SaxoWealthCare: bespreking september 2023

De wereldwijde markten lieten in september 2023 gemengde resultaten zien, waarbij aandelen in de meeste ontwikkelde markten iets van hun recente winsten inleverden, terwijl aandelen in opkomende markten sterk daalden.

Europa: Europese aandelen werden getroffen door zorgen over een mogelijke recessie in de regio en daalden in september met 1,63%, waarmee het slechtste kwartaal van het jaar werd afgesloten. In beter nieuws daalde de inflatie volgens CNBC naar het laagste niveau sinds oktober 2021. De inflatiecijfers in Duitsland vertraagden meer dan verwacht.

VS: Amerikaanse aandelen daalden ook in september met -4,79%. De daling werd toegeschreven aan een aantal factoren, waaronder zorgen over stijgende rentetarieven, inflatie en een mogelijke vertraging van de economische groei.

Japan: Japanse aandelen waren de best presterende ontwikkelde markt in september, met een daling van -0,4% deze maand. Dit was de best presterende regio dit kwartaal in onze maandelijkse terugblik, gesteund door een zwakkere yen, positieve bedrijfswinsten en stimuleringsmaatregelen van de overheid.

Aandelen uit opkomende markten daalden sterk in september, met een daling van 2,81%. De daling werd toegeschreven aan een aantal factoren, waaronder zorgen over een vertraging van de economische groei in China, stijgende rentetarieven in de VS en een sterkere Amerikaanse dollar.

De wereldwijde obligatiemarkten gingen in september sterk onderuit met een daling van 1,91%. De verkoop werd toegeschreven aan de stijgende rente in de VS en andere ontwikkelde landen.

Veranderingen deze maand in de SaxoWealthCare portefeuilles?

Als u belegd bent in Volg Slim of ESG Bewust, zult u gemerkt hebben dat we Momentum-aandelen hebben toegevoegd op basis van belangrijke inzichten van onze aandelenpartners, Blackrock, omdat hun modellen een positief sentiment lieten zien. Momentumbedrijven zijn aandelen die sneller in prijs stijgen dan de algemene markt en zijn trends waarvan wij denken dat ze op korte termijn kunnen blijven stijgen in uw portefeuille omdat we een positief sentiment op dit gebied zien. Momentumaandelen presteerden beter in augustus.

We hebben ook besloten om waardeaandelen toe te voegen, omdat de waarderingen er momenteel aantrekkelijk uitzien. We hebben onze portefeuilles verkleind in de factor grootte omdat we de waarderingen onveranderd zien en het sentiment zien verslechteren. We hebben ook onze allocatie aan Minimum Volatility-aandelen licht verlaagd vanwege negatieve indicatoren voor het regime. Value-aandelen zijn aandelen die goedkoop geprijsd zijn onder hun reële waarde. Omvang verwijst naar de neiging van small-cap aandelen om het op de lange termijn beter te doen dan large-cap aandelen. Aandelen met minimale volatiliteit zijn aandelen die historisch gezien minder volatiel zijn dan de bredere markt. Dit betekent dat hun koersen minder schommelen, zowel opwaarts als neerwaarts. Aandelen met minimale volatiliteit zijn vaak te vinden in defensieve sectoren, zoals niet-duurzame consumentengoederen, nutsbedrijven en gezondheidszorg.

Als u belegd bent in de Mik Hoger portefeuille, zult u gemerkt hebben dat we posities hebben toegevoegd aan Automation & Robotics en Electric Vehicles & Driving Technology, terwijl we de allocaties aan Digital Security en Healthcare Innovation hebben verwijderd. Dit was gebaseerd op de deskundige inzichten van onze aandelenpartner Blackrock. Deze posities behoren tot de posities met de hoogste overtuigingskracht naast Global Water (dat al deel uitmaakt van de portfolio). De positieve meningen worden gedeeld door alle signalen - analistenpakket, momentum, thematisch sentiment, waarderingen. De tactische standpunten over Healthcare Innovation en Digital Security zijn nu beide negatief.

Laatste herbalanceringsdatum voor de drie aandelenstijlen die beschikbaar zijn in SaxoWealthCare:

- Mik Hoger: September 2023 (maandelijks rebalance schema)

- Volg Slim: September 2023 (driemaandelijks rebalance schema)

- ESG Bewust: September 2023 (driemaandelijks herbalanceerschema)

Laatste rebalance datum voor de obligatieportefeuille in SaxoWealthCare:

- Lange Looptijd Obligaties: Juli 2023

- Korte Looptijd Obligaties: December 2021. Let op: dit is een zeer defensieve obligatieportefeuille en wordt alleen gebruikt voor portefeuilles met de Portfolio Protector overlay. Wanneer de waarde van uw portefeuille in de buurt komt van de minimumwaarde die u hebt ingesteld op basis van uw risicotolerantie, wordt de allocatie van uw portefeuille zeer defensief om uw kapitaal te beschermen.

De volatiliteit van de aandelenmarkten daalde verder in augustus. Als u belegt met een Portfolio Protector, betekent dit dat uw portefeuille potentieel wat aandelenrisico kon terugnemen in augustus, afhankelijk van uw resterende risicobudget zoals ingesteld door uw persoonlijke voorkeuren.

Resultaten september 2023

*Wat is PMI?
De Industriële Inkoopmanagersindex (PMI) meet het activiteitsniveau van de inkoopmanagers in de verwerkende sector. Elke notering boven 50 indiceert een expansie van de verwerkende sector, terwijl een notering onder 50 een recessie aangeeft.

Het geeft een indicatie over de gezondheid van de verwerkende sector en productiegroei in de Eurozone. Handelaars volgen deze enquêtes van nabij omdat inkoopmanagers gewoonlijk een vroege toegang hebben tot de productiegegevens van hun bedrijf, wat een voorlopende indicator van de totale economische productiviteit kan zijn.

Een hoger dan verwachte notering moet beschouwd worden als positief/hausse voor de EUR, terwijl een lager dan verwachte notering moet beschouwd worden als negatief/baisse voor de EUR.

Bron: data van MSCI