Wat de Amerikaanse verkiezingen kunnen betekenen voor beleggingen in de Nederlandse AEX

De Amerikaanse presidentsverkiezingen in 2024 zullen een grote impact hebben op de wereldeconomie, en dus ook op de Nederlandse beurs, de AEX. De Verenigde Staten en Nederland zijn immers nauw verbonden via handel, geopolitieke relaties en gemeenschappelijke investeringen. Als belegger is het dus goed om inzicht te hebben in de invloed die een overwinning van Kamala Harris of Donald Trump op de diverse AEX-bedrijven kan hebben. In dit artikel staan we stil bij een aantal scenario's en bekende aandelen.

De genoemde scenario's en individuele aandelen moeten uiteraard niet gezien worden als (persoonlijke) beleggingsadvies of –aanbeveling, maar als voorbeelden van bedrijven die kunnen worden beinvloed door de verkiezingsuitslag.

1. Handelsbeleid: Wat gebeurt er met de export naar de VS?

Trump

Een overwinning van Trump kan leiden tot een hernieuwde focus op "America First", waarbij meer protectionistische maatregelen worden genomen. Dit kan resulteren in hogere invoertarieven voor Europese producten, wat Nederlandse exporteurs die actief zijn in de VS zwaar kan raken. Bedrijven zoals Ahold Delhaize, dat een groot deel van zijn inkomsten uit Amerikaanse supermarkten zoals Food Lion en Stop & Shop haalt, zouden hierdoor onder druk kunnen komen te staan. Ook Unilever, met populaire merken zoals Dove en Ben & Jerry's die veel in de VS worden verkocht, zou nadelige effecten kunnen ondervinden van hogere handelsbarrières.

Harris

Een Democratische overwinning zou naar verwachting een meer diplomatieke en stabiele handelsrelatie met Europa opleveren. Harris zal waarschijnlijk inzetten op multilaterale samenwerking, wat betekent dat de kans op handelsconflicten veel kleiner is. Dit zou Nederlandse bedrijven helpen om zonder extra belemmeringen zaken te blijven doen in de VS.

Voor beleggers

Bedrijven zoals Ahold Delhaize en Unilever moeten bij een overwinning voor Trump rekening houden met hogere kosten voor hun Amerikaanse operaties. Een Harris-regering meer stabiliteit en gunstigere handelsvoorwaarden kan bieden.

2. Klimaatbeleid: Welke kansen zijn er voor duurzame bedrijven?

Trump

Net als in zijn eerste termijn zal hij weinig belang hechten aan de bestrijding van klimaatverandering. Bedrijven die nog sterk afhankelijk zijn van fossiele brandstoffen, zoals Shell, kunnen hiervan profiteren. Verminderde regeldruk en een terugkeer naar een beleid dat de olie- en gasindustrie steunt, zou Shell’s traditionele activiteiten ondersteunen.

Harris

Een Democratische regering onder Harris zou waarschijnlijk veel meer inzetten op de energietransitie en klimaatverandering. Dit biedt kansen voor bedrijven zoals Shell, die al actief is in de duurzame energiemarkt, door investeringen in waterstof, windenergie en andere groene energieprojecten. Daarnaast kunnen ook andere bedrijven zoals AkzoNobel, dat werkt aan milieuvriendelijke producten en innovaties, profiteren van een klimaatvriendelijk beleid.

Voor beleggers in Shell

Shell bevindt zich in een unieke positie waarin het in beide scenario's voordelen lijkt te hebben. Een Trump-winst zou zorgen voor meer ruimte voor traditionele fossiele brandstoffen, waar Shell nog steeds een grote speler is. Bij een Harris-winst kan Shell zijn groeiende investeringen in duurzame energie benutten, ondersteund door beleid dat groene projecten stimuleert. Voor beleggers in Shell is het een kwestie van kiezen tussen kortetermijnvoordelen bij Trump (fossiele energie) of langetermijnkansen bij Harris (duurzame energie).

Voor beleggers

De keuze hangt af van uw voorkeur voor fossiele brandstoffen of duurzame energie. Beide scenario’s bieden Shell groeimogelijkheden, maar de vraag is welke richting u voor de lange termijn ziet.

3. Geopolitieke stabiliteit: Wat betekent dit voor de markten?

Trump

Een tweede termijn van Trump zou waarschijnlijk leiden tot meer geopolitieke onzekerheid, vooral tussen de VS en Europa. Zijn confrontatiegerichte aanpak kan de NAVO verzwakken en handelsconflicten opwekken, wat tot onzekerheid op de markten kan leiden. Voor bedrijven zoals ASML en Philips, die sterk afhankelijk zijn van wereldwijde markten, kan dit risico's met zich meebrengen. De aandelen van deze bedrijven zouden kunnen schommelen als gevolg van geopolitieke spanningen.

