Trump vs Powell: waarom dit politieke gevecht belangrijk is voor uw portefeuille
Aandelen
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Samenvatting: Trumps confrontatie met Fed-voorzitter Powell zorgt voor onrust op de markten en zet het vertrouwen in Amerika onder druk. Wat betekent dit voor uw portefeuille en hoe bereidt u zich voor?
Dit betreft een marketinguiting.
Met alles wat er de laatste tijd in de wereld gebeurt, proberen wij voor u te filteren wat echt belangrijk is voor uw portefeuille. Van Trumps handelsoorlog tot de toenemende investeringen in de Europese defensie. En dit alles te midden van onzekerheid over inflatie en rentestanden.
Belangrijke punten:
- De aanhoudende aanvallen van Trump op Fed-voorzitter Jerome Powell zetten de onafhankelijkheid van de centrale bank onder druk. Dit vergroot de onzekerheid op de financiële markten en leidt tot verhoogde volatiliteit.
- Beleggers kunnen te maken krijgen met instabiele markten, druk op aandelen, obligaties en de Amerikaanse dollar, wat internationale spreiding extra belangrijk maakt.
- Voor beleggers met een langetermijnvisie is het van belang om kalm te blijven, strategisch te diversifiëren en de inflatieontwikkelingen nauwlettend te volgen.
Trumps felle vete met Fed-voorzitter Jerome Powell veroorzaakt onrust op de wereldwijde financiële markten. Zijn herhaalde kritiek, waaronder persoonlijke aanvallen en de eis om de rente te verlagen, ondermijnt de onafhankelijkheid van de centrale bank en zaait twijfel over het toekomstige monetaire beleid. Zijn harde aanpak dreigt zijn 'America First'-beleid te veranderen in een 'Sell America First'-situatie.
Waarom richt Trump zich op de Fed?
Trump wil simpelweg dat de Fed de rente verlaagt. Volgens hem remt Powells voorzichtige beleid de economische groei. Zijn frustratie komt voort uit de escalerende handelsoorlog. Zijn eigen invoertarieven dreigen de economie richting stagflatie te duwen—een gevaarlijke mix van stijgende prijzen en afnemende groei. Trump ziet renteverlagingen als buffer, die de economie weerbaar maken en tegelijk zijn politieke kansen vergroten richting de cruciale tussentijdse verkiezingen van 2026.
Op typische wijze haalt Trump persoonlijk uit naar Powell. Hij noemt hem ‘altijd te laat’ en zegt: ‘Zijn ontslag kan niet snel genoeg komen.’ Dit is geen gewoon economisch debat meer, maar een persoonlijke en politieke strijd.
Maar hier zit het probleem: om inflatie te bestrijden moet de rente juist worden verhoogd, niet verlaagd. Door Powell onder druk te zetten, plaatst Trump de Fed in een onmogelijke positie. Toegeven aan politieke druk kan inflatieangst aanwakkeren, terwijl weerstand het risico op nieuwe politieke aanvallen vergroot. Powell houdt echter voet bij stuk: ‘Onze onafhankelijkheid is wettelijk vastgelegd—niet politiek bepaald.’
Kan Trump Powell daadwerkelijk ontslaan?
Daar wordt het pas echt spannend. Technisch gezien kan Powell alleen ‘om gegronde reden’ worden ontslagen—bijvoorbeeld wangedrag, niet vanwege beleidsverschillen. Toch onderzoekt Trumps team naar verluidt extreme opties, zoals het herdefiniëren van gegronde reden of het aanvechten van bestaande juridische bescherming via het Hooggerechtshof.
Maar Trump hoeft Powell niet eens te ontslaan om zijn invloed te ondermijnen. Het openlijk naar voren schuiven van een beoogde opvolger kan zijn gezag al aantasten, zonder dat daar een juridische confrontatie voor nodig is.
Waarom de onafhankelijkheid van de Fed zo belangrijke is
De onafhankelijkheid van de Fed is geen theoretisch idee: het is de basis voor vertrouwen onder beleggers. Zonder die onafhankelijkheid dreigt ongecontroleerde inflatie en een onvoorspelbaar monetair beleid. Een politiek beïnvloede Fed ondermijnt vertrouwen—niet alleen in de VS, maar wereldwijd. Buitenlandse investeerders houden miljarden aan Amerikaanse staatsobligaties juist omdat de Fed stabiel en onafhankelijk is.
Trumps uitspraken ondermijnen dat vertrouwen. En dat op een moment dat de handelsoorlog al spanningen veroorzaakt. De VS lijkt steeds minder een betrouwbare partner.
Markten haten onzekerheid—en Trump vs Powell levert die volop
Markten haten onzekerheid en de gevolgen zijn direct zichtbaar op de markten. Aandelen maakten begin deze week een scherpe duik. Tegelijk werden ook obligaties en de dollar massaal verkocht, een zeldzame ‘Sell America’-beweging die doet denken aan de crisis van 2008.
De Amerikaanse dollar noteert op het laagste niveau in drie jaar, een duidelijk signaal van afnemend vertrouwen. Zelfs doorgaans veilige staatsobligaties werden van de hand gedaan, met stijgende rentes als gevolg. De oorzaak: beleggers maken zich zorgen over politieke inmenging in het monetaire beleid—een breuk met een lange traditie van onafhankelijkheid.
Verliest Amerika het vertrouwen van wereldwijde beleggers?
De dollar is goed voor bijna 60% van de wereldwijde valutareserves. Dat wereldwijde vertrouwen hangt sterk samen met het imago van Amerika als betrouwbare speler. Maar Trumps harde aanpak en druk op de Fed laten beleggers twijfelen.
De dollar zal niet van vandaag op morgen zijn machtspositie verliezen, maar Trumps beleid kan wel een proces in gang zetten waarbij beleggers langzaam wegtrekken van de Amerikaanse beurzen. Dit kan de wereldwijde financiële orde op termijn veranderen.
Toch blijven alternatieven beperkt—geen enkele markt heeft de diepte en liquiditeit van de Amerikaanse markt. Maar een klein beetje vertrouwen verliezen, kan al langdurige gevolgen hebben.
--> Lees ook: De huidige wereldorde wordt in ongekende snelheid omvergeworpen
Wat kunnen beleggers doen?
In tijden van politieke spanningen is een goed doordachte beleggingsaanpak belangrijker dan ooit. De volgende stappen kunnen u hierbij helpen:
- Spreid internationaal: Verminder risico door te beleggen in wereldwijde markten.
Hans Oudshoorn heeft hier recent nog een artikel over geschreven: Goodbye America: Slim spreiden zonder Amerikaanse aandelen - Laat u niet meeslepen door het nieuws: Houd vast aan uw langetermijnstrategie en vermijd impulsieve beslissingen.
- Houd inflatie in de gaten: Twijfel over de onafhankelijkheid van de Fed kan inflatieverwachtingen aanjagen. Obligaties en goud kunnen stabiliteit bieden.
Politieke spanningen zijn van alle tijden. De markten hebben eerdere crises doorstaan en zullen dat opnieuw doen. Het gaat er niet om partij te kiezen, maar om risico’s te herkennen en uw portefeuille daar verstandig op af te stemmen.
--> Lees ook: Vijf veelvoorkomende fouten bij marktturbulentie
--> Lees ook: Buy the Dip? Zo gaat u op zoek naar nieuwe kansen
Nieuwste artikelen
Thought Starters
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.