Point de marché - 23/11/2023

Cette information est une brève analyse des marchés financiers.

Actions : Un ton plus optimiste en provenance d’Asie, la Chine signalant un soutien accru aux promoteurs immobiliers en difficulté, ce qui a fait grimper de 7 % l’indice général des promoteurs immobiliers chinois. Les contrats à terme sur actions américaines et européennes sont pour la plupart stables et la séance américaine d’hier a été tirée par la surperformance des secteurs défensifs. Les actions de Nvidia ont baissé de 2,5 % à la suite de ses solides résultats et de ses perspectives, les investisseurs étant saisis par les risques croissants dans les activités de Nvidia en Chine en raison des contrôles à l’exportation américains qui ont un impact négatif sur les ventes de puces d’IA à la Chine. L’événement macroéconomique clé d’aujourd’hui qui pourrait avoir un impact sur les actions sont les chiffres préliminaires de l’indice PMI européen de novembre, publiés à 09h00 GMT.

Devises : Le dollar a de nouveau baissé au cours de la nuit après une légère reprise hier, dans un contexte de hausse des attentes d’inflation des consommateurs et de demandes d’allocations chômage inférieures aux attentes. L’USD/JPY est passé au-dessus de 149.50 avant de redescendre pour se rapprocher de 149, et l’IPC du Japon sera au centre de l’attention vendredi matin en Asie en l’absence de données américaines pour le reste de la semaine. L’IPC japonais plus élevé que prévu stimulera à nouveau les spéculations sur un ajustement de la politique de la BoJ et renforcera le yen. La livre sterling s’est affaiblie après l’annonce du budget, les Gilts ayant vendu leurs obligations en raison de la hausse des émissions. L’EURUSD se négocie à nouveau au-dessus de 1.09 mais pourrait faire face à une formidable résistance au-dessus de 1.0960.  L’USDCNH est retombé à 7,15 contre 7,17+ hier.

Matières premières : Les prix du pétrole brut ont de nouveau chuté mercredi dans les échanges de marché avant les vacances, le Brent plongeant sous $79 le baril avant de se redresser en fin de séance, pour chuter à nouveau pendant la nuit. La réunion de l’OPEP+ du week-end a été reportée au 30 novembre en raison des frustrations saoudiennes concernant le non-respect de la loi, ce qui augmente l’incertitude quant à des réductions plus importantes de l’offre par le groupe pour soutenir les prix du pétrole. Pendant ce temps, les données de l’EIA ont montré une cinquième augmentation consécutive des stocks de brut à 8,7 millions de barils. L’or et le cuivre, deux métaux clés, se sont affaiblis en ligne avec le dollar plus fort avant de rebondir avec l’attention continue sur les résistances clés à $2010 et $3.83 respectivement.

Titres à revenu fixe : Une baisse plus importante que prévu des demandes initiales d’allocations chômage et une hausse inattendue des anticipations d’inflation à 1 an dans l’enquête de l’Université du Michigan, poussant les anticipations d’inflation à 1 an à 4,5 %, ont déclenché des ventes de bons du Trésor. Cela s’est traduit par une hausse du rendement à 2 ans de 3 points de base à 4,90 % et une hausse du rendement à 10 ans de 1 point de base à 4,40 %. Le marché des bons du Trésor au comptant est fermé aujourd’hui pour Thanksgiving, tandis que les contrats à terme seront ouverts avec une clôture anticipée à midi, heure de New York. L’attention se tourne vers l’Europe, où l’extrême droite Wilders remporte les élections néerlandaises et où l’Allemagne met fin à la vente d’obligations indexées sur l’inflation dans un contexte de crise budgétaire.