Harris

Een Harris-regering zou zich waarschijnlijk richten op het herstellen en versterken van de trans-Atlantische relaties. Dit kan leiden tot minder volatiliteit op de markten en een stabieler beleggerssentiment. Bedrijven zoals ASML en Philips, die afhankelijk zijn van internationale handel en stabiele geopolitieke relaties, zouden in een dergelijke omgeving kunnen profiteren van meer vertrouwen en groei.

In augustus 2022 werd de CHIPS and Science Act aangenomen, met als doel meer chipproductie in de VS te stimuleren door 53 miljard dollar in de industrie te investeren. Kamala Harris zal dit willen voortzetten.

Voor beleggers

Beleggers in ASML en Philips moeten zich voorbereiden op mogelijke volatiliteit als Trump wint, aangezien geopolitieke risico's dan groter worden. Bij een Harris-overwinning zullen deze bedrijven waarschijnlijk profiteren van een stabieler en rustiger marktsentiment én (financiële) stimulering vanuit de overheid.

4. Schommelingen op de financiële markten: Gaat de AEX volatiel worden?

Trump

Bij een overwinning van Trump is er een reële kans op verhoogde volatiliteit op de AEX. Zijn onvoorspelbare beleid, zoals plotselinge handelssancties en nieuwe tarieven, kan leiden tot schommelingen in aandelenkoersen. Dit kan vooral invloed hebben op bedrijven zoals Ahold Delhaize, Unilever en ASML, die sterk afhankelijk zijn van internationale handel en de Amerikaanse markt. De aandelen van deze bedrijven zouden aanzienlijk kunnen schommelen als gevolg van veranderingen in het handels- en economische beleid van Trump.

Harris

Harris voert een meer voorspelbaar en stabiel economisch beleid, wat naar verwachting tot meer rust en vertrouwen onder beleggers leidt. Ofwel, stabielere langetermijnvooruitzichten voor AEX-bedrijven en minder volatiliteit.

Voor beleggers

Hou rekening met verhoogde volatiliteit wereldwijd en op de AEX bij een Trump-winst, vooral op de korte termijn. Koersen van bedrijven die afhankelijk zijn van internationale handel, zoals Ahold Delhaize, Unilever, en ASML, kunnen beweeglijk zijn. Bij een Harris-overwinning kan er meer stabiliteit in de markt zijn, met minder risico op plotselinge schommelingen.

5. Valutaverschillen: De invloed van de Amerikaanse dollar

Trump

Een Trump-regering kan leiden tot een sterkere (duurdere) Amerikaanse dollar, wat druk kan zetten op de omzet van Nederlandse bedrijven die veel zaken doen in de VS. Aan de andere kant kunnen bedrijven zoals ASML, die een groot deel van hun inkomsten in Amerikaanse dollars genereren, te maken krijgen met wisselkoersschommelingen die hun winstmarges onder druk zetten wanneer ze hun inkomsten omzetten naar euro’s.

Harris

Een Harris-regering zou waarschijnlijk zorgen voor een stabielere valutaomgeving, wat gunstig kan zijn voor bedrijven die afhankelijk zijn van de Amerikaanse markt. Minder sterke wisselkoersfluctuaties zouden ervoor zorgen dat bedrijven als ASML minder risico lopen op valutaverliezen.

Voor beleggers

Beleggers in bedrijven zoals ASML moeten rekening houden met de mogelijke gevolgen van een sterkere dollar onder Trump. Harris biedt meer stabiliteit op het gebied van wisselkoersen, wat gunstig kan zijn voor bedrijven die veel in dollars handelen.

Conclusie: Hoe kunnen beleggers zich voorbereiden?

De Amerikaanse verkiezingen zullen een belangrijke invloed hebben op de Nederlandse economie en de prestaties van bedrijven op de AEX. In dit artikel hebben we een aantal scenario's met potentiële kansen en risico's geschetst waar beleggers rekening mee kunnen houden:

1. Trump-winst: Meer volatiliteit en onzekerheid in de markten, met mogelijke nadelen voor bedrijven zoals Ahold Delhaize en Unilever die veel omzet halen uit Amerika (kans op verhoogde importtarieven), maar voordelen voor fossiele energiebedrijven zoals Shell.
2. Harris-winst: Meer stabiliteit op de markten en kansen voor bedrijven die zich richten op duurzaamheid en internationale handel, zoals AkzoNobel, Philips, en ASML.

Aanvullend is het verstandig om portefeuilles te diversifiëren. Denk aan obligaties en houd rekening met zowel volatiliteit als groeimogelijkheden in sectoren zoals duurzame energie en technologie. De uitkomst van de verkiezingen kan grote gevolgen hebben voor de toekomst van de AEX, dus het is belangrijk om voorbereid te zijn op zowel kortetermijnschommelingen als langetermijntrends.

Meer weten?

De komende weken bespreekt beleggerstrainer Hans Oudshoorn welke sectoren mogelijk kunnen profiteren van een President Harris dan wel Trump: