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Macro
CD
Christopher Dembik

Responsable de l'analyse macroéconomique

L’indice des prix à la consommation (CPI) aux Etats-Unis publié hier est ressorti plus faible que prévu. Les prix ont augmenté de 0.1% en mai, soit 4 % sur un an. Il s’agit de la plus faible hausse depuis mars 2021. Avec une baisse de près de 12% sur un an, les prix de l’énergie ont permis de ralentir l’inflation, contrairement aux prix des logements et des voitures d’occasion, repartis à la hausse le mois dernier. Ainsi, l’inflation de base, ou Core CPI, excluant l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0.4 % sur mai avec une hausse sur un an de 5.3% conformément aux anticipations. C’est toutefois une nouvelle positive pour la FED qui rendra ce soir sa décision de politique monétaire. Le marché anticipe que la banque centrale américaine ne relèvera pas ses taux, les laissant évoluer entre 5 et 5.25%. Les anticipations d’une nouvelle hausse de 25 points de base en juillet restent toutefois élevées, la FED ayant laissé entrevoir cette possibilité.

  • Mardi, des rapports ont indiqué que les autorités chinoises envisageaient activement une série d'options pour la mise en œuvre d'un vaste programme de relance. L'objectif de ces mesures est de soutenir la demande globale et de relancer l'économie en difficulté, afin d'atténuer les risques d'une éventuelle récession à double creux. 

  • Le pétrole brut a progressé, les opérateurs ayant accueilli favorablement la perspective de nouvelles mesures de soutien à l'économie chinoise ainsi que les données sur l'inflation américaine. Le rapport de l'OPEP suggère que les réductions de production de l'Arabie Saoudite parviendront à resserrer l'offre au second semestre, tout en maintenant les prévisions de demande inchangées.

  • La répartition des votes lors de la décision d'aujourd'hui sera un élément clé à surveiller. Des membres comme Lorie Logan, Neel Kashkari, Christopher Waller et Michelle Bowman ont exprimé des sentiments hawkish. Le comité pourrait relever ses prévisions de croissance pour 2023 tout en abaissant ses prévisions d'inflation. Il s'agirait alors d'un message optimiste, qui devra être contrebalancé par des commentaires suffisamment hawkish pour que la hausse des taux de juillet reste d'actualité.

    Il faudra suivre aujourd'hui à 20h00 la décision de politique monétaire de la FED.

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