Beurswekker 23/8: Vissen in Jackson Hole

De Nasdaq ging gisteren goed van start met een openingswinst van 0,4%. Maar vervolgens gleden de aandelenkoersen de hele dag omlaag. Op het einde stond er een verlies van 1,7% op het bord. Ook de S&P 500 speelde 0,9% kwijt. U wil de reden weten? Wij ook. Maar het blijkt niet eenvoudig om een oorzaak of een aanleiding te vinden. Er was weliswaar wat minder goed nieuws over de Amerikaanse economie. De Chicago Fed National Activity Index daalde tot -0,34 in juli. In juni was dat nog -0,09. Vorige week waren er 232.000 werkloosheidsaanvragen, wat 2.000 meer is dan verwacht en de aankoopmanagersindex voor de industrie daalde vorige maand tot 48. In juli was dat nog 49,6. Niet goed, maar net door zulk nieuws zal centraal bankier Jerome Powell straks in Jackson Hole een spoedige rentedaling bevestigen. En dat is dan weer goed nieuws. Op de Europese beurzen was er gisteren gemiddeld winst noch verlies. De Bel20 (+0,3%) presteerde alweer relatief sterk, met dank aan Sofina (+1,7%) en UCB (+1,1%).

In Azië trekken beleggers zich vanochtend niet al te veel aan van de verkoopdruk op Wall Street. De beurs van Hong Kong staat weliswaar op een verlies van 0,2%, maar Japanse aandelen stijgen gemiddeld een half procent. In Brussel zijn er resultaten van Belysse, VGP en What’s Cooking. De grootste belangstelling is er vandaag voor wat centraal bankiers op hun bijeenkomst in het Amerikaanse Jackson Hole te vertellen hebben. Hou het stil, maar wij weten nu al wat ze zullen zeggen. Ze gaan de rente verlagen, met uitzondering van de rente in Japanse yen. 

Smartlap 

Een mooi e-commercebedrijf. Zo wordt het Wetterse Smartphoto wel eens omschreven. Wie een foto heeft, kan die bij Smartphoto laten afdrukken op mok, T-shirt of één van de duizend andere voorwerpen die de firma aanbiedt. Smartphoto maakt veel reclame en is alom bekend. Maar daarom bestelt nog niet iedereen wat. De omzet is in het eerste halfjaar zelfs lichtjes teruggevallen. Voor het merk Smartphoto bedroeg de daling 2,5%, op groepsniveau werd er 0,8% minder verkocht. Dat is niet dramatisch, maar toch geen mooi cijfer voor wat een groeibedrijf zou moeten zijn. De bedrijfswinst daalde 28% en de nettowinst zelfs 64%. “Er zijn minder communicanten en dus is er ook minder vraag naar communieprentjes”, stelt het management. We zullen bidden opdat men bij Smartphoto voldoende inspiratie vindt om dat verlies te compenseren met andere gepersonaliseerde artikelen.

Verveelvoudiging van de winst

Bij Spaarvarkens krijgen de leden al jaren de raad om vooral niet te beleggen in projectontwikkelaars. Wie kijkt naar de koersgrafieken van Atenor, Banimmo en andere Immobels, zal vaststellen dat dat goed advies is. Ook van een belegging in obligaties van Ghelamco of crowdlending voor projectontwikkelaars moeten we niet weten. Te gevaarlijk door de giftige cocktail van hoge rente, hoge inflatie en minder belangstelling voor bijvoorbeeld kantoorvastgoed. We zijn dan weer wel aandeelhouder van VGP. Dat is de uitzondering die de regel bevestigt. Daar stapten we in oktober 2022 in aan 70 euro na een forse koersdaling van 73%. VGP bouwt logistiek vastgoed, houdt een deel van dat vastgoed aan en verkoopt een ander deel aan verzekeraars die er wat graag in investeren. Inmiddels noteert VGP al aan 97,5 euro, maar dat is nog steeds een koopje. Vanochtend deelde de projectontwikkelaar mee dat de brutowinst in het eerste semester 218% is gestegen tot 154,6 miljoen euro. De nettowinst verviervoudigde en bedraagt 141,5 miljoen euro ten opzichte van 34,7 miljoen euro in het eerste semester van 2023. De onderneming beschikt ook over een immense landbank en een cashpositie van 662,1 miljoen euro die verdere groei moet garanderen.

Wist je dat…

Jackson Hole, Wyoming, gekozen werd als locatie voor de jaarlijkse driedaagse vergadering van centraal bankiers omdat toenmalig voorzitter van de Amerikaanse centrale bank Paul Volcker een vliegvisser was en Jackson Hole de ideale plek was om zijn hobby te beoefenen?