Soirée électorale américaine : Trump 2.0 est-il là ?
John J. Hardy
Responsable de la stratégie Devises
Résumé: Jusqu'à présent, le résultat des élections a penché toute la nuit en faveur de Trump, et le marché suit le scénario Trump 2.0, dans lequel les Républicains prennent également le contrôle des deux chambres du Congrès.
Les marchés se lancent dans les transactions « Trump 2.0 » alors que tout semble aller en sa faveur à mesure que les votes s'accumulent et que la voie de Harris vers la victoire paraît de plus en plus improbable. Bien que la patience reste de mise, les marchés essaient d’anticiper ce scénario pour de bonnes raisons, car les probabilités penchent fortement en faveur de Trump. Rappelons qu’un scénario « Trump 2.0 » nécessite le contrôle de la Chambre des représentants, et il faudra peut-être attendre quelques jours pour connaître les résultats de toutes les élections à la Chambre. Cependant, avec un vote populaire bien plus solide que lors des deux dernières élections, les chances d’un contrôle républicain de la Chambre sont également en hausse. Quant au Sénat, il semble quasi assuré pour les Républicains.
Le New York Times estime les chances de victoire de Trump à 87 % à 04:00 GMT.
La réaction du marché est forte mais ordonnée : il faut se rappeler que les marchés ont adopté des positions en faveur d’un scénario Trump 2.0 depuis début octobre, et les prochaines heures et jours révéleront dans quelle mesure les événements à venir sont déjà intégrés dans les prix actuels si ce scénario se réalise pleinement.
L'USDJPY semble avoir été freiné par la Banque du Japon quand il a franchi les 154,00 plus tôt dans la nuit. Il est un peu surprenant de voir l’EURUSD bouger plus que l'USDJPY (peut-être en raison d’un angle géopolitique que nous n'avions pas envisagé en termes de change, ajouté à la crainte des tarifs douaniers de Trump ?).
- Le MXN est en baisse sous l’effet de la crainte des tarifs douaniers de Trump.
- L’or reste stable, probablement en raison de la hausse des taux réels, les rendements des bons du Trésor américain ayant fortement grimpé.
- Il est intéressant de noter que les actions américaines montrent des signes de ralentissement, sans doute en lien avec la hausse des rendements des bons du Trésor (je surveille désormais les rendements à 10 ans et 2 ans).
- Bitcoin est le grand gagnant de la nuit en termes de pourcentage.
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