Hamas reprennent (CNN), Bitcoin atteint le niveau $40,000 pour la première fois depuis mai 2022 (Bloomberg), Chine Evergrande fait face à une dernière chance d’éviter la liquidation par un tribunal de Hong Kong (Bloomberg), L’or s’envole au-delà de $2,100 vers un nouveau record (CNBC). Les dirigeants se sont mis d’accord pour tripler l’énergie nucléaire d’ici 2050 et lancer le premier sommet sur l’énergie nucléaire pour 2024 à Bruxelles (AIEA).

Événements macroéconomiques (toutes les heures sont GMT) : Commandes d’usines américaines (octobre) -3 % contre 2,8 % précédemment (1400), Commandes de biens durables aux États-Unis (octobre) exp -5,4 % contre -5,4 % avant (1400)

Gitlab , société de logiciels basée aux États-Unis, publie ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 24 (clos le 31 octobre) après la clôture du marché américain, les analystes s’attendant à une croissance du chiffre d’affaires de 25 % en glissement annuel et à un EBITDA négatif de 4 millions de dollars, contre moins de 56 millions de dollars il y a un an.

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