Volatilité : Le VIX poursuit sa glissade vers les plus bas de l’année, terminant à $12.85 (-0.50 | -3.75 %). Le VVIX, l’indice de volatilité du VIX, a progressé à 83,38 (+1,61 | +1,97 %). Ce qui pourrait indiquer qu’il y a une certaine incertitude croissante. L’indice Cboe SKEW a progressé de 0,75 (+0,53 %) à 141,55. Les contrats à terme étaient, à l’approche du long week-end de Thanksgiving, pour la plupart stables : les contrats à terme VIX sont à 14.550 (-0.015 | -0.09 %), les contrats à terme S&P 500 et Nasdaq sont respectivement à 4570.00 (+2.75 | +0.06 %) et 16068.00 (+18.75 | 0.12 %).

Faits saillants de l’analyse technique : Le S&P 500 devrait atteindre 4 607 points. Nasdaq 100 au-dessus de 16K, potentiel à 16 300 mais attendez-vous à une correction à court terme. Résistance forte DAX à 16K. L’EURUSD à la résistance à 1.0945 et au retracement de 0.618, recul probable. L’USD/JPY rebondit depuis le support à 147.30. Résistance de la tendance haussière de la paire GBPUSD à 1.2545. La tendance haussière de l’or, la résistance à 2 010, la cassure au-dessus du mouvement probable vers 2,040-2,070. WTI Brut Oil range bound 72.65-79.77, Brent 77.24-83.97. Cuivre rejeté à forte résistance à 382. Le support clé des rendements du Trésor à 10 ans se situe à 4.36

Macro : Les demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis sont passées de 233 000 à 209 000, ce qui est nettement inférieur au consensus de 226 000. Cela survient après que les chiffres des demandes d’indemnisation de la semaine dernière aient été les plus élevés en 12 semaines et suggèrent que le marché du travail se refroidit. Cependant, le chiffre de cette semaine est susceptible d’être un ajustement saisonnier avant les vacances de Thanksgiving et les tendances à l’affaiblissement pourraient revenir à partir de la semaine prochaine. La lecture finale des anticipations d’inflation de l’Université du Michigan a montré que la mesure pour l’année à venir a été révisée à la hausse de 4,4 % à 4,5 % et que la mesure à 5-10 ans est restée inchangée à ses plus hauts niveaux depuis 2011, à 3,2 %. Ces deux mesures ont été légèrement supérieures au consensus et ont suscité des craintes que des anticipations d’inflation plus élevées ne s’ancrent. Lors de la déclaration d’automne au Royaume-Uni, Jeremy Hunt a annoncé des mesures visant à réduire la dette, à pousser les gens à rejoindre le marché du travail, à encourager les investissements des entreprises et à réduire les impôts. L’abaissement de l’impôt sur le revenu de 12 % à 10 % entrera en vigueur en janvier, au début de ce qui sera probablement une année électorale. D’autres mesures, telles que l’augmentation des pensions et des prestations sociales, ont également été annoncées, bien que les opposants aient critiqué le fait que le budget ne tienne pas compte de l’impact de la hausse de l’inflation sur les dépenses des services publics, ce qui rend les projections budgétaires plus optimistes insoutenables.

Dans l’actualité : Sam Altman de retour en tant que PDG d’OpenAI après son éviction tumultueuse (Reuters), Israël et le Hamas sont parvenus à un accord sur un cessez-le-feu et des otages (AP), les conseillers du gouvernement chinois recommanderont des objectifs de croissance économique pour l’année prochaine allant de 4,5 % à 5,5 % lors d’une réunion annuelle des décideurs politiques (Reuters), Jeremy Hunt réduit l’assurance nationale mais les impôts atteignent leur plus haut niveau d’après-guerre (FT), Le leader néerlandais de l’extrême droite Wilders remporte une victoire électorale surprise (Bloomberg), le pétrole en baisse de plus de 1 % alors que l’incertitude plane sur le report de la réunion de l’OPEP+ (Reuters)

Événements macroéconomiques (toutes les heures sont GMT) : Thanksgiving américain (jour férié), annonce de politique monétaire de la Riksbank (0730), indice PMI manufacturier et des services de la zone euro, exp 43.5 et 48.1 contre 43.1 et 47.8 précédemment (0800),

Événements sur les résultats : Aucune publication importante des résultats aujourd’hui.

